TMT行业月报：三大运营商加强AI布局；算力需求驱动下国产服务器占比持续提高

[Tablable_RepeportortDatate]e] 2025 年 08 月 14 日 [Table_ReportIndustryName] 通信 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] TMT 行业月报：算力芯片迭代带动光模块更新需求；稳定币新政策为金融 IT 发展创造机遇 2025.07.17 TMT 行业月报：2025 年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善 2025.05.09 TMT 行业月报：美国“对等关税”或对通信部分领域造成冲击；AI 企业开始转变高投入发展策略 2025.04.10 TMT 行业月报：阿里巴巴扩大 AI 投资； VAL 模型或将改变智能驾驶竞争格局 2025.03.06 TMT 行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，DeepSeek 引发市场对国内人工智能产业链的关注 2025.02.11 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 AI 技术竞争加剧，企业研发投入成本不断增加；国内服务器使用的芯片对进口依赖程度高，中美关税政策对国内服务器市场影响较大。 本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] 资料来源：Wind [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577941 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 [Table_Title] TMT 行业月报：三大运营商加强 AI 布局；算力需求驱动下国产服务器占比持续提高 报告摘要 [Table_Summary] 2025 年 7 月 1 日至 7 月 31 日，大盘延续增长态势，根据同花顺数据，7 月沪深 300 指数上涨 3.54%，申万一级行业中，通信行业上涨10.7%，计算机行业上涨 3.86%。通信板块，英伟达称已收到美国政府的许可，恢复向中国销售“特供版”H20 芯片，此外，英伟达准备推出一款基于 Blackwell 架构且符合美国对华出口规定的新 GPU； 8 月 12日，中美再次暂停实施 24%关税 90 天，市场对出口贸易信心提升，随着中美贸易冲突缓和，AI 产业链相关公司业务迎来利好，光模块板块、PCB 板块、ODM 等头部企业 Q2 业绩多有不俗表现，其中少数代表性厂商 2025 年上半年净利润同比成长数倍。计算机板块，AI Agent 应用逐步落地， 7 月 16 日，亚马逊发布五大 AgenticAI，涵盖从基础设施、模型、agent 框架到应用层；7 月 18 日，OpenAI 发布 ChatGPT Agent，伴随 AI 驱动新一轮科技浪潮的兴起，大模型应用普及扩大，将带来对AI 算力在训练端及推理端的旺盛需求，从而拉动我国 AI 算力市场持续高景气。 通信行业 三大运营商持续强化 AI 布局，2025 年 5 月，中国电信星辰大模型实现升级，当前，公司星的小辰终端智能体已具备防诈预警、智能代接和通话摘要功能；中国联通元景大模型亦涵盖语音、视觉、多模态等多种模态，公司“通通”AI 智能体可精准理解需求并拥有整合多 APP 能力，实现家庭与个人场景的无缝融合；中国移动九天大模型具备文本、图像、语音、视频等全模态，公司灵犀智能体在提供通识服务的基础上，支持日程规划、生活服务、AI 速记、聊天陪伴等丰富的智能功能。三大运营商已经步入 AI 主战场，并从卖设备向卖服务转变，与企业客户形成长期可持续合作。 计算机行业 2025 年上半年，国内电信服务器 Top10 厂商分别为中兴通讯、浪潮、超聚变、新华三、昆仑技术、紫光华山、武汉长江、烽火通信、中科可控、宝德计算。近年来，运营商核心网对服务器的性能、安全性、可靠性都提出了更高的要求和更多的测试指标，国产芯片服务器中标比例有所提高，在技术持续创新、需求加速释放以及政策支持等因素驱动下，国产服务器市场未来三年将迎来快速发展期。 -0.55-0.160.220.610.991.372024/82024/112025/22025/52025/8通信计算机沪深300[Table_PageHeader] 通信 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................................................................... 4 2. 通信行业 .......................................................................................................................................................... 5 2.1. 国内电信业务量 ..................................................................................................................................... 5 2.2. 三大运营商持续加强 AI 布局 ................................................................................................................. 6 3. 计算机行业 ....................................................................................................................................................... 9 3.1. 国内软件行业收入 ................................................................................................................................. 9 3.2. 2025 年上半年电信服务器市场格局 ..................................................................................................... 1