银行行业周观点：3月新发放企业贷款利率环比下行

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 3 月新发放企业贷款利率环比下行 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业周观点(05.02-05.08) [Table_ReportDate] 2022 年 05 月 09 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 5 月 6 日，人民银行发布《2022 年一季度金融机构贷款投向统计报告》，其中绿色、普惠以及基建是一季度主要投向。房地产贷款同比增速继续下行。3 月份，新发放企业贷款利率为 4.37%，比年初和上年同期分别低 8 和 19 个基点。此外，我们预判 4 月新增信贷可能略低于市场预期。未来密切关注物价走势变化，以及主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。当前银行板块估值仍处于历史低位，建议持续关注。 投资要点： 市场表现：上周中信银行指数下跌 2.56%，在 30 个一级行业中位居第 23 位，沪深 300 指数下跌 2.67%，板块跑赢沪深 300 指数 0.11个百分点。年初至今，银行板块整体下跌 4.32%，在 30 个一级行业中位居第 2 位，沪深 300 指数下跌 20.88%，银行板块跑赢沪深 300指数 16.56 个百分点。个股方面，上周银行板块，江阴银行、苏农银行和成都银行涨幅居前。 流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净回笼 400 亿元。同业存单实际发行规模 1862 亿元，平均票面利率 2.28%，发行规模回落，发行利率环比小幅上行。  行业和公司要闻： 行业要闻： 5 月 6 日，人民银行发布《2022 年一季度金融机构贷款投向统计报告》。公司要闻： 重庆银行：5 月 7 日发布《关于稳定股价措施实施进展的公告》。 风险因素： 如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 同业存单发行利率下行 政策保持稳健 关注价格因素 兼顾内外平衡 政策或更加灵活 [Table_Authors] 分析师: 郭懿 执业证书编号： S0270518040001 电话： 01056508506 邮箱： guoyi@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%银行 沪深300 证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 投资建议 ............................................................................................................................ 3 2 市场表现 ............................................................................................................................ 3 3 流动性和市场利率 ............................................................................................................ 4 4 行业和公司要闻 ................................................................................................................ 5 4.1 行业要闻 ......................................................................................................................... 5 4.2 公司要闻 ......................................................................................................................... 5 5 风险提示 ............................................................................................................................ 5 图表 1： 银行板块涨跌幅（单位：%） .......................................................................... 3 图表 2： 个股涨跌幅（单位：%） .................................................................................. 4 图表 3： 央行公开市场操作（单位：亿元） ................................................................ 4 图表 4： 同业存单实际发行规模和发行利率（单位：亿元，%） .............................. 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 投资建议 5 月 6 日，人民银行发布《2022 年一季度金融机构贷款投向统计报告》，其中绿色、普惠以及基建是一季度主要投向。房地产贷款同比增速继续下行。3 月份，新发放企业贷款利率为 4.37%，比年初和上年同期分别低 8 和 19 个基点。此外，我们预判 4月新增信贷可能略低于市场预期。未来密切关注物价走势变化，以及主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。当前银行板块估值仍处于历史低位，建议持续关注。 2 市场表现 上周中信银行指数下跌2.56%，在30个一级行业中位居第23位，沪深300指数下跌2.67%，板块跑赢沪深300指数0.11个百分点。年初至今，银行板块整体下跌4.32%，在30个一级行业中位居第2位，沪深300指数下跌20.88%，银行板块跑赢沪深300指数16.56个百分点。个股方面，上周银行板块，江阴银行、苏农银行和成都银行涨幅居前。 图表1： 银行板块涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4