透视A股：周度全观察

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 估值分化指数：上周行业估值分化指数环比上升 全球市场概览：上周 A 股涨跌互现，上证 50 领涨 市场风格：上周大盘风格占优 货币市场：上周流动性边际宽松 基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位 市场情绪：上周 A 股换手率上升，美国恐慌指数回落 国债及外汇市场：上周国债收益率下降，人民币升值 资金流向：上周两融余额下降，A 股资金流出，北向资金流入 重要股东减持：上周医药生物行业减持最多 机构调研：近一个月机构密集调研建筑材料、食品饮料行业 出口：2 月我国中间品出口依然呈现较强趋势 货币供给与社融：2 月 M1 同比增速上升，M2 同比增速下降 中游景气：1-12 月制造业产销量同比边际走弱，新能源汽车最强 ■风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期，中美关系再度恶化，海外货币政策变化 Table_Tit le 2022 年 4 月 7 日 透视 A 股：周度全观察 Table_BaseI nfo 投资策略定期报告 证券研究报告 林荣雄 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520010001 linrx1@essence.com.cn 相关报告 抓住大方向：在低估值中寻找弹性板块 2022-01-03 磨底！磨底的时候更需要耐心 2021-12-26 把握时代主线，决胜景气中小盘 2021-12-14 安信研究〃中央经济工作会议全方位深度解读 2021-12-13 非一般的“稳” — 中央经济工作会议解读 2021-12-11 2 投资策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 透视 A股：周度全观察 ...................................................................................................... 2 图表目录 图 1：市场概览：上周 A 股涨跌互现，上证 50 领涨 ............................................................... 4 图 2：申万一级行业估值 ........................................................................................................ 5 图 3：申万一级行业 PIG 指标（赔率）................................................................................... 5 图 4：A 股行业估值分化指数：上周行业分化指数环比上升 .................................................... 6 图 5：A 股主要指数估值......................................................................................................... 6 图 6：国际估值分行业对比 ..................................................................................................... 7 图 7：国际估值分板块对比 ..................................................................................................... 7 图 8：市场风格：上周成长风格下降，周期风格上升 .............................................................. 7 图 9：中观景气：一级行业（滚动更新） ................................................................................ 8 图 10：中观景气：核心产业链................................................................................................ 8 图 11：中观景气：下游消费部分，2 月手机出货量当月同比下降 31.7% ................................. 9 图 12：出口：2 月我国出口由中间品转向消费品和上游原材料 ............................................... 9 图 13：近期各领域主要商品价格跟踪简报 ............................................................................ 10 图 14：当前各细分行业所处库存周期（2 月）.......................................................................11 图 15：当前各细分行业工业增加值和 PPI 分布图（2 月） .....................................................11 图 16：本月各指数一致预测净利润(FY1)环比变化 ................................................................ 12 图 17：本月各指数一致预测净利润(FY2)环比变化 ................................................................ 12 图 18：上月一致预测净利润(FY1)环比上升较多的行业 ......................................................... 12 图 19：上月一致预测净利润(FY2)环比上升较多的行业 ......................................................... 12 图 20：M1 和 M2 同比增速（%）......................................................................................... 13 图 21：社融存量同比增速..................................................................................................... 13 图 22：货币市场：上周流动性边际宽松....