海外光伏行业周报：硅料价格上涨，组件反规避风险下降

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业周报证券研究报告＃industryId＃光伏行业推荐（维持）（＃marketData＃重点公司重点公司评级晶科能源审慎增持信义光能买入福莱特玻璃买入大全新能源审慎增持新特能源审慎增持协鑫科技暂无评级＃relatedReport＃来源：兴业证券经济与金融研究院相关报告海外光伏行业周报（2022.5.30-6.3）《“十四五”可再生能源发展规划》发布，持续看好光伏行业前景_20220606海外光伏行业周报（2022.5.23-5.27）硅料价格持续高位，海外组件需求景气_20220531＃emailAuthor＃兴业证券经济与金融研究院海外新能源分析师：余小丽yuxiaoli@xyzq.com.cnSFC：AXK331SAC：S0190518020003联系人：张忠业Zhangzhongye@xyzq.com.cn＃assAuthor＃海外光伏行业周报（2022.6.6-6.10）＃title＃硅料价格上涨，组件反规避风险下降＃createTime1＃2022 年 6 月 13 日投资要点投资建议：推荐景气度向好的组件标的，建议关注光伏玻璃及硅料板块。今年以来，光伏装机量呈现淡季不淡行情，行业基本面强劲；短期硅料及硅片价格维持高位，后续硅料产能释放有望降低下游组件企业成本压力；海外市场尤其是欧洲组件需求景气；长期来看，一线组件企业技术优势明显，产业链话语权预计增强，企业的品牌、渠道布局以及供应链管理能力会持续发挥积极作用。我们推荐光伏一体化龙头组件企业晶科能源（JKS.N）；建议关注龙头光伏玻璃企业信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）和持续受益于硅料价格高企的硅料企业大全新能源（DQ.N）、新特能源（01799.HK）、协鑫科技（03800.HK）。行情回顾：本周港美光伏标的上涨，年初至今大全、新特、晶科涨幅居前。我们追踪的 9 家港股及美股光伏标的，本周平均（算术平均，下同）上涨 8.48%，相较于恒生指数上涨 5.05%；本年累计平均上涨 5.19%，相较恒指上涨 11.99%。其中，年初至今股价涨幅前三的为：大全新能源上涨 54.32%、新特能源上涨 52.35%、晶科能源上涨 35.14%。行业动态及数据追踪行业及公司动态追踪：1）《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》发布：提升独立储能项目的盈利能力；以配建形式存在的新型储能项目，在满足同等技术条件后可向独立储能转化；用市场化机制引导用户侧储能发展。2）美国对东南亚四国家太阳能电池板免征关税两年：美国为泰国、马来西亚、柬埔寨、越南的光伏组件及电池片进口关税提供 24 个月豁免周期；目前的反规避调查继续进行，根据反规避调查结果，两年后关税可能重新开始征收，但两年内美国从上述四国进口的电池片及组件届时不会进行关税追溯。此举降低了中国组件企业对反规避税追溯的担忧，或刺激东南亚工厂对美光伏组件出口。3）生态环境部就《关于做好重大投资项目环评工作的通知》答记者问：光伏发电污染物排放量小，为提高环评审批效率，取消光伏环评审批与污染物总量指标挂钩。4）大全新能源 110 亿元募资方案获批：拟向特定投资者非公开发行 A 股股票以募资不超过 110 亿元，其中 80.03 亿元将投入年产 10 万吨的 N 型硅料项目。光伏制造环节价格追踪：1） 硅料：价格持续高位，本周环比小幅上涨。本周国内单晶致密料价格区间 260-268 元/kg，成交均价 261 元/kg，周环比+0.77%，同比+30.50%。硅料价格持续高位是由于产能及产品供应在光伏制造环节中最为紧缺，现货难求。我们预计硅料短期供给偏紧局面持续、价格维持高位，下半年价格有望收敛，具体波动将随下游环节开工率及库存动态调整。2） 硅片：单晶硅片价格周环比持平。本周多晶金刚线、M6 硅片、182 硅片、210 硅片报价分别为 3.10 元/片、5.73 元/片、6.78 元/片和 9.13 元/片，多晶金刚线均价环比上周+1.64%，其余与上周持平；同比涨幅各为 24.00%、13.47%、14.33%、10.00%。本周硅片龙头隆基、中环均未调整 P 型硅报价。目前硅片供需紧平衡，短期价格平稳。3） 电池片：价格周环比持平。本周国内多晶 18.6%、单晶 M6、单晶 182mm、单晶 210mm 的价格分别为 0.933、1.16、1.185、1.16 元/W，价格均与上周持平，同比涨幅各为 11.47%、9.43%、11.79%、9.43%。4） 国内组件：价格周环比持平。本周，国内单面单玻 182mm、210mm 组件均价皆为 1.93 元/W，周环比持平，价格同比涨幅均为 8.43%；双面双玻 182mm、210mm 组件均价皆为 1.95 元/W，周环比均持平。组件价格持续高位之下，部分国内终端开始松动。5） 海外组件：价格周环比持平，欧洲、澳洲同比涨幅较高。本周，印度的 275-280 多晶组件、365-375 单晶组件均价各为 0.260 美元/W、0.270 美元/W，环比上周持平；美国、欧洲、澳洲的 365-375 单晶组件均价各为 0.350 美元/W、0.280 美元/W、0.275 美元/W，环比上周持平，同比涨幅各为 1.45%、18.14%、16.03%。6） 光伏玻璃：价格周环比持平。本周，2.0mm、3.2mm 光伏玻璃均价各为 28.5 元/平米、22.0元/平米，周环比持平，同比涨幅各为 23.91%、15.79%。光伏玻璃公司产能逐步释放，但纯碱、超白石英砂、天然气等上游成本价格相对高位，对玻璃价格形成支撑。光伏组件出口追踪：2022 年前四月同比大幅提升。2022 年 4 月，我国光伏组件出口 12.43 GW，同比+67.5%；前四月累计出口 53.73GW，同比+97.3%。俄乌冲突、传统能源涨价之下，欧洲进一步发力光伏发电，对国内光伏组件出口需求形成较强支撑。光伏装机及发电数据追踪：1） 光伏装机同比增长。2022M1-4，国内新增光伏装机 16.88GW，同比+138.42%。截至 2022Q1末，国内累计光伏装机 317.98GW，同比+23.01%；其中分布式、集中式各占 36.4%、63.6%。2） 光伏发电量占比提升。2022Q1，国内光伏发电量 841 亿千瓦，同比增长 22.20%，占全国可再生发电量的 15.76%，占总发电量的 4.22%（较 2021 年全年的 3.92%提升 0.30pcts）。风险提示：1）海内外光伏装机量不及预期；2）产业链配套能力受限；3）海外政策及汇率波动风险；4）公司经营风险；5）疫情影响超预期。 股票报告网请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报目录1、行情回顾（2022.6.6-2022.6.10）.................................................................................- 3 -2、行业动态及数据追踪.............................................