轻工纺服行业周报：地产政策有望进一步放松， 新型烟草全面监管框架基本确立

证券研究报告 行业周报 地产政策有望进一步放松，新型烟草全面监管框架基本确立 ——轻工纺服行业周报（2022.04.18-04.22） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 造纸： 本周造纸板块持续下行。纸浆方面，阔叶浆价格再度有小幅提高，针叶浆持续走高。废纸方面，随着四川、辽宁、江苏等地疫情得以控制，部分地区解除重点观察区域，废纸回收价格有所下降。其他纸品价格方面表现平稳。建议关注：华泰股份、太阳纸业、稳健医疗。 家居： 本周家居板块整体略有下降。3月数据显示地产形势依旧低迷，住宅销售面积同比下降13.8%。考虑疫情以及政策影响的滞后性，家居行业需求延后，待长期估值修复，行业龙头进入配置价值区间。建议关注：顾家家居、欧派家居。 电子烟： 本月我国电子烟政策密集出台，自4月8日正式国标发布后，生产许可证、批发和零售许可证等指导文件同时出台，截至4月22日全国电子烟零售许可证已规划26859张，全面监管框架基本确立。在口味限制及相关渠道监管背景下，行业竞争回归产品属性。建议关注：劲嘉股份。 其他轻工： 功能性遮阳公司玉马遮阳于4月21日晚发布2021年度业绩报告，2021年公司实现营收约5.2亿元，同比增长35.16%，净利润约1.4亿元，同比增长29.87%。目前，公司智能仓储车间实现车间高度科技化、自动化，是亚洲遮阳行业最大的面料存储立体库。公司将紧抓建筑节能与绿色建筑领域行业发展趋势，继续专注功能性遮阳产品领域的研发与创新。建议关注：玉马遮阳 纺织服装： 本周板块指数表现较好，当前阶段，我们认为板块出现结构性配置机会：一、在疫情有望尽快得到控制的预期之下，部分与经济复苏具备相关性的个股、以及高景气的运动服饰赛道，或优先受益，建议关注奥康国际、安踏体育、李宁、特步国际；二、出口制造业受益外部市场需求平稳、叠加汇率波动预期，有望在中期呈现配置价值。建议关注：华利集团、申洲国际。 本周市场表现： 本周中信轻工制造行业指数较上周下跌4.52%，板块整体跑输沪深300指数0.33个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周上涨4.93%，板块整体跑赢沪深300指数9.12个百分点。沪深300下跌4.19%，上证综指下跌3.87%，深圳成指下跌5.12%，创业板指下跌6.66%。在30个中信一级行业中，轻工制造排名第15，纺织服装排名第1。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸下跌5.25%，包装印刷下跌5.05%，家居下跌4.27%，文娱轻工下跌2.83%，其他轻工下跌2.16%；本周纺织服装各二级行业中，纺织制造上涨4.14%，品牌服饰上涨5.62%。 [Table_Industry] 行业: 轻工制造 日期: 2022 年 04 月 25 日 [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC 编号: S0870521100001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《轻工纺服行业周报（20220411-0415）疫情扰动延续，关注家居行业估值修复机会》 ——2022 年 04 月 18 日 《轻工纺服行业周报（20220404-0408）《电子烟》国标获批，关注行业长期成长性》 ——2022 年 04 月 11 日 《轻工纺服行业周报（20220328-0401) 关注美国进口关税豁免下相关产品中的全球化布局企业》 ——2022 年 04 月 04 日 -22%-18%-15%-12%-8%-5%-1%2%5%04/2107/2109/2111/2102/2204/22轻工制造沪深300行业周报 ◼ 投资建议 造纸板块建议关注华泰股份、太阳纸业、稳健医疗，家居板块建议关注欧派家居、顾家家居，其他轻工建议关注玉马遮阳，电子烟建议关注劲嘉股份，纺织服装建议关注奥康国际、安踏体育、李宁、特步国际、华利集团、申洲国际。 ◼ 风险提示 政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期风险、公共卫生事件风险 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 本周市场回顾 .............................................................................. 5 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 5 1.2 个股行情回顾 .................................................................. 6 1.3 行业要闻及公告 ............................................................... 8 2 行业数据跟踪 ............................................................................ 11 2.1 造纸 ............................................................................... 11 2.1.1 原材料价格数据 ................................................... 11 2.2 家居 ............................................................................... 13 2.2.1 地产数据 .............................................................. 13 2.2.2 原材料价格数据 ................................................... 14 2.2.3 家具销售数据 ...................................................... 15 2.3 纺织服装 ........................................................................ 17 2.3.1 原材料价格数据 ................................................... 17 2.3.2 纺织服装销售数据 ............................................... 18 3 附表 ................................................