建筑装饰行业每周观点：宁波、西安、枣庄、河北等地方政府BIPV政策持续落地，重点推荐BIPV相关标的

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 建筑装饰 ＃investSuggestion＃ 推荐 （ ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 21E 22E 评级 永福股份 0.23 1.12 审慎增持 森特股份 0.06 0.77 审慎增持 鸿路钢构 2.18 2.94 审慎增持 粤水电 0.26 0.30 审慎增持 中国电建 0.57 0.64 审慎增持 中国能建 0.14 0.16 审慎增持 龙元建设 0.60 0.66 审慎增持 ＃relatedReport＃ 相关报告 光伏建筑政策再加码，重点推荐开展BIPV业务相关标的——兴证建筑每周观点（2022.3.5-2022.3.11） 政府工作报告进一步强化稳增长预期，继续推荐稳增长相关标的——兴证建筑每周观点（2022.2.26-2022.3.4） 保障房融资支持力度加码，继续关注稳增长板块业绩增长确定性高的标的——兴证建筑每周观点（2022.2.19-2022.2.25） ＃emailAuthor＃ 分析师： 孟杰 mengjie@xyzq.com.cn S0190513080002 童彤 tongtong@xyzq.com.cn S0190522020001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 地方政府层面 BIPV 政策有望加速落地。上周，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，规划提出积极推广太阳能光伏在城乡建筑及市政公用设施中分布式、一体化应用，鼓励太阳能光伏系统与建筑同步设计、施工，“十四五”期间要求累计新增建筑太阳能光伏装机容量 0.5亿千瓦。本周，宁波、西安、枣庄、河北等多个地方政府相继落地的推进屋顶分布式光伏的相关文件，从装机容量目标、建设标准、奖励政策等多方面支持屋顶分布式光伏建设。当前国内 BIPV 行业仍处于发展初期，可类比 2017 年至 2019 年国内装配式建筑发展情况，BIPV 当前发展阶段仍需依靠政策强推，我们认为地方政府层面的 BIPV 政策有望进入密集落地时期，加速推动 BIPV 行业发展。 ⚫ BIPV 是少数同时符合“稳增长”和“双碳”的投资方向，建筑、光伏企业联合成为趋势，将催化 BIPV 快速发展。22 年经济“稳增长”中发力的预期不断强化，政策持续落地，同时政府多次出台绿色建筑、光伏建筑等相关政策，BIPV 将光伏方阵与建筑集成，优势在于一次性完成投资建设的模式、应用场景拓宽、占地空间及结合度显著优化，符合绿色建筑要求，可大大降低建筑使用期间的碳排放，地方政府投资意愿强。BIPV 产业趋势明确，光伏龙头+建筑龙头的合作格局逐渐明晰，从 21 年开始，光伏龙头+建筑龙头的合作格局逐渐成为趋势，如隆基股份+森特股份、杉杉集团+宏润建设等。光伏与建筑企业深度联合，将加速 BIPV 行业整合升级，进一步催化 BIPV 的快速发展，我们认为与光伏企业开展深度合作的建筑企业，将抢占市场先机，深度受益。推荐【森特股份】、【宏润建设】、【龙元建设】、【东南网架】、【精工钢构】。 ⚫ 重视基建行情，其中：钢结构行业下游需求修复，钢价有望波动下行，钢结构企业业绩将加速释放，推荐钢结构龙头【鸿路钢构】、【精工钢构】；沿绿电运营资产重估的“新业务”方向，寻找基建托底+新能源的最大公约数，推荐【中国电建】、【粤水电】、【中国能建】；沿化工实业的“新业务”方向推荐【中国化学】；沿锂电和储能的“新业务”方向推荐【四川路桥】；沿高速资产 REITs 化的“新业务”方向推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】。 ⚫ 本周（3 月 12 日-3 月 18 日）新增专项债 1266.53 亿元，新增一般债 328.63亿元，新增再融资债券 475.34 亿元。 风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP 规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。 ＃title＃ 宁波、西安、枣庄、河北等地方政府 BIPV 政策持续落地，重点推荐 BIPV 相关标的 ——兴证建筑每周观点（2022.3.12-2022.3.18） ＃createTime1＃ 2022 年 03 月 20 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行业观点与投资建议 .......................................................................................... - 4 - 1.1、本周观点：宁波、西安、枣庄、河北等地方政府 BIPV 政策持续落地，重点推荐 BIPV 相关标的 ......................................................................................... - 4 - 1.2、建筑租赁市场：细分赛道变革，龙头加速发展 ........................................ - 8 - 1.3、2022 年建筑工程行业投资策略报告：拥抱双碳主线，重视建筑板块“变化”的力量 .................................................................................................................. - 12 - 1.4、基建 REITs 系列报告之七：税惠政策落地，加速公募 REITs 市场扩容- 16 - 1.5、建筑行业 2021 三季报总结：国企民企分化加剧，原材料涨价影响有限 ... - 22 - 1.6、从绿电运营资产价值重估角度看大建筑股机会 ...................................... - 28 - 1.7、推荐和建议关注标的 ................................................................................. - 29 - 1.8、本周基建数据跟踪 ..................................................................................... - 32 - 2、本周行情回顾 .................................................................................................... - 34 - 3、本周行业要闻回顾 ............................................................................................ - 36 - 4、本