宏观观察2022年第32期（总第429期）：我国知识产权质押融资研究（下篇）

Ω 中银研究产品系列 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《国际金融评论》 ● 《国别/地区观察》 作 者：赵廷辰 中国银行研究院 电 话：010 – 6659 1558 签发人：陈卫东 审 稿：周景彤 李佩珈 联系人：刘 晨 电 话：010 – 6659 4264 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 2022 年 6 月 21 日 2022 年第 32 期（总第 429 期） 我国知识产权质押融资研究（下篇）＊ 知识产权质押融资在全球普遍处于发展乃至起步阶段，各国面临的挑战具有相似性。当前我国知识产权质押融资主要面临四大障碍。一是知识产权价值偏低。一些企业、个人和机构基于职称晋升、项目评比等目的而申请专利，专利商业价值不足；一些企业和个人的恶意抢注商标、囤积商标等行为，导致了商标供给过剩，拉低了平均价格。知识产权价值偏低导致难以撬动大量融资。二是知识产权评估难。知识产权评估专业性强，当前我国缺乏充足专业评估机构，且缺乏合适的市场价格作为估值参考。三是变现难。各类知识产权交易平台数量繁多、定位不清、互补联通，知识产权中介服务机构发展不健全，制约了金融机构将知识产权质押物处置变现。四是监管制度尚不能完全适应业务发展需要。在当前监管制度下，知识产权难以成为合格质押物，质押融资业务将显著消耗银行资本。有鉴于此，本文对如何加快发展知识产权质押融资业务提出了政策建议。 研究院 宏观观察 2022 年第 32 期（总第 429 期） 1 我国知识产权质押融资研究（下篇） 一、我国知识产权质押融资发展的主要障碍 知识产权融资在各国均处于发展乃至起步阶段，例如 Brassell 和 King（2013）指出，尽管借助知识产权为科创企业融资颇具发展潜力，但目前在各国尚未能得到充分运用。各国知识产权融资的发展都面临若干障碍。有些是各国普遍面临的障碍，例如，金融机构对知识产权难以准确估值（“评估难”）、债务人违约后金融机构难以顺利处置知识产权回收资金（“变现难”）以及在现行监管制度下知识产权质押融资业务显著消耗资本。有些障碍是他国存在而我国并不明显的。例如 OECD（2011,2015）指出，一些国家的中小企业并未将其所拥有的知识资产注册为知识产权（注册知识产权会产生相关费用，OECD 研究指出一些中小企业倾向于以商业秘密而不是注册知识产权的方式来保护知识资产），这阻碍了后续融资。但这种情况在我国可能并不显著，因为我国企业往往会过度注册知识产权（后文再谈）。还有一些障碍是我国存在而他国相对不明显的。例如知识产权多而不优，质押融资价值偏低（“价值低”）。总体来看，“价值低”“评估难”“变现难”以及监管制度一定程度上制约业务发展是我国发展知识产权质押融资面临的主要障碍。 （一）价值低 不是所有知识产权都能够用于质押融资，只有具备一定商业价值的知识产权才可能撬动融资贷款、并在贷款违约时有效发挥风险缓释功能。全球比较来看，我国虽然知识产权存量规模较大，但其中大量知识产权并不具备显著的商业应用价值。例如前文提到的，根据国务院《关于 2019 年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在抽查的 46.41 万件高校和科研院所有效发明专利中，只有约 8.4%被投入商业应用，由此可见我国知识产权的整体转化率仍有较大提升空间。商业价值偏低，导致我国真正能够被应用于质押融资的知识产权数量大打折扣。这既是由我国经济社会发展水平仍相对较低而造成的，也与某些制度性因素紧密相关。 第一，许多专利的发明往往基于职称晋升、申请政府项目等原因，数量胜于质量。oPvMvNqNpNvNoPsQpNyQoM6M8Q7NoMpPoMtRiNoOoQkPnPoP7NoPsNwMqQoNvPsOsQ 2 2022 年第 32 期（总第 429 期） 正如前文提到国外一些企业不愿随意注册专利，因此凡已注册的专利往往具有一定商业价值，这样的专利无论是用于交易或是质押融资都较为抢手。而我国大量专利的发明往往不是为了促进技术进步、投入商业应用，而是出于职称晋升、申请政府项目或者产品营销宣传等原因，数量胜于质量。当前我国虽已成为全球第一大年度专利授权国（2019 年达 259.2 万件），但专利质量仍有待提升。据彭博社统计，2013—2017 年间，我国因专利人停止支付维护费用，约九成的外观专利设计在申请后五年内废弃，发明专利的撤回率也近四成，说明这些专利所带来的商业价值不足以覆盖维护成本。而在美国，同期约 86%的专利申请人都选择在五年内继续支付专利维护费用。此外，不少企业和个人基于类似目的购买专利，这种买卖一般被称为“证书交易”。近年来“证书交易”较为活跃，大批专利以 2、3 万元价格成交，有的甚至只需几千元。这样的价格仅略高于当前专利的申请成本（2021 年北京专利代理师协会公布的专利申请代理服务成本如下表），同样也反映出这些专利的商业价值不大。专利商业价值偏低，无疑将影响专利质押融资的发展。 表 3.2021 年北京地区专利申请代理服务成本 专利申请类型 代理成本（元） 1 机械类发明 15240 2 电学类发明 16256 3 化学类发明 17272 4 实用新型 8636 5 外观设计 3556 资料来源：北京专利代理师协会 第二，多种原因造成商标供给过剩，压低了市场平均价格。一些地方曾为了实施“商标战略”或打造“商标经济”，对当地注册商标的企业和个人进行奖励。此外，一些机构和个人为牟利恶意抢注并囤积知名企业或人物的商标，例如与谷爱凌、韦东奕相关的多个商标都被抢注，又如某些知名企业可能已在本产品类别注册商标，但未在其他类别注册，导致被他人抢注。一些“商标大佬”个人名下可能拥有近万件商标。在各种因素推动下，全国商标数量快速攀升，并导致了严重浪费。截至 2021 年，全国宏观观察 2022 年第 32 期（总第 429 期） 3 注册商标已达 3724 万个，其中大量商标并未投入使用，据统计闲置率超过 30%，部分商标类别下闲置率甚至可达 50%。过量商标供给必然会显著压低商标的市场价格，这对商标交易和质押融资产生了负面影响。 （二）评估难 1. 作为一种无形资产，客观上知识产权评估难度较大 根据我国资产评估协会发布的《资产评估执业准则——知识产权（征求意见稿）》，知识产权评估主要可使用成本法、