环保及公用事业行业周报:煤炭中长期合同签订履约核查推进,政策推动建筑节能与绿色建筑发展
请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 煤炭中长期合同签订履约核查推进,政策推动建筑节能与绿色建筑发展 环保及公用事业 证券研究报告/行业周报 2022 年 3 月 20 日 评级:增持(维持) 分析师:汪磊 执业证书编号:S0740521070002 电话:021-20315185 Email:wanglei01@r.qlzq.com.cn 联系人:郑汉林 Email:zhenghl@r.qlzq.com.cn Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 191 行业总市值(亿元) 32,541 行业流通市值(亿元) 11,972 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能 63.74 1.69 2.36 3.18 4.19 37.72 27.01 20.04 15.21 0.38 买入 隆盛科技 23.2 0.37 0.56 1.06 1.83 62.70 41.43 21.89 12.68 0.20 增持 申菱环境 27.15 0.69 0.71 1.00 1.41 39.35 38.24 27.15 19.26 2.10 买入 芯能科技 13.93 0.16 0.23 0.43 0.64 87.06 60.57 32.40 21.77 2.89 增持 安科瑞 27.35 0.56 0.80 1.12 1.55 48.84 34.19 24.42 17.65 1.62 买入 路德环境 23.54 0.52 0.83 1.31 1.97 43.35 27.16 17.21 11.44 0.47 买入 圣元环保 29.34 1.12 1.84 2.3 2.82 26.20 15.95 12.76 10.40 0.75 买入 华能国际 7.91 0.29 -0.64 0.51 0.69 27.28 -12.36 15.51 11.46 0.04 买入 中闽能源 7.36 0.26 0.37 0.51 0.59 28.31 19.89 14.43 12.47 0.48 买入 中国核电 8.03 0.32 0.43 0.56 0.60 25.09 18.67 14.34 13.38 0.94 买入 备注:股价取自 2022 年 3 月 18 日数据。 3 [Table_Summary] 投资要点 行情回顾:本周,公用事业行业指数下跌 4.14%,跑输沪深 300 指数 3.2%,市场表现弱于大盘。环保行业细分子行业中,固废处理、园林跌幅较大。公用行业细分子行业中燃气、火电板块跌幅较大。 专题研究:核电是我国电力体系中的重要组成。截至 2021 年,我国累计核电装机容量为 53.26GW,在全国总的发电装机容量中占比为 2.24%。2021 年,政府工作报告首次提出核电积极有序发展,预计未来核能在我国能源结构中的定位会更加明确,核电装机规模及发电量有望持续增长。 行业信息:住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》,提出到 2025 年,完成既有建筑节能改造面积 3.5 亿平方米以上,建设超低能耗、近零能耗建筑 0.5亿平方米以上,全国新增建筑太阳能光伏装机容量 0.5 亿千瓦以上,建筑能耗中电力消费比例超过 55%。国家发改委将要开展煤炭中长期合同签订履约专项核查,确保煤炭长协有效履行。 投资建议:能源结构低碳化转型持续推进,绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性高。此外,绿电试点交易启动,从价格端为绿电企业带来边际收益,且碳排放权配额交易和 CCER 交易为绿电企业带来增量业绩来源。绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度,建议积极把握绿电板块的投资机遇。建议关注:1)以风光清洁能源为主的三峡能源、江苏新能、中闽能源、晶科科技、芯能科技;2)积极转型新能源发展的华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份;3)核电有望量价齐升,且积极转型发展风光新能源的中国核电。环保企业积极拓展新增量,开启第二成长曲线,建议关注积极推进转型发展的圣元环保、荣晟环保、旺能环境。废弃物资源化带来市场新机会,建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。十四五期间电网投资增长,配电网和智能化是主要方向,建议关注电力行业智能运检标的申昊科技和配电网工程建设和运维的苏文电能。工业温控专家,储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求,建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。 风险提示:项目推进不及预期;政策执行不及预期;市场竞争加剧;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.行情回顾 ........................................................................................................... - 5 - 2.专题研究:核电长期有望稳健发展 .................................................................. - 8 - 3.上市公司动态 ................................................................................................. - 12 - 4.行业动态 ......................................................................................................... - 14 - 5.碳中和动态跟踪 ............................................................................................. - 15 - 5.1.国内碳市场行情 ........................................................................................... - 15 - 5.2.国际碳市场行情 ........................................................................................... - 17 - 5.3.国内外碳市场动态 ....................................................................................... - 18 - 6.投资组合及建议 ..................
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