高频数据看宏观：房地产投资回落，房屋价格继续走低

Survey Report 2022.5.26（Y-Research SR22-024） 马绍之/第一财经研究院研究员 李嘉怡/实习生 mashaozhi@yicai.com www.cbnri.org 1 调研报告 高频数据看宏观 第一财经研究院高频数据看宏观 （2022 年 5 月 18 日-2022 年 5 月 24 日） 房地产投资回落，房屋价格继续走低 摘 要 2022 年 5 月 24 日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.98，连续 3 周回升。在截至 5 月 24 日的一周里，多个城市地铁乘坐人数有所上升，“8 城市地铁流量指数”回升至 3 月中旬水平；“30 城市商品房销售指数”上升 0.09 至 0.59，为 4 月中旬以来最高。 Survey Report 2 图 1 中国高频经济活动指数 0.98 - 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4中国高频经济活动指数基点（2019年均值） 来源：第一财经研究院 近期钢铁、水泥及煤炭价格继续下降，唐山钢坯价格在截至 5 月 24日的一周下降了 1.97%，过去一个月下降了 5.89%，较去年同期下降了9.15%。水泥价格指数在截至 5 月 24 日的一周下降了 0.90%，过去一个月下降了 4.23%，较去年同期上涨了 2.39%。动力煤价格过去一个月来下降了 0.14%，较去年同期上涨了 18.17%。 截至 5 月 24 日的一周，央行通过公开市场净投放资金为 0。银行间隔夜利率在截至 5 月 24 日的一周上涨了 1 个基点，过去一个月来上涨6 个基点，较去年同期下跌了 82 个基点。七天回购利率过去一周上涨 4个基点，过去一个月来下跌了 16 个基点，较去年同期下跌 49 个基点。 国家统计局公布数据，1-4 月房地产开发投资完成额为 39154 亿元，累计同比下降 2.7%，为 2020 年 5 月后首次收缩，增速较 1-3 月放缓了3.4 个百分点。各类型房地产开发投资同比均在减少。其中，自今年年初以来办公楼及商业营业用房投资累计同比降速持续加快；4 月住宅投 Survey Report 3 资的累积同比增速从 1-3 月的 0.7%降至-2.1%，为 2020 年 4 月后首次进入负增长区间。 销售价格方面， 4 月 70 个大中城市新房和二手房价格指数同比和环比均在下降。同比来看，当月新房价格指数同比下降 0.1%，自去年 6月开始增速持续走低，自 2015 年 11 月后首次出现同比负增长的情况；二手房价格下降 1.6%，降速已连续三个月扩大。环比来看，4 月，新房及二手房价格降速较上月分别加快了 0.2 和 0.1 个百分点。分城市看，4 月一线城市的新房及二手房价格指数保持了较稳定的上涨；二线城市新房价格自今年年初以来基本稳定，但二手房价格则已连续八个月走低；三线城市的新房及二手房价格指数延续了下降趋势，4 月大致已降至2020 年 9 月的水平。 高频数据显示，一、二、三线城市的房屋需求有所分化。截至 2022年 5 月 24 日，一线城市的新房和二手房 5 月日均成交面积分别为 4.61万平方米和 3.62 万平方米，环比、同比均在延续下降趋势，新房成交面积为近两年来的最低值。二线城市二手房屋成交面积同比开始回升，5 月日均成交 10.61 万平方米，与去年同期相比上涨了 0.06%；新房成交面积 15.04 万平方米，虽较上月有小幅回升，但依然处于较低位。三线城市的新房和二手房日均成交面积为 7.55 万平方米和 1.23 万平方米，其中，二手房已连续三个月成交面积上涨。 Survey Report 4 1.央行货币操作 2.利率与社会融资 Survey Report 5 3.企业部门 第二产业 Survey Report 6 航运 房地产市场 Survey Report 7 4.全球视角