电子行业：电子行业基金重仓仍有下滑，立讯精密重回首位

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业专题研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 电子 电子行业基金重仓仍有下滑，立讯精密重回首位  电子行业基金重仓配比连续两个季度下滑 基金对电子行业的重仓比例自2021Q4创历史新高（14.18%）以来，连续两个季度出现下滑，2022Q2跌落至8.83%，环比下降2.43个百分点，回落到2019Q3之前的水平。短期内受国际政治、国内疫情等多重因素影响，全球原材料价格波动较大，国内物流运转不顺，进而导致整体制造业承压显著。  电子行业配比落后于食品饮料、电气设备、医药生物，位居第四 2022Q2电子持仓市值占比8.83%，排名维持在第4名（上季度排名第4名，占比11.26%）。排名电子行业前面的行业分别是食品饮料、电气设备、医药生物，分别占比16.13%、14.67%、10.53%。  立讯精密重回行业第一大重仓股，头部持股格局稳定 2022Q2立讯精密基金持股市值环比仅下降4%，顶替海康威视重回基金持有市值第1名。海康威视的持股总市值则环比下降47%，跌落至第5名。前10名中仅有兆易创新（3%）、振华科技（6%）、中芯国际（17%）环比有所增长，其余均出现环比下降的情况。仅有1只个股中芯国际新进入基金持有市值的前10名；1只个股闻泰科技退出基金持有市值的前10名。  投资建议 受到疫情、贸易冲突、通胀等多重因素影响，消费电子销售规模出现下滑且持续承压，电子板块内部呈现结构性景气度分化，我们认为AIOT、新能源汽车、双碳等下游市场有望维持高景气度，带动上游数字模拟芯片设计和功率半导体板块业绩增长。晶圆厂资本开支居高不下，同时半导体设备材料国产化率仍有较大提升空间，因此我们长期看好半导体设备及材料赛道。 风险提示：疫情加剧、贸易摩擦加剧、经济持续承压等风险。 重点推荐标的： 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 73 43 30 55.50% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 25 22 19 15.40% 买入 新洁能 2.64 3.34 4.11 48 38 31 24.77% 买入 闻泰科技 3.28 4.34 5.74 21 16 12 32.29% 买入 盛美上海 0.92 1.3 1.82 123 87 62 40.65% 增持 拓荆科技 1.15 2.35 3.49 185 91 61 74.21% 增持 华海清科 2.84 4.37 5.27 98 64 53 36.22% 增持 神工股份 1.81 2.38 2.82 30 23 19 24.82% 买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 7 月 29 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 07 月 31 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《电子:国联证券电子行业周报：碳化硅需求旺盛，国内厂商加速追赶电子》2022.07.24 2、《电子:美芯片法案凸显晶圆制造价值，设备材料受益电子》2022.07.23 3、《电子:行业估值处于 5 年低位，结构性需求强劲电子》2022.07.17 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 股票报告网 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 基金 2022 年报上半年电子行业持仓分析 ................................... 3 1.1 基金持仓电子行业配置分析 ........................................................................ 3 1.2 基金重仓个股分析 ...................................................................................... 5 2. 风险提升 ............................................................. 8 图表目录 图表 1：2015Q1-2022Q2 电子行业基金重仓配比 ........................................................... 3 图表 2：2022Q2 基金重仓行业配比 ................................................................................ 4 图表 3：电子板块行业标准配置比例 ................................................................................ 4 图表 4：2015 年 3 月-2022 年 6 月剔除新增上市公司后市值情况（单位：亿元）......... 5 图表 5：电子板块行业超配比例 ....................................................................................... 5 图表 6：电子行业基金持股市值前十个股 ........................................................................ 6 图表 7：电子行业持有基金数前十个股 ............................................................................ 6 图表 8：电子行业持股占流通股前十个股 ........................................................................ 7 图表 9：电子行业基金加仓排名前十个股 ........................................................................ 7 图表 10：2022 年 Q2