有色金属行业周报：新能源汽车持续向好，产业协同助力行业成长

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 有色金属 新能源汽车持续向好，产业协同助力行业成长 [Table_Summary] 报告摘要 碳酸锂价格企稳。周内电池级碳酸锂稳定在 50 万元/吨左右。供应方面由于青海锂盐产量季节性增加，供应短缺有所缓解。需求方面，下游仍在观望，实际成交较少，博弈情绪较重。 2030 年中国新能源汽车渗透率超过 50%，2-3 年后锂平衡有望恢复正常。在周内举行的中国电动汽车百人会论坛上，欧阳明高院士预计2030 年国内新能源汽车销量将达到 2000 万辆，渗透率超过 50%，电动汽车销量增长持续驱动着锂消费，预计锂资源供需平衡 2-3 年后有望恢复。欧阳院士还提出了未来电池材料两大趋势：（1）高容量化为目标，金属空气二次电池和固态电池，容量达到 500Wh/kg；（2）以无锂金属为目的的钠钾二次电池，电池容量保持在 300-400 Wh/kg。 CTP 技术进一步突破，2025 年锂云母产量达到 50 万吨。百人会论坛上宁德时代推出第三代 CTP 技术，能量密度相较于同规格的 4680 可以提升 13%，LFP 能量密度≥160Wh/kg，三元能量密度≥250Wh/kg。国轩高科董事长李缜预计 2023 年宜春锂云母产量将达到 28 万吨 LCE当量，预计 2025 年将达到 50 万吨，极大缓解国内锂资源的短缺情况。 特斯拉正在研发锰电池。周内马斯克在柏林再次提及锰电池，较早时间马斯克就曾表示用 2/3 的镍和 1/3 的锰做正极材料，可以在同样数量的镍的情况下多产生 50%以上的电池容量。锰电池或许将会是对磷酸铁锂电池的替代 产业链一体化成为趋势，上游锂企业成长逻辑加强。周内盛新锂能引入比亚迪作为战略投资者，两者还签署战略合作协议，进行产业链上的互帮互助。电池产业链上下游合作已经有很多先行者，宁德时代和永兴材料、天华超净合作建设锂盐项目，入股 Neo Lithium、Pilbara 等加强锂资源的布局；国轩高科也和宜春市政府签署战略合作协议；特斯拉更是接连签订多个锂镍长期供货合同，锁定未来 5 年的供货量。除此之外工信部上周也在呼吁上下游直接对接。未来产业链一体化有望成为趋势，下游原材料有所保障，上游成长属性得以强化，形成双赢局面。 重点关注：中矿资源、立中集团、天齐锂业、赤峰黄金、红星发展。 风险提示：宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 贵金属 看好 金属新材料 看好 能源金属 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 立中集团(300428) 买入 中矿资源(002738) 买入 赤峰黄金(600988) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《携手比亚迪，产业协同成长确定性高》--2022/03/23 《供应复苏碳酸锂价格趋稳，工信部 建 议 上 下 游 加 强 对 接 》--2022/03/19 《美国通胀加剧看好黄金，极端行情金属波动率放大》--2022/03/13 [Table_Author] 证券分析师：李帅华 电话：010-88695231 E-MAIL：lish@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190521070002 (19%)0%19%38%58%77%21/3/2521/5/2521/7/2521/9/2521/11/2522/1/25有色金属沪深300[Table_Message] 2022-03-25 行业周报 看好/维持 有色金属 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 有色金属 新能源汽车持续向好，产业协同助力行业成长 [Table_Summary] 报告摘要 碳酸锂价格企稳。周内电池级碳酸锂稳定在 50 万元/吨左右。供应方面由于青海锂盐产量季节性增加，供应短缺有所缓解。需求方面，下游仍在观望，实际成交较少，博弈情绪较重。 2030 年中国新能源汽车渗透率超过 50%，2-3 年后锂平衡有望恢复正常。在周内举行的中国电动汽车百人会论坛上，欧阳明高院士预计2030 年国内新能源汽车销量将达到 2000 万辆，渗透率超过 50%，电动汽车销量增长持续驱动着锂消费，预计锂资源供需平衡 2-3 年后有望恢复。欧阳院士还提出了未来电池材料两大趋势：（1）高容量化为目标，金属空气二次电池和固态电池，容量达到 500Wh/kg；（2）以无锂金属为目的的钠钾二次电池，电池容量保持在 300-400 Wh/kg。 CTP 技术进一步突破，2025 年锂云母产量达到 50 万吨。百人会论坛上宁德时代推出第三代 CTP 技术，能量密度相较于同规格的 4680 可以提升 13%，LFP 能量密度≥160Wh/kg，三元能量密度≥250Wh/kg。国轩高科董事长李缜预计 2023 年宜春锂云母产量将达到 28 万吨 LCE当量，预计 2025 年将达到 50 万吨，极大缓解国内锂资源的短缺情况。 特斯拉正在研发锰电池。周内马斯克在柏林再次提及锰电池，较早时间马斯克就曾表示用 2/3 的镍和 1/3 的锰做正极材料，可以在同样数量的镍的情况下多产生 50%以上的电池容量。锰电池或许将会是对磷酸铁锂电池的替代 产业链一体化成为趋势，上游锂企业成长逻辑加强。周内盛新锂能引入比亚迪作为战略投资者，两者还签署战略合作协议，进行产业链上的互帮互助。电池产业链上下游合作已经有很多先行者，宁德时代和永兴材料、天华超净合作建设锂盐项目，入股 Neo Lithium、Pilbara 等加强锂资源的布局；国轩高科也和宜春市政府签署战略合作协议；特斯拉更是接连签订多个锂镍长期供货合同，锁定未来 5 年的供货量。除此之外工信部上周也在呼吁上下游直接对接。未来产业链一体化有望成为趋势，下游原材料有所保障，上游成长属性得以强化，形成双赢局面。 重点关注：中矿资源、立中集团、天齐锂业、赤峰黄金、红星发展。 风险提示：宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 贵金属 看好 金属新材料 看好 能源金属 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 立中集团(300428) 买入 中矿资源(002738) 买入 赤峰黄金(600988) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《携手比亚迪，产业协同成长确定性高》--2022/03/23 《供应复苏碳酸锂价格趋稳，工信部 建 议 上 下 游 加 强 对 接 》--2022/03/19 《美国通胀加剧看好黄金，极端行情金属波动率放大》--2022/03/13 [Table_Author] 证券分析师：李帅华 电话：01