银行行业：《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》点评设立金融稳定基金，强化金融稳定工作机制

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评 报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 分析师： 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC:S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 研究助理： 曹欣童 caoxintong@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ 事件：2022 年 4 月 6 日，为贯彻落实党中央、国务院关于防范化解金融风险、健全金融法治的决策部署，建立维护金融稳定的长效机制，人民银行会同发展改革委、司法部、财政部、银保监会、证监会、外汇局等有关部门研究起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。 《金融稳定法（草案征求意见稿）》重点关注什么？《金融稳定法》共六章四十八条，分为总则、金融风险防范、金融风险化解、金融风险处置、法律责任和附则。主要内容包括： 1、 健全金融稳定工作机制。《金融稳定法》的内容涵盖了金融风险的全流程处置，不仅仅包括金融风险发生后的化解处置规则，也包括金融风险的防范，具体如股东和实控人的规范、制定恢复与处置计划、地方政府行为要求等，强调要加强金融风险防范和早期纠正，实现风险早发现、早干预。 2、 压实各方金融风险防范化解和处置责任：（1）金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任；（2）地方政府的属地和维稳责任；（3）金融监管部门的监管责任，人民银行发挥最后贷款人作用，守住不发生系统性金融风险的底线。 3、 建立处置资金池，明确权责利匹配、公平有序的处置资金安排。（1）首先被处置机构积极自救化险；（2）调动市场化资金参与被处置机构的并购重组，发挥存款保险基金、行业保障基金作用；（3）依法动用地方公共资源；（4）重大金融风险危及金融稳定时，按照规定使用金融稳定保障基金。 4、 设立金融稳定保障基金。（1）基金来源：向金融机构、金融基础设施等主体筹集；国务院规定的其他资金。（2）必要时人民银行再贷款可以为基金提供流动性支持。（3）与存款保险基金和行业保障基金双层运行、协同配合。 我国已先后设立多个金融细分行业的保障基金：包括保险保障基金（2004）、证券投资者保护基金（2005）、期货投资者保障基金（2007）、信托保障基金（2014）、存款保险基金（2015）、资管新规风险准备金池（2018）等。截至 2021年末，存款保险基金存款余额 960 亿元；保险保障基金余额达到 1830 亿元；信托业保障基金资产总额 1467 亿元。 5、 建立市场化法治化的风险处置机制。新增整体转移资产负债、设立过桥银行和特殊目的载体、暂停终止净额结算等处置工具。可以依法实施股权、债权减记和债转股，分摊处置成本。完善处置配套制度安排，与司法程序保持衔接。 6、 对违法违规行为强化责任追究。 整体上，《金融稳定法》的出台，加强了金融稳定法律制度的顶层设计和统筹协调；为防范化解重大金融风险提供坚实的制度保障；总结重大风险攻坚战经验，提升系统性金融风险防控能力。 风险提示：不良超预期暴露，监管政策超预期变化，经济超预期下行 ＃title＃ 设立金融稳定基金，强化金融稳定工作机制 ——《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》点评 ＃createTime1＃ 2022 年 4 月 8 日 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 报告正文 事件 2022 年 4 月 6 日，为贯彻落实党中央、国务院关于防范化解金融风险、健全金融法治的决策部署，建立维护金融稳定的长效机制，人民银行会同发展改革委、司法部、财政部、银保监会、证监会、外汇局等有关部门研究起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。 点评 《金融稳定法（草案征求意见稿）》重点关注什么？《金融稳定法》共六章四十八条，分为总则、金融风险防范、金融风险化解、金融风险处置、法律责任和附则。主要内容包括： 1、 健全金融稳定工作机制。《金融稳定法》的内容涵盖了金融风险的全流程处置，不仅仅包括金融风险发生后的化解处置规则，也包括金融风险的防范，具体如股东和实控人的规范、制定恢复与处置计划、地方政府行为要求等，强调要加强金融风险防范和早期纠正，实现风险早发现、早干预。 （1） 国家金融稳定发展统筹协调机制（国务院金融委）统筹金融稳定和改革发展，指挥开展重大金融风险防范、化解和处置工作，重大事项按程序报批。再次明确了国务院金融委在防范化解重大金融风险中的核心地位。 （2） 有关部门和地方按照职责分工和金融委要求，依法履行金融风险防范化解处置职责，密切协调配合，形成工作合力。进一步明确了地方政府属地责任和金融监管部门的监管责任，令相关主体各司其职，有助于金融风险的早发现和早处置，将社会影响和处置成本降到最低。 （3） 存款保险基金管理机构和行业保障基金管理机构依法履行职责，发挥市场化、法治化处置平台作用。 2、 压实各方金融风险防范化解和处置责任。 前期处置实践表明，部分中小金融机构公司治理失效、经营模式粗放，以及部分股东和实际控制人滥用控制权、违法违规占用金融机构资金，是导致金融风险发生的重要原因，地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任也需进一步落实和强化。 《金融稳定法》强化各方责任要求： （1） 压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，强化金融机构审慎经营义务，加强对主要股东、实际控制人的准入和监管要求。 （2） 压实地方政府的属地和维稳责任，及时主动化解区域金融风险。 （3） 压实金融监管部门的监管责任，切实履行本行业本领域金融风险防控职责，严密防范、早期纠正并及时处置风险。人民银行发挥最后贷款人作用，守住不发生系统性金融风险的底线。 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业点评报告 表 1、金融风险处置责任分工情况 责任主体 责任分工 被处置金融机构及其主要股东、实际控制人 承担风险处置的主体责任，被处置金融机构应当穷尽手段自救、切实清收挽损，被处置金融机构的股东依法吸收损失。 存款保险基金、行业保障基金 依法履行风险处置、行业救助职责，发挥市场化法治化处置平台作用。 省级人民政府 负责处置辖区内农村合作金融机构风险、非金融企业引发的金融风险以及按照国家金融稳定发展统筹协调机制要求牵头处置的其他金融风险。 国务院金融管理部门 负责处置所监管行业、机构和市场的风险，国务院另有规定的，从其规定。 中国人民银行 负责牵头处置系统性金融风险，履行最后贷款人职责。 财政部门 依法参与处置系统性金融风险，并按规定履行相关职责，其他有关部门依法对金融风险处置提供支持。 注 1：国务院金融管理部