农林牧渔行业周报2021年业绩前瞻：困境反转，静待曙光

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年04月12日 2021 年业绩前瞻：困境反转，静待曙光 农林牧渔行业周报 核心观点 【市场表现】上周沪深 300 指数收于 4230.77 点，一周涨跌幅-1.06%，年初至今涨跌幅-14.36%；上证综指收于 3251.85 点，一周涨跌幅-0.94%，年初至今涨跌幅-10.66%。申万 31 个一级行业中，上周涨幅前三为建筑装饰（+6.06%）、钢铁（+3.97%）、建筑材料（+3.93%）；跌幅前三为农林牧渔（-4.72%）、电力设备（-4.68%）、电子（-4.67%）。其中农林牧渔板块上周涨跌幅为-4.72%，排名第 31。年初至今，农林牧渔板块涨跌幅-5.45%，排名第 7。 【重点资讯】 【国家拟开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作】据国家发展改革委监测，近期猪粮比价持续低于 5:1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。发展改革委会同有关方面将开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日再收储 4 万吨冻猪肉。如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，并指导地方抓紧收储，推动生猪价格尽快回归合理区间。 【重点公告】 【牧原股份】2022 年 3 月份，牧原股份销售生猪 598.6 万头(其中仔猪销售 52.7 万头)，销售收入 74.32 亿元，同比分别增长 111.3%、5.3%。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪 70.66万头。2022 年 1-3 月份，牧原股份共销售生猪 1381.7 万头，其中商品猪 1297.5 万头，仔猪 80.9 万头，种猪 3.3 万头。牧原股份表示，截至3 月底，公司能繁母猪存栏为 275.2 万头。 【观点】 生猪养殖：猪价持续探底，去化有望加速。根据涌益资讯数据，4 月 8日，生猪价格为 12.18 元/公斤，周度环比下降 1.54%，根据涌益资讯，3月能繁母猪存栏环比下降 1.23%。上市猪企 3 月销售数据显示，生猪价格仍在向下探底，但降幅环比收窄；3 月生猪出栏量上升，猪肉市场供给依然处于高位。当前生猪市场下游消费需求疲弱，新冠疫情反弹，消费端缺乏利好支撑，猪价处于底部震荡状态，建议关注生产经营稳健的企业。 种业：中央鼓励扩生产，大宗饲料警惕“携病”入关。据中国饲料行业信息网统计数据显示，上周小麦均价 2634 元/吨，玉米均价 2924 元/吨，大豆均价 6271 元/吨。农业农村部及中央提出扩种大豆油料，提升玉米面积和产量，稻谷产量稳中有增。近日美国禽流感病毒蔓延，疫区大宗饲料进口有携带病毒入关的风险，或导致供给紧缺，预计多数粮食价格仍将高位运行。建议关注技术储备领先、品质优势明显的种子龙头企业。 投资建议 生猪养殖：生猪价格已低位运行较长时间，产能出清或将呈现加速态势，建议把握左侧布局时机，关注生产经营稳健的企业。 种业：需求刚性叠加粮食供给下降，粮食价格仍将高位运行，建议关注技术储备领先、品质优势明显的种子龙头企业。 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 汪玲 资格证书 S1710521070001 电子邮箱 wangl665@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《第三轮猪肉收储开启，把握左侧布局机会》2022.04.06 《生猪价格小幅反弹 长期供宽需紧态势不改》2022.03.28 《养殖亏损幅度扩大，产能去化有望加速》2022.03.21 《饲用成本提升，生猪产能去化有望加速》2022.03.14 《大宗涨价压力驱增，农业投资机会几 何？》2022.03.10 -30.0-25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.021-03 21-05 21-0721-09 21-11 22-01%农林牧渔沪深300行业研究· 农林牧渔 ·证券研究报告 股票报告网 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 农林牧渔 风险提示 非瘟疫情；猪价不及预期；粮食价格波动；养殖疫情蔓延至国内等。 股票报告网 请仔细阅读报告尾页的免责声明 3 农林牧渔 正文目录 1. 农林牧渔行业观点 ........................................................................................................................................................ 4 1.1. 2021 年报前瞻..................................................................................................................................................... 4 1.2. 本周观点 ............................................................................................................................................................ 7 1.3. 板块总体分析..................................................................................................................................................... 8 1.4. 子版块分析 ........................................................................................................................................................ 9 1.5. 个股表现 .......................................................................................................................................................... 10 1.6. 估值表现 .......................................................................................................................................................... 10 2. 农业产业链动态 ............................................................