电子行业周报：全球晶圆厂设备支出将超千亿美元，蔚来发布第三款纯电SUV

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 周报：全球晶圆厂设备支出将超千亿美元，蔚来发布第三款纯电 SUV 1、半导体：2022 年全球晶圆厂设备支出将超千亿美元，半导体设备维持高景气 6 月 14 日，SEMI 发布最新预测数据，预计 2022 年全球前端晶圆厂设备支出将同比增长 20%，达到 1090 亿美元的历史新高。这是继 2020 年、2021 年分别增长 16%、42%之后，全球半导体设备支出连续第三年大幅增长。分地域来看，2022 年中国台湾的半导体设备投资额预计同比增长 52%至 340 亿美元，占比 31.2%，主要系台积电建厂及扩产动作；韩国半导体设备支出为 255 亿美元，同比增长 7%，占比 23.4%，主要系三星、海力士等晶圆代工和存储芯片生产相关设备投资带动；中国大陆半导体设备支出170 亿美元，同比下滑 14%，占比 15.6%；美洲地区则预计同比增长 13%。半导体设备支出是新建晶圆厂资本支出的主要项目，受到电子化、智能化技术趋势带来的长期动能和“缺芯”导致的短期拉力影响，近两年全球半导体产业进入扩产潮。据 SEMI 测算，2021 年有 19 座高产能晶圆厂开工建设，2022 年有 10 座晶圆厂将破土动工，29 座晶圆厂预计形成 260 万/月的 12 英寸晶圆产能，设备支出预计在 1400 亿美元以上，有望带动 2022 年全球半导体产能增长 8%，2023 年增长 6%，预计 2023 年晶圆产能将接近 2900 万片/月（以 200mm 计算）。随着全球晶圆厂扩产持续，过去两年的芯片荒将转向结构性紧缺，新能源、汽车、高性能计算领域景气度保持的确定性较强，同时各国对半导体制造本地化加大政策补贴力度，全球半导体设备采购有望持续景气，建议重点关注国产替代背景下的国内半导体设备厂商。 2、消费电子：仁宝退出苹果代工市场，国内果链厂商有望进一步提升份额 6 月 14 日，据中国台湾经济日报报道，为提振毛利率水平，全球第二大笔记本电脑制造商仁宝决议不再承接苹果公司 Apple Watch、iPad 代工订单，并已解散对接苹果的服务团队，相关人员转至其他产品线或者业务部门，主要系该公司认为这两项代工业务成长性和利润均有限，导致公司毛利率受累，仅为 3%-4%，仁宝退出后的订单或将由立讯精密、比亚迪、富士康等接手。以往苹果代工订单成长性高、竞争对手少，台系代工厂长期享受红利，但是目前相关产品进入成熟期，成长空间有限。更重要的是，大陆代工厂商凭借人力成本优势和稳定的产能供应能力，在苹果授意与刻意扶植下，不断导入供应链，稀释了台系代工厂的份额以及获利能力。在仁宝之前，2019 年 Apple Watch 最大代工厂广达，就因承接 Apple Watch 代工订单盈利困难而选择主动退出。仁宝等台系厂商的退出将有利于国内苹果产业链厂商稳固自己 维持 强于大市 刘双锋 liushuangfeng@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520070002 王天乐 wangtianle@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440521110001 范彬泰 fanbintai@cssc.com.cn SAC 执政编号：S1440521120001 孙芳芳 sunfangfang@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520060001 乔磊 qiaolei@csc.com.cm SAC 执证编号：S1440522030002 章合坤 zhanghekun@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440522050001 郭彦辉 guoyanhui@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440520070009 发布日期： 2022 年 06 月 19 日 市场表现 相关研究报告 22.06.12 周报：芯片结构性紧缺趋势加强，苹果WWDC 软件&硬件迎来多项升级 -33%-13%7%27%2021/6/152021/7/152021/8/152021/9/152021/10/152021/11/152021/12/152022/1/152022/2/152022/3/152022/4/152022/5/15电子沪深300电子 股票报告网 1 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 的苹果代工业务，进一步提高份额，在较低的代工成本下，实现盈利与营收规模的提升。目前苹果仍是当下消费电子领域产品力领先，极具创新能力的公司，虽然今年消费电子市场面临较大增长压力，但苹果产业链具备较强的业绩确定性，建议选择产业链中优质龙头标的低位布局。 3、汽车电子：蔚来发布第三款纯电 SUV 车型 ES7，汽车智能化、电动化趋势长期持续 6 月 15 日，蔚来发布旗下第三款纯电动 SUV 车型——蔚来 ES7，新车主打中大型 5 座 SUV，基于蔚来 NT2.0平台打造，售价 46.8 万元~54.8 万元，将于今年 8 月 28 日正式开启交付。ES7 是蔚来加速最快的 SUV 车型，百公里加速 3.9s，是国内首批可以合法拖挂房车、挂车上路的乘用车。智能化配置方面，搭载了蔚来超感系统 Aquila，全车共有 33 个感知硬件，包括 1 个激光雷达（图达通猎鹰），7 个 800 万像素高清摄像头，4 个 300 万像素高感光环视摄像头、5 个毫米波雷达，12 个超声波传感器等。计算平台方面，搭载由 4 颗英伟达 Orin-X 芯片组成的蔚来 ADAM 超算平台，算力达到 1016TOPS，并配有蔚来最新的自动驾驶技术 NAD。此外，还应用了 AR/VR技术的全景数字座舱 PanoCinema，联合开发专属 AR 眼镜，可投射出视距 6 米，等效 201 英寸的超大屏幕，配合全新 256 色数字光幕氛围灯和杜比全景声以及 7.1.4 沉浸声音响系统。我们认为，蔚来等造车新势力密集发布新车型，逐步覆盖低中高档汽车市场，进一步刺激消费者购置电车的需求，将持续引领汽车智能化、电动化趋势，产业链相关公司将迎来发展机遇，建议关注智能车方向：功率半导体、传感器、MCU、存储和模拟。 4、被动元件：消费类 MLCC 需求持续疲弱，高端和特殊品类市场长期向好 受全球通货膨胀影响，下半年需求回升或将受阻，对智能手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子产品市场的影响更为显著，下半年消费类 MLCC 需求可能将持续疲弱，根据 TrendForce，自 21Q1 至 22Q1，消费类 MLCC全年价格平均已下跌 5~10%，22Q2 平均价格再度调降 3~5%，2022 年下半年消费类 MLCC 报价压力未减，价格恐续再跌 3~6%。但高端 MLCC 规格和特殊品类需求仍持续成长，聚合物以及铝电解电容等其他产品交期已长达 20 周左右，主要因电动车、充电桩平均用量提升。铝电解电容更是自 2020 年底开始持续涨价至今，2021年 12 月，日本铝电解电容龙头大厂佳美工已率先对某台系电源