通信行业周报：关注通信出口产业链与一季报超跌机会

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 04 月 24 日 通信 关注通信出口产业链与一季报超跌机会 近期，受到美国加息周期以及国内相对宽松的货币政策影响，人民币汇率持续走弱，同时，美方提出希望降低部分中国商品关税。在此背景下，相关出口产业链盈利预期有望增强。具体到通信行业，我国的物联网模组、光模块、语音会议设备等在全球范围内具有较强的竞争优势，是通信行业设备出口的主力。建议投资者积极关注新易盛、天孚通信、亿联网络等相关行业优质企业的产能复苏及出口向好情况。此外，本周光模块龙头新易盛公布一季报，稍低于我们此前预期，主要原因是研发费用以及相关投资收益计提。我们认为，周五公司的大幅波动主要原因在于弱势市场下情绪的放大，从公司与行业基本面来看，公司订单饱满，受疫情影响较小，光模块行业受益海外云支出扩张与速率升级，景气度高，展望今年，我们认为，在费用计提后，公司在后续季度将轻装上阵，重新恢复良好的增长速度，建议投资者积极关注本次波动带来的超跌机会。 核心推荐： 1. 具备竞争优势的出口公司：亿联网络 300628、新易盛 300502、天孚通信 300394 2. 电信运营商：中国移动 600941、中国电信 601728 关注受益汇率与关税的出口产业链机会。本周，受到美国加息周期以及国内相对宽松的货币政策影响，人民币汇率持续走弱。同时，美国财政部长耶伦本周表示，美国有意愿考虑削减特朗普时期对华征收的额外关税。在此背景下，相关出口产业链盈利预期有望增强。具体到通信行业，我国的物联网模组、光模块、语音会议设备等在全球范围内具有较强的竞争优势，是通信行业设备出口的主力。 宽带发展联盟发布 2021 年第四季度网速状况，我国宽带网速增长快速。宽带发展联盟发布了 2021 年第四季度《中国宽带速率状况报告》（第 26期）。报告显示，2021 年第四季度，我国固定宽带网络平均下载速率达到62.55Mbit/s，比 2020 年同期提高了 9.2 Mbit/s，年度同比提升幅度达到17.2%；我国移动宽带用户使用 4G 和 5G 网络访问互联网时的综合平均下载速率达到 59.34 Mbit/s，比 2020 年同期提高了 25.57 Mbit/s，年度同比提升幅度达到 75.7%。 IDC：2021 年中国智能家居设备市场出货量超 2.2 亿台 同比增长9.2%。据 IDC 报告，2021 年第四季度中国智能家居设备市场的出货量达到 6337 万台，同比增长 4.1%。2021 年全年，中国智能家居设备市场的出货量超过 2.2 亿台，同比增长 9.2%。 风险提示：贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq.com 研究助理 邵帅 执业证书编号：S0680120120007 邮箱：shaoshuai@gszq.com 相关研究 1、《区块链：元宇宙的九宫格框架：从 What 到How》2022-04-19 2、《通信：复工复产有序推进，关注高景气制造业估值修复》2022-04-17 3、《通信：“必选消费”属性凸显，重视运营商的投资价值》2022-04-10 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300628.SZ 亿联网络 买入 1.42 1.79 2.42 2.98 53.52 42.46 31.40 25.50 600941.SH 中国移动 买入 5.05 5.43 5.83 6.18 13.03 12.12 11.29 10.65 300502.SZ 新易盛 买入 0.97 1.31 1.60 1.90 23.85 17.66 14.46 12.17 300394.SZ 天孚通信 买入 0.71 0.79 1.11 1.44 29.86 26.84 19.10 14.72 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -32%-16%0%16%32%2021-042021-082021-122022-04通信 沪深300 2022 年 04 月 24 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资策略:关注通信出口产业链与一季报超跌机会 ............................................................................................... 3 2. 行情回顾：通信板块表现下跌，运营商表现最佳 ................................................................................................ 4 3. 周专题：关注通信出口产业链与一季报超跌机会 ................................................................................................ 5 4. 宽带发展联盟发布 2021 年第四季度网速状况，我国宽带网速增长快速 ................................................................ 6 5. 联通启动本地网光缆集采资格预审，采购规模约 144 万皮长公里......................................................................... 6 6. IDC：2021 年中国智能家居设备市场出货量超 2.2 亿台 同比增长 9.2% ............................................................... 6 7. 江苏移动全省一网通接入设备第一批集采：总预算超 1.08 亿，兆能、创维两家瓜分 ............................................. 7 8. Omdia 报告：5G 和边缘计算推动 SD-WAN 市场 2021 年全球收入 36 亿美元 ........................................................ 8 9. 工信部：2022 年一季度我国新建 13.4 万个 5G 基站 ........................................................................................... 9 10. 风险提示 ...............................................................................