电力新能源行业：新能源汽车产业链供需关系有所缓解，光伏装机有望维持景气

[Table_ReportDate] 2022 年 06 月 27 日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 全球能源政策共振，景气持续提升 2022.06.02 电力设备月报：业绩提振效果弱 各板块市场表现仍低迷 2022.04.20 电力设备月报：电力设备指数小幅回调 光伏行业重获市场关注 2022.03.16 电力设备月报：电力设备指数大幅回落 分布式光伏装机成绩亮眼 2022.02.16 电力设备月报：电力设备指数回落 光伏装机或不及预期 2022.01.24 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 电网建设投资不及预期；新能源汽车上游材料持续涨价、下游需求出现萎缩；新技术突破导致技术路径发生改变；风电装机需求不及预期；全球光伏装机回落 智能制造组 分析师：李雯婧（分析师） 联系方式：0871-63577003 邮箱地址：liwj@hongtastock.com 资格证书：S1200517030001 分析师：陈梦瑶（分析师） 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 新材料新能源 分析师：宋辛南（分析师） 邮箱地址：songxn@hongtastock.com 资格证书：S1200520070001 分析师：唐贵云（分析师） 邮箱地址：tanggy@hongtastock.com 资格证书：S1200521070002 高新技术组 分析师：王雪萌（分析师） 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com 资格证书：S1200520120003 [Table_Title] 新能源汽车产业链供需关系有所缓解 光伏装机有望维持景气 报告摘要 [Table_Summary] 电源及电网设备：光伏装机增速可观，电网建设进度放缓。截止 5月光伏装机累计达到 23.71GW，同比增速为 138.25%；电网基本建设投资或受疫情影响，增速持续放缓，5 月末投资额达到 1263 亿元，同比增速回落至 3.1%；电源基本建设呈现出较为差异化的增长，太阳能、火电投资额正增 249.6%、55%，而风电同比下滑最多，负增 36.4%；逆变器出口金额保持正增，今年 1-5 月，出口金额达到 156.03 亿元，同比增速为 41.12%，荷兰仍为我国逆变器最大出口国，出口金额达到38.75 亿元。 新能源汽车：锂盐价格小幅回调，产业链供需关系有所缓解。上海疫情导致的供应链问题已经基本得到解决，5 月新能源汽车销量增长重回正轨，整体产销增速重回 100%以上，而其中 PHEV 车型比重进一步扩大；渗透率方面，5 月全国新能源汽车渗透率 27.5%再创新高，我们认为主要有两方面的原因：一是新能源汽车利润率较高，车企在供应链恢复初期更愿意优先生产和销售新能源汽车；二是燃油车购置税优惠政策自 6 月 1 日开始施行，部分燃油车订单会被拖延至 6 月确认；动力电池方面，供应逐渐回到正轨。宁德时代市占率本月有明显恢复迹象，市占率回升超 5 个百分点，比亚迪市占率较 3 月增长明显，已站稳新台阶；材料方面整体保持稳定。 风电：高招标量高景气，装机集中于下半年。2022 年 1-5 月份，全国新增风电并网装机容量 10.82GW；累计并网装机容量 339GW，占电源总装机比例为 14.0%。政策催化的大环境，和风电项目较高的 IRR，共促招标量高景气。上半年受气候和疫情影响，一季度冬季三北地区无法交货施工，二季度受疫情各环节都有影响。装机将集中于下半年，上游资源品价格回落和出货量提升有望改善行业的盈利水平，海外需求共振关注受益于出海的零部件板块。 光伏：根据国家能源局数据，2022 年 5 月，我国光伏新增装机为6.83GW，同比增长 141.34%；在政策和需求的带动下，光伏行业有望维持景气。 80596[Table_PageHeader] 电气设备 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行业基本信息 ................................................................................................................................................... 5 1.1. 电源及电网信息 ..................................................................................................................................... 5 1.2. 新能源汽车 ............................................................................................................................................ 6 1.2.1. 产销量情况 .................................................................................................................................. 6 1.2.1.1. 产量................................................................................................................................... 6 1.2.1.2. 销量................................................................................................................................... 6 1.2.1.3. 点评................................................................................................................................... 7 1.2.2. 重点企业情况 ..................................................................................................................