农林牧渔行业周报：仔猪价格大幅上涨，猪企3月销售增幅分化

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年04月18日 仔猪价格大幅上涨，猪企 3 月销售增幅分化 农林牧渔行业周报 核心观点 生猪养殖： 仔猪价格大幅上涨，猪企 3 月销售增幅分化。根据涌益资讯数据，4 月 15 日生猪价格为 12.48 元/公斤，周度环比上涨 2.46%，猪价小幅上涨。仔猪价格大幅上涨，补栏情绪升温。根据涌益资讯，上周 15 公斤仔猪出栏价 444 元/头，周度环比上升 8.0%；根据卓创资讯，7 公斤外三元仔猪出栏均价 313.15 元/头，环比涨幅 9.09%。多家上市养殖企业公布了3 月生猪销售简报，11 家上市养殖企业 3 月生猪销售量为 546.01 万头，月度环比大幅增长 46.73%，出栏增速分化，但出栏量总体保持上升趋势。2022 年一季度共出栏 1450.55 万头，季度同比增长 38.08%。第四批中央储备冻猪肉收储于 4 月 14 日下午交易 4 万吨冻猪肉，此外，四川、甘肃、江西等地也启动了猪肉收储工作，将与国家形成上下“托市”合力，将提振市场信心。2021 年 6 月能繁母猪存栏开始下降，由于能繁母猪存栏到生猪供给需要 10 个月左右，对应今年 3-5 月，生猪出栏仍处于高峰期，生猪供应过剩。国内疫情管控制约餐饮、旅游下的猪肉消费，需求端低迷，叠加饲料成本和运营成本上涨压力增大，持续性亏损导致企业现金流承压，产能去化有望加速。猪肉收储难以改变生猪供需基本面，短期内猪价仍处于震荡筑底阶段，建议把握左侧布局机会，关注经营稳健、成本控制优势显著的企业。 种业： 中央扩大国家级制种基地认定规模，为种业再注入成长性。近日，农业农村部办公厅印发《国家级农作物种质资源库（圃）管理规范》，并于 4 月 11 日起实施，旨在为种质资源收集保护、鉴定评价和共享利用打好基础。4 月 13 日，农业农村部公布了国家级制种大县和区域性良繁基地认定结果，国家级制种基地增加到 216 个，“十四五”末供种保障能力将提高到 80%。此举将为龙头种企打开更大的市场空间。欧洲 4 月强寒潮导致多地破低温纪录，对农业生产影响较大，粮食供给或再受冲击，叠加俄乌冲突影响，国际粮价或将继续提升，国内粮价有望继续高位运行，种业维持高景气。建议关注拥有核心生物育种技术和研发实力强劲的龙头种企。 投资建议 生猪养殖：生猪市场日前供给宽松，需求端低迷，中央收储动作提振行业信心，猪价处于震荡筑底阶段。建议关注经营稳健、成本控制优势显著的养殖企业。 种业：国家级制种基地认定规模扩大，具备核心生物育种技术的企业有望乘政策暖风获得市场份额的持续提升，建议关注拥有核心生物育种技术和研发实力强劲的龙头种企。 风险提示 宏观经济波动；非瘟疫情；极端天气影响；粮食价格波动等。 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 汪玲 资格证书 S1710521070001 电子邮箱 wangl665@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《2021 年业绩前瞻，困境反转，静待曙光》2022.04.12 《第三轮猪肉收储开启，把握左侧布局机会》2022.04.06 《生猪价格小幅反弹 长期供宽需紧态势不改》2022.03.28 《养殖亏损幅度扩大，产能去化有望加速》2022.03.21 《饲用成本提升，生猪产能去化有望加速》 2022.03.14 -30.0-25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.021-03 21-05 21-0721-09 21-11 22-01%农林牧渔沪深300行业研究· 农林牧渔 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 农林牧渔 正文目录 1. 农林牧渔行业观点 ........................................................................................................................................................ 3 1.1. 本周观点 ............................................................................................................................................................ 3 1.2. 板块总体分析..................................................................................................................................................... 4 1.3. 子版块分析 ........................................................................................................................................................ 5 1.4. 个股表现 ............................................................................................................................................................ 6 1.5. 估值表现 ............................................................................................................................................................ 6 2. 农业产业链动态 ............................................................................................................................................................ 7 2.1. 生猪产业链 ........................................................................................................................................................ 7 2.2. 粮食产业链 ....................................................................................................