TMT行业月报：算力芯片迭代带动光模块更新需求；稳定币新政策为金融IT发展创造机遇

[Tablable_RepeportortDatate]e] 2025 年 07 月 17 日 [Table_ReportIndustryName] 通信 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] TMT 行业月报：2025 年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善 2025.05.09 TMT 行业月报：美国“对等关税”或对通信部分领域造成冲击；AI 企业开始转变高投入发展策略 2025.04.10 TMT 行业月报：阿里巴巴扩大 AI 投资； VAL 模型或将改变智能驾驶竞争格局 2025.03.06 TMT 行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，DeepSeek 引发市场对国内人工智能产业链的关注 2025.02.11 TMT 行业月报：交换机市场需求加速；DeepSeek-V3 大模型开源加速 AI 向低成本发展 2025.01.10 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 光模块产品迭代加速，市场头部效应加剧；稳定币还处于发展初期，除技术外，其他影响因素较多，短期内应用场景比较有限。 本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] 资料来源：Wind [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577941 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 [Table_Title] TMT 行业月报：算力芯片迭代带动光模块更新需求；稳定币新政策为金融 IT 发展创造机遇 报告摘要 [Table_Summary] 2025 年 6 月 1 日至 6 月 30 日，大盘涨幅明显，根据同花顺数据，沪深 300 指数上涨 2.5%，其中通信行业涨幅最高上涨 14.09%，计算机行业上涨 7.11%。A 股强势突破年内新高，7 月初 A 股达到 3500 点。地缘风险降温、政策宽松加码、外资持续流入三大动力驱动市场。通信板块，英伟达宣布在欧洲建设 20 家“AI 工厂”，两年内将欧洲算力提升 10 倍，首批项目需部署 1.8 万套 Grace Blackwell 系统，博通紧跟着发布 TH6 交换机芯片，将单波速率推至 200G，直接引爆 1.6T 光模块需求，受此影响，国内光模块厂商估值大幅反弹。计算机板块，随着政策发力，资本市场改革深化持续推动金融行业基本面改善，券商信创稳步推进，传统金融机构围绕新型技术的新一轮 IT 改革，加速了云计算在金融行业的应用实践，此外，2025 年陆家嘴论坛开幕式上，央行推出八项金融开放举措，其中设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币国际化运营与金融市场业务，为数字金融创新提供服务，新政策为软件板块创新营造良好政策环境，软件行业也迎来新的市场热度。 通信行业 随着英伟达推进 GB300 产品进程，其推出将加速共封装光学（CPO）技术的 1.6Tbps 互连方案的需求增长，根据 TrendForce 数据预测，2025 年全球光收发模块出货量将超过 3000 万块，同比增长 55%。受下游市场增长影响，2025 年上半年国内主要光模块企业业绩持续高增，其中新易盛预计净利润同比增长 327.68%-385.47%，光迅科技预计净利润同比增长 55%-95.%，华工科技净利润同比增长 42.43%-52.03%。 计算机行业 2025 年 6 月 18 日，包括中国人民银行、中国证监会、国家外汇局等部门在 2025 陆家嘴论坛上发布重要政策举措，政策覆盖金融基础设施、跨境投融资、结构性货币政策创新等领域。这些政策的目标是通过数字人民币与稳定币的协同，构建“主权信用+市场化补充”的双层架构，以应对全球美元稳定币的挑战。未来，数字货币的交易、跨境支付的实时交易，除了传统金融行业的券商、银行力量，还需要强大的大数据、云计算、软件系统等服务商来提供技术支持，相关应用可带来金融IT 市场的新发展机遇。 -0.60-0.220.150.530.911.292024/72024/102025/12025/42025/7通信计算机沪深300[Table_PageHeader] 通信 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................................................................... 4 2. 通信行业 .......................................................................................................................................................... 5 2.1. 国内电信业务量 ..................................................................................................................................... 5 2.2. 算力芯片持续迭代，光模块更新需求增加 ............................................................................................. 6 3. 计算机行业 ....................................................................................................................................................... 8 3.1. 国内软件行业收入 ................................................................................................................................. 8 3.2. 稳定币市场热度持续提高，关注金融 IT 发展机遇 ................................................................................ 9 4. 风险提示 ..........