电子行业周报：复工复产情绪升温，关注消费电子局部复苏行情

1 2022 年 5 月 28 日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 中航证券研究所 分析师：刘牧野 证券执业证书号：S0640522040001 liumy@avicsec.com 行业分类：电子 电子行业周报（20220523-20220528） 复工复产情绪升温，关注消费电子局部复苏行情 基础数据（2022.05.27） 上证综指 3130.24 创业板指 2322.48 电子（申万） 3697.28 近一年电子指数与沪深 300 走势对比图 资料来源：ifind，中航证券研究所 -30%-10%10%30%电子（申万）沪深300◼ 本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-3.2%，在申万一级行业涨跌幅中排名第 27。 ◼ 电子行业（申万一级）指数在本周有所回调，跑输上证指数 2.68pct，跑输沪深 300 指数 1.33pct。电子行业 PE 处于近五年 8.9%的分位点，电子行业指数处于近五年 48.1%的分位点。行业每周日平均换手率为1.12%。 ◼ 本周电子行业短期回踩，但总体跌幅不大，较底部仍有较大空间。且上海疫情得到明显控制，6 月全面复工复产提速，我们认为电子指数的短期回踩不会持续太久。需求侧的低迷导致消费电子股价大幅回调，年初至今涨跌幅-37.02%，估值水平持续降低。当前消费电子预期见底，展望后市，即将迎来消费电子旺季，叠加复工复产情绪升温、政策帮扶等因素，需求逐步回暖。在消费电子需求有望局部复苏的行情下，我们建议关注确定性较高的果链上下游公司。主要基于以下几个原因：（1）苹果手机 Q1 出货同比增长，与安卓阵营形成明显分化，苹果市占率将进一步提升。（2）苹果产业链公司业绩表现较好。尽管一季度消费电子景气度不佳，立讯精密、环旭电子等仍实现了营业收入和归母净利润的双双增长。（3）下半年新品推出将提供增量，优质龙头公司有业绩+估值提升的双击空间。 ◼ 建议关注：高景气行业的龙头，业绩增长较确定的标的：士兰微、扬杰科技、北方华创、江海股份、法拉电子、圣邦股份、瑞芯微、兆易创新、景旺电子等。 ◼ 风险提示：国际形势恶化的风险、疫情发展超预期、流动性风险 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 内容目录 一、本周观点：复工复产情绪升温，关注消费电子局部复苏行情 ........... 4 二、市场行情回顾 ................................................... 7 2.1 本周电子行业位列申万一级行业涨跌幅第 27 ........................................... 7 2.2 本周个股表现 ..................................................................... 7 三、海外行业新闻动态 ............................................... 8 3.1 丰田宣布 6 月全球减产一成，日本 10 座厂将暂时停工数日 ............................... 8 3.2 和硕代工的新款 iPhone 因疫情延误，苹果要求富士康紧急增产 ........................... 9 3.3 博通将以 610 亿美元收购 VMware ..................................................... 9 四、国内行业新闻动态 .............................................. 10 4.1 IDC 预计，2026 年中国 AR/VR 市场规模将超 130 亿美元 ................................ 10 4.2 韦尔股份再斥资 40 亿，增持北京君正 ............................................... 10 五、风险提示 ...................................................... 11 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 图表目录 图表 1：全球智能手机季度出货情况 ........................................................................................................... 4 图表 2：国内智能手机月度出货情况 ........................................................................................................... 4 图表 3：消费电子指数（801085.SL）近 3 年 PE-Bands ............................................................................. 4 图表 4：苹果手机出货情况 ........................................................................................................................... 5 图表 5：主流手机厂商市占率变化 ............................................................................................................... 5 图表 6：细分行业龙头走势 ........................................................................................................................... 6 图表 7：本周申万一级子行业板块涨跌幅排行............................................................................................ 7 图表 8：本周申万电子三级子行业板块涨跌幅排行 ......................................................................