电力新能源行业:新能源汽车产业链供需关系有所缓解,光伏装机有望维持景气

[Table_ReportDate] 2022 年 06 月 27 日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 全球能源政策共振,景气持续提升 2022.06.02 电力设备月报:业绩提振效果弱 各板块市场表现仍低迷 2022.04.20 电力设备月报:电力设备指数小幅回调 光伏行业重获市场关注 2022.03.16 电力设备月报:电力设备指数大幅回落 分布式光伏装机成绩亮眼 2022.02.16 电力设备月报:电力设备指数回落 光伏装机或不及预期 2022.01.24 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 风险提示 电网建设投资不及预期;新能源汽车上游材料持续涨价、下游需求出现萎缩;新技术突破导致技术路径发生改变;风电装机需求不及预期;全球光伏装机回落 智能制造组 分析师:李雯婧(分析师) 联系方式:0871-63577003 邮箱地址:liwj@hongtastock.com 资格证书:S1200517030001 分析师:陈梦瑶(分析师) 邮箱地址:chenmy@hongtastock.com 资格证书:S1200521120002 新材料新能源 分析师:宋辛南(分析师) 邮箱地址:songxn@hongtastock.com 资格证书:S1200520070001 分析师:唐贵云(分析师) 邮箱地址:tanggy@hongtastock.com 资格证书:S1200521070002 高新技术组 分析师:王雪萌(分析师) 邮箱地址:wangxm@hongtastock.com 资格证书:S1200520120003 [Table_Title] 新能源汽车产业链供需关系有所缓解 光伏装机有望维持景气 报告摘要 [Table_Summary] 电源及电网设备:光伏装机增速可观,电网建设进度放缓。截止 5月光伏装机累计达到 23.71GW,同比增速为 138.25%;电网基本建设投资或受疫情影响,增速持续放缓,5 月末投资额达到 1263 亿元,同比增速回落至 3.1%;电源基本建设呈现出较为差异化的增长,太阳能、火电投资额正增 249.6%、55%,而风电同比下滑最多,负增 36.4%;逆变器出口金额保持正增,今年 1-5 月,出口金额达到 156.03 亿元,同比增速为 41.12%,荷兰仍为我国逆变器最大出口国,出口金额达到38.75 亿元。 新能源汽车:锂盐价格小幅回调,产业链供需关系有所缓解。上海疫情导致的供应链问题已经基本得到解决,5 月新能源汽车销量增长重回正轨,整体产销增速重回 100%以上,而其中 PHEV 车型比重进一步扩大;渗透率方面,5 月全国新能源汽车渗透率 27.5%再创新高,我们认为主要有两方面的原因:一是新能源汽车利润率较高,车企在供应链恢复初期更愿意优先生产和销售新能源汽车;二是燃油车购置税优惠政策自 6 月 1 日开始施行,部分燃油车订单会被拖延至 6 月确认;动力电池方面,供应逐渐回到正轨。宁德时代市占率本月有明显恢复迹象,市占率回升超 5 个百分点,比亚迪市占率较 3 月增长明显,已站稳新台阶;材料方面整体保持稳定。 风电:高招标量高景气,装机集中于下半年。2022 年 1-5 月份,全国新增风电并网装机容量 10.82GW;累计并网装机容量 339GW,占电源总装机比例为 14.0%。政策催化的大环境,和风电项目较高的 IRR,共促招标量高景气。上半年受气候和疫情影响,一季度冬季三北地区无法交货施工,二季度受疫情各环节都有影响。装机将集中于下半年,上游资源品价格回落和出货量提升有望改善行业的盈利水平,海外需求共振关注受益于出海的零部件板块。 光伏:根据国家能源局数据,2022 年 5 月,我国光伏新增装机为6.83GW,同比增长 141.34%;在政策和需求的带动下,光伏行业有望维持景气。 80596[Table_PageHeader] 电气设备 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行业基本信息 ................................................................................................................................................... 5 1.1. 电源及电网信息 ..................................................................................................................................... 5 1.2. 新能源汽车 ............................................................................................................................................ 6 1.2.1. 产销量情况 .................................................................................................................................. 6 1.2.1.1. 产量................................................................................................................................... 6 1.2.1.2. 销量................................................................................................................................... 6 1.2.1.3. 点评................................................................................................................................... 7 1.2.2. 重点企业情况 ..................................................................................................................

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化石能源
2022-07-07
红塔证券
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