汽车行业周报：2022年6月新能源汽车销量前瞻与7月展望

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 2022 年 6 月新能源汽车销量前瞻与 7 月展望 汽车行业周报｜2022 年 7 月 3 日 研究部 本周投资要点 文姬 jwen@cebm.com.cn 钟鸣 mzhong@cebm.com.cn 6 月新能源重点车企同比增长延续强劲表现，行业环比复苏： 新势力造车品牌：6 月零跑汽车交付量同比增长 186%，哪吒汽车同比上涨151%，小鹏汽车同比增长 133%，理想汽车同比增长 69%，蔚来汽车同比上涨60%。其他新能源汽车品牌：比亚迪 6 月销量 133762 辆，同比增长 233%。埃安汽车销量 24109 辆，同比增长 179%。吉利极氪销量 4302 辆，环比下跌0.65%。蔚来汽车销量复苏，比亚迪增长迅猛。 6 月汽车行业整体销量：根据乘联会重点企业上报数据推算，2022 年 6 月，乘用车销量预计完成 205 万辆，环比增长 55.30%，同比增长 32.88%；2022 年1-6 月，销量预计完成 987.32 万辆，同比下降 1.20%。强劲的同比、环比趋势基本符合市场预期。 6 月新能源汽车销量：已披露重点新能源车企总销量为 227869 辆，同比增长184%，环比增长 20%，结合头部车企集中度过往均值及乘联会预测推算，预计 6 月新能源汽车销量约为 50 万辆，同比增长 96%，环比增长 12%，总体趋势依然强劲，同比增速趋势小幅放缓。 7 月销量有望延续景气，beta 行情持续：7 月销量继续叠加复工复产、同期低基数、刺激政策、补库周期、以及疫情抑制需求的递延，是否会在 6 月基础上再创新高，我们认为需要持续观测，我们预测 7 月销量同比增长在 20%-30%区间范围内，Q3 行业产销整体维持较高景气度水平。 后续观点：2022 下半年的销量驱动分为两个阶段：第一阶段由需求递延+21 年低基数构成，第二阶段由金九银十接力年底补贴抢购冲刺组成，继续推动板块的二次增长，推演全年悲观、中观、乐观刺激效果，上调 2022 全年销量增长恢复至 0.27%~9.7%区间，中枢为 4.7%。伴随汽车销量数据逐渐兑现，伴随半年报业绩期渐至，板块重新回归确定性，关注前期补涨标的。 布局关注：1）整车，行业 beta 行情依然持续，建议关注新车周期共振的整车企业，战略关注头部新能源汽车与新势力造车品牌对传统汽车销量的结构性冲击。2）零部件层面：战略关注前瞻新赛道，例如天幕玻璃、800V、空气悬挂、一体化压铸等。推荐客户结构全面，新老布局均衡，传统业务稳健增长确定性高，并叠加前瞻新业务布局的行业“新龙头”。Beta+ Alpha 共振向上，锁定零部件行业的确定性成长。 莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 2 2022 年 7 月 3 日 一、2022 年 6 月已公布数据的重点新能源车企销量 图表 1：已公布数据的重点新能源车企销量 车型 2022 年 6 月 月度同比 月度环比 2022 年累计销量 销量累计增长 小鹏汽车 15295 132.98% 51.06% 68983 124.42% P7 8045 70.08% 90.46% 35410 81.63% P5 5598 - 51.87% 23334 - G3 1652 -9.97% -25.42% 10239 -8.92% 蔚来 12961 60.35% 84.52% 50827 27.05% ES8 1684 12.42% 125.74% 8022 -10.60% ES6 5100 35.82% 73.71% 23534 30.14% EC6 1828 -35.41% 11.80% 12359 -4.56% ET7 4349 - 154.77% 6912 - 哪吒汽车 13157 151.18% 19.51% 63131 197.73% 零跑汽车 11259 185.76% 11.82% 51994 293.95% 理想汽车 13024 68.86% 13.29% 60403 100.32% 吉利极氪 4302 - -0.65% 19010 - 广汽埃安 24109 179.07% 14.50% 100251 133.07% 比亚迪 133762 233.44% 16.37% 640024 326.08% EV 车型 69544 247.44% 30.36% 323519 246.23% DM 车型 64218 219.49% 5.56% 314638 454.22% 来源：各公司公告，莫尼塔研究 图表 2：已公布数据的重点新能源车企月度销量 图表 3：已公布数据的重点新能源车企月度累计销量 来源：各公司公告，莫尼塔研究 来源：各公司公告，莫尼塔研究 0500001000001500002000002500001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2021年2022年0200000400000600000800000100000012000001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2021年2022年莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 3 2022 年 7 月 3 日 二、已公布数据的重点新能源车企市占率及集中度 图表 4：已公布数据的重点新能源车企市占率 车型 2022 年4 月销量 2022 年 4月市占率 2022 年 5 月销量 2022 年 5 月市占率 2022 年 6月销量 2022 年 6 月市占率 广汽埃安 10212 3.42% 21056 4.71% 24109 n/a 理想汽车 4167 1.39% 11496 2.57% 13024 n/a 哪吒汽车 8813 2.95% 11009 2.46% 13157 n/a 小鹏汽车 9002 3.01% 10125 2.26% 15295 n/a 蔚来 5074 1.70% 7024 1.57% 12961 n/a 零跑汽车 9087 3.04% 10069 2.25% 11259 n/a 吉利极氪 2137 0.72%