传媒行业周观点：商务部等部门建议扩大游戏版号审核试点，字节跳动与爱奇艺、腾讯达成合作，助力内容创作与流量变现

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 商务部等部门建议扩大游戏版号审核试点，字节跳动与爱奇艺、腾讯达成合作，助力内容创作与流量变现 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(07.18-07.24) [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨 4.77%，居市场第 3 位，跑赢沪深 300。 商务部等 27 个部门联合发文，建议扩大游戏审核试点并创新游戏审核监管方式。文章针对网络游戏的内容、发展数字文化贸易等方面提出鼓励和要求，认为应深化文化领域审批改革，开展优化审批流程改革试点工作，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。我们认为，《意见》将会对游戏行业现状产生积极影响，游戏审批的工作将进一步下放至各个省局，这大大提高了游戏审批能力，单月游戏版号审批数量或将增加。我们将持续关注游戏版号动态。字节跳动与爱奇艺和腾讯分别达成合作，获得影视内容授权与微信小程序游戏合作。达成合作后，抖音将获得爱奇艺长视频内容授权；并能够实现抖音内链接能够直接跳转至微信小程序游戏界面。我们认为抖音的两项合作均是巨头间互惠共赢之举：与爱奇艺的合作，能够既是对爱奇艺长视频内容知识产权的规范使用，也能够帮助抖音获得版权，保障抖音视频内容创作的合规性和资源丰富性；与腾讯的合作，能够帮助抖音更快实现流量变现，减少了字节自身小游戏开发成本。我们将持续关注字节后续动作。 投资要点： ⚫ 游戏：1）2022 年 1-6 月中国游戏产业报告发布，国内游戏市场收入与规模略有下降，游戏出海收入实现增长。市场下行与宏观增速放缓、版号暂缓发布等因素有关。2）2022 年 1-6 月中国电子竞技产业报告发布，上半年电竞产业收入下滑，但电竞赛事呈现国际化趋势。3）6 月中国手游产品海外收入及下载量榜单发布，《原神》重返收入榜榜首，《PUBG Mobile》蝉联下载榜榜首。4）商务部等 27 部门联合发文，建议扩大游戏审核试点并创新游戏审核监管方式。预计未来审批试点将推进，游戏版号审批效率将会提高，单月游戏版号审批数量或将稳定增加。5）米哈游宣布启用新加坡总部办公室。6）网易宣布将成立北美新工作室 Jar of Sparks。 ⚫ 元宇宙：1）2022 年上半年 VR/AR 融资并购报告发布，行业融资并购金额和数量同比显著增长。融资集中在硬件和应用领域，应用领域增幅最大，VR/AR 的生态搭建受到厂商与资本关注。2）歌尔发布公告，联手米哈游、三七互娱开展 VR/AR 等领域创业投资活动。本次共募集资金 5.56亿元，将会投资于 VR/AR、半导体、先进制造等领域，完善产业链布局。3）B 站发布首款 UP 主数字藏品，积极探索数字藏品的多方面价值。 ⚫ 互联网：字节跳动与爱奇艺和腾讯分别达成合作，获得爱奇艺的影视内容授权，并达成与微信小程序游戏的合作。两项合作是巨头间共赢之举，能够保障抖音的视频内容创作，并实现流量快速变现。 ⚫ 投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降本增效”，网络电影行业结构优化，是各个视频平台 2022 年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：建议关注虚拟人、AR/VR 硬件产业链、AR/VR 内容生态建设相关公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR 内容建设不及预期；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 22H1 买量市场大幅增长，6 月游戏厂商竞争激烈 腾讯《王者荣耀》开启国际化道路，上海十四五规划进一步推动 WEB3.0 关键技术探索 6 月中小厂商表现活跃，新游聚焦经典休闲游戏 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4248 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 ........................................................