新能源汽车产业链行业：坚信光明在远方，关注长期成长确定性

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新能源汽车产业链行业 行业研究 | 行业周报 本周看点 ⚫ 2 月终端销量比亚迪仍稳坐第一，宋 PLUS DM-i 首次挤进前三； ⚫ 工信部发布了 2022 年汽车标准化工作要点； ⚫ 工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 354 批）公示，拟新增专用汽车生产企业 7 家； ⚫ 远景动力再次斩获全球头部车企订单，与奔驰达成合作 ⚫ 瑞典绿色电池制造商 Northvolt 投资 280 亿在德国建立超级工厂； ⚫ 赣锋锂业（002460.SZ）：2022 前两月净利大涨 3 倍，后续有望保持量价齐升； ⚫ 欣旺达（300207.SZ）：子公司拟 80 亿元投建什邡 20GWh 动力电池及储能电池生产基地； ⚫ 国轩高科（002074.SZ）：计划海外上市，加速国际战略布局 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（56.85 万元/吨，-0.87%）；四氧化三钴（42.0 万元/吨， 0.00%）；硫酸钴（12.0 万元/吨，0.00%）； ⚫ 锂产品：金属锂（313.4 万元/吨，3.30%）；碳酸锂（50.3 万元/吨，0.20%），氢氧化锂（49.0 万元/吨，1.87%）； ⚫ 镍产品：电解镍（22.4 万元/吨，-2.04%），硫酸镍（5.1 万元/吨，-3.33%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523 动力型 36.5 万元/吨，0.00%；622 单晶型 38.5 万元/吨，0.00%；811 单晶型 40.8 万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（15.5 万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 万元/吨，0%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 万元/吨，0%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 万元/吨，0%）；隔膜（7+2μm 涂覆 2.6 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆 2.2 元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型 11.0 万元/吨，0%；三元型 11.3 万元/吨，0%；六氟磷酸锂 55.0 万元/吨，0%） ⚫ 坚信光明就在远方，忽略短期矛盾，关注长期确定性。2 月汽车销量数据符合预期，新势力环比大幅调整，传统车企销量跟上，多家企业 2 月新能源汽车销量破万，呈现较好的态势。但市场在短期供需矛盾下持续调整，担忧成本上涨过快，整车会再次涨价，进而影响各环节需求。 ⚫ 我们认为短期问题比较明确，没有行之有效的解决方案。锂等核心金属材料持续涨价，势必会造成车企二次涨价，进而影响整体销量。但在新能源汽车需求强劲的情况下，紧缺资源向头部企业集中，有利于行业格局持续优化，各环节龙头抗压能力更强，差距有可能进一步拉开。 ⚫ 短期矛盾不影响新能源汽车中长期大趋势。电动车强消费是与燃油车比较出来的结果，待上游回归正常价格，销量会继续进入高速成长。 ⚫ 综上，建议关注短期业绩波动小、估值有优势、竞争领先的龙头企业，如恩捷股份(002812，未评级)、华友钴业(603799，买入)、当升科技(300073，买入)。此外，继续看好储能锂电核心标的鹏辉能源(300438，买入)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2022 年 03 月 21 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S08600521080002 坚信光明在远方，关注长期成长确定性 看好（维持） 忽略短期矛盾，关注长期确定性 2022-03-15 2 月欧洲销量小幅回升，美国市场再创新高 2022-03-07 涨价不影响需求，电动车已成必“选”项 2022-02-28 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 坚信光明在远方，关注长期成长确定性 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 4 2.1 产业链重要新闻及解读 .......................................................................................... 4 2.1.1 2 月终端销量比亚迪仍稳坐第一，宋 PLUS DM-i 首次挤进前三 4 2.1.2 工信部发布了 2022 年汽车标准化工作要点 7 2.1.3 工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 354 批）公示，拟新增专用汽车生产企业 7 家 7 2.1.4 远景动力再次斩获全球头部车企订单，与奔驰达成合作 8 2.1.5 瑞典绿色电池制造商 Northvolt 投资 280 亿在德国建立超级工厂 8 2.2 产业链新闻一周汇总 .............................................................................................. 8 2.3 本周新车上市 ....................................................................................................... 11 3. 重要公告梳理 ........................................................................................ 14 3.1 赣锋锂业（002460.SZ）：2022 前两月净利大涨 3 倍，后续有望保持量价齐升 ... 14 3.2 欣旺达（300207.SZ）：子公司拟 80 亿元投建什邡 20GWh 动力电池及储能电池生产基地 14 3.3 国轩高科（002074.SZ）：计划海外上市，加速国际战略布局 .............................. 15 3.4 其他公告 .............................................................................................................. 15 4.