家电行业周报：8月家用空调排产同比实绩继续下滑

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年08月08日8 月家用空调排产同比实绩继续下滑家电行业周报核心观点申万一级子行业中，家电板块按流通市值加权平均口径统计上周涨幅-3.52%，收益率排名 25/31。上周（8.1-8.5）上证综指、深证综指、创业板指涨跌幅分别为-0.81%、-0.70%、0.37%。根据产业在线，8 月家用空调排产约 1029.5 万台，同比去年实际生产下滑 0.5%。其中 8 月份内销排产计划为 682.5 万台，同比实绩下滑5.6%；出口排产计划 347 万台，同比实绩下滑 3.6%。当前处于空调旺季，高温催化下国内市场表现环比有改善趋势，但在去年高基数的影响下，整体不及预期。从周度数据来看，W31（07.25-07.31）线下空调销售额同比下滑 3%，线上空调销售额同比增长 32%。当前地产市场仍处于深度调整阶段。7 月我国 30 大中城市商品房成交面积同比下滑 34%，环比下滑 30%。其中一线城市商品房成交面积同比下滑 6%，环比下滑 18%；二线城市商品房成交面积同比下滑 37%，环比下滑 36%；三线城市商品房成交面积同比下滑 43%，环比下滑 20%。地产景气度低对地产属性较强的厨电等板块拉动效应较弱。从家电行业估值情况来看，截至 2022 年 8 月 5 日，家电行业（申万一级）PE（TTM）为 14.82 倍，近十年平均 PE 为 16.47 倍，低于万得全A 的 PE（TTM）17.52 倍。家电行业子板块中，白电/黑电/小家电/厨卫电器版块 PE 分别为 11/30/26/21 倍。行业新闻苏宁易购 818 预售开门红：新效能家电销售上涨 82%；虚拟电厂趋热，多地明确提出规划方案；工信部：上半年全国家用电冰箱产量 4164.2万台，同比下降 6.2%。投资建议受益于地产销售数据改善的厨电企业，以及较高景气度的新兴品类家电市场关注度高。相关标的：美的集团、海尔智家、老板电器、亿田智能、火星人等。风险提示房地产政策不及预期；原材料大幅上涨；消费需求端不及预期；汇率波动等。评级暂无报告作者作者姓名汪玲资格证书S1710521070001电子邮箱wangl665@easec.com.cn股价走势相关研究《【家电】家电行业 Q2 基金重仓标的集中度高_20220801》2022.08.01《【家电】家电政策暖风频吹，具体措施有望进一步落实_20220725》2022.07.25《【家电】国常会再提支持家电消费，高温催化空调回暖 _20220718》2022.07.18《【家电】七月空调排产同比下滑，上半年终端表现承压_20220711》2022.07.11《【家电】大宗商品价格回调，成本压力有望缓解_20220704》2022.07.04行业研究·家用电器·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明2家用电器正文目录1. 投资观点.............................................................................................................................................................................31. 行业数据追踪................................................................................................................................................................... 31.1. 终端零售数据跟踪...............................................................................................................................................31.2. 地产、物流及海运情况.......................................................................................................................................51.3. 上游原材料价格跟踪...........................................................................................................................................72. 北向资金情况................................................................................................................................................................... 83. 上周市场复盘................................................................................................................................................................... 83.1. 上周家电行业表现...............................................................................................................................................84. 行业新闻及重要公告..................................................................................................................................................... 114.1. 行业新闻..............................................................................................................................................................115.1.1 苏宁易购 818 预售开门红：新效能家电销售上涨 82%........................................................................115.1.2 虚拟电厂趋热，多地明确提出规划方案.............