美容护理行业周报：618虹吸效应明显，七月三大电商平台美妆销售承压

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年08月08日618 虹吸效应明显，七月三大电商平台美妆销售承压美容护理行业周报（2022.08.01-08.07）行情回顾上周（08.01-08.05）沪深 300 指数下跌 0.32%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌 2.69%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌 2.42%/3.28%/2.35%。年初至今，沪深 300 指数下跌 15.86%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌 19.10%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌 15.89%/17.31%/24.12%。估值方面，截至 8 月 5 日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约46.29X，处于 2 年 39.32%分位值。核心观点618 线上大促的虹吸效应+平台分流影响下，七月线上美妆大盘表现较为低迷。根据 Nint 任拓统计数据，2022 年 7 月三大电商平台美妆销售同比下滑明显，其中天猫/淘宝/京东三大电商平台 2022 年 7 月美容护理销售额分别超 106 亿元/55 亿元/25 亿元，较上年同期跌幅分别约9.99%/40.15%/4.76%。以销售额规模最大的天猫渠道来看，2022 年 7 月天猫美容护肤/美体/精油品牌排行榜中，珀莱雅/薇诺娜分别居第 4/9 位，销售额同比分别下滑 12.91%/11.83%。中长期来看，医美、化妆品行业成长确定性强，随着非法机构与产品的挤出，合规优质标的长期受益。我们持续看好注射类轻医美药械龙头爱美客以及国货抗敏护肤品中领先地位突出的贝泰妮，相关标的包括珀莱雅、华熙生物、昊海生科、鲁商发展、复锐医疗科技等。截至最新交易日（8 月 5 日），重点标的估值：1）爱美客：对应 22-24 年 PE 分别为 87X/60X/43X；2）贝泰妮：对应 22-24 年 PE 分别为 68X/50X/38X。重要行业动态美宝莲将关闭中国大部分线下店；1.8 万台初普美容仪因安全问题被召回；中国食品药品检定研究院发布《祛斑美白类特殊化妆品技术指导原则（征求意见稿）》；2 个化妆品新原料完成备案；雅诗兰黛拟 30 亿美元收购 Tom Ford 等。重点公司公告华熙生物拟终止与毒素厂商 Medytox 合作并发律师函；水羊股份4950 万欧元收购伊菲丹交割完成；拉芳家化通过定增 1 亿元人民币方式持有医美国际约 15%的股权；昊海生物科技实施子公司员工持股；昊海生物科技股东 Kabouter Management LLC 减持 8.46 万股；上海家化已累计回购 96.84 万股公司股份；豪悦护理截至 7 月 29 日已累计回购 80.51万股；百洋医药与巨子生物深化合作；可靠股份与中国造纸院二次达成品牌企业年度“UP 服务”计划合作；中顺洁柔四川达州项目 10 万吨生活用纸造纸产线已开工；医思健康对 3 名员工合共授出 350 万份购股权等。风险提示终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险。评级报告作者作者姓名郑倩怡资格证书S1710521010002电子邮箱zhengqy@easec.com.cn股价走势相关研究《行业监管持续发力，合规优质标的长期受益》2022.08.01《深圳新政加码，有望提振医美行业估值》2022.07.26《中报业绩陆续发布，行业景气度回升明显》2022.07.24《6 月社零继续向好，天猫美妆头部国货品牌逆流而上》2022.07.18《珀莱雅推出股权激励计划，昊海生科拟转让所持河北鑫视康 60%的股权》2022.07.11行业研究·轻工制造·证券研究报告股票报告网请仔细阅读报告尾页的免责声明2轻工制造正文目录1. 市场行情回顾................................................................................................................................................................... 31.1. 板块行情回顾....................................................................................................................................................... 31.2. 重点个股行情....................................................................................................................................................... 41.3. 未来一季度重点上市公司限售股解禁情况.......................................................................................................51.4. 中期业绩预告汇总...............................................................................................................................................51.5. 重点上市公司最新估值表...................................................................................................................................52. 行业动态及重点公司动向...............................................................................................................................................72.1. 行业动态跟踪....................................................................................................................................................... 72.2. 重点公司动向......................................................................................................................................................