银行业同业存单周报：同业存单发行利率上升

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC：S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 研究助理： 曹欣童 caoxintong@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ 最近市场情况 ⚫ 发行达成率：1.按评级来看，三月第二周 AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为 92%、50%、80%、78%，除 AA+级存单外，AAA、AA、AA-级存单达成率均有所提升。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为 92%、72%、92%，股份行达成率有所下降，城商行、农商行达成率上升。 ⚫ 信用利差：1.按评级来看，三月第二周 3 月期同业存单 AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为 1.09bps、6bps、11bps、21bps、54bps、87bps、125bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为 21bps、19bps。 发行市场概况 ⚫ 同业存单各期限发行利率：三月第二周各期限同业存单发行利率分别为：1 个月 2.36%，3 个月 2.50%，6 个月 2.65%。相较于上周，1 个月、3 个月和 6 个月存单发行利率皆有所上升，涨幅分别为 4bps、6bps、9bps。 ⚫ 发行数量：三月第二周，发行同业存单 792 款，融资 7,158 亿元，发行规模较上周上升。截至 03 月 11 日，存量同业存单 16,713 款，共计 142,539亿元。 ⚫ 发行期限结构：与前一周相比，三月第二周，1 个月、6 个月、9 个月和 1年期同业存单发行占比下降， 3 个月期同业存单发行占比上升。 ⚫ 发行主体结构：与前一周相比，三月第二周发行同业存单的商业银行中，国有商行发行占比上升，城商行、农商行、股份行发行占比下降。城商行、股份行、国有商行、农商行的发行占比分别为 33.2%、30.7%、20.9%、9.9%。 ⚫ 发行银行：三月第二周，中国银行发行同业存单 820 亿元占据首位，中国农业银行发行 320 亿元排名第二。 同业存单持有人概况 ⚫ 持有人结构：截至 2022 年 2 月底，在上海清算所托管的存单总额为 145,133亿元，较上月上升。其中，广义基金持有 82,225 亿元，占比 56.7%，较上月上升；商业银行持有 51,436 亿元，占比 35.4%，较上月下降；非银机构及其他持有 11,472 亿元，占比 7.9%，较上月下降。 ⚫ 银行持有概况：农商行持有存单 22,957 亿元，占比 44.6%，较上月上升；国有商业银行持有存单 10,877 亿元，占比 21.1%，较上月上升；城商行持有存单 5,110 亿元，占比 9.9%，较上月上升；政策行持有存单 4,876 亿元，占比 9.5%，较上月下降；股份行持有存单 1,626 亿元，占比 3.2%，较上月下降。 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。 ＃title＃ 同业存单发行利率上升 同业存单周报（2022.03.05-2022.03.11） ＃createTime1＃ 2022 年 03 月 11 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、本周发行存单的达成率与信用利差概况........................................................... - 3 - 2、全市场同业存单发行利率统计 .......................................................................... - 5 - 3、本周发行与到期概况 .......................................................................................... - 7 - 4、同业存单持有人概况 .......................................................................................... - 8 - 5、数据列表 .............................................................................................................. - 9 - 风险提示 .................................................................................................................. - 13 - 表 1、全市场同业存单发行利率（单位：%） ...................................................... - 5 - 表 2、全市场同业存单发行利率（单位：%） ...................................................... - 6 - 表 3、同业存单变动概览（单位：款/亿元） ........................................................ - 7 - 表 4、同业存单持有人结构（单位：亿元）.......................................................... - 8 - 表 5、数据列表：同业存单发行与到期月度统计(单位：亿元) ........................... - 9 - 表 6、数据列表：同业存单持有人月度统计(单位：亿元) ................................. - 11 - 图 1、不同评级存单发行成功率（单位：%） ...................................................... - 3 - 图 2、不同银行存单发行成功率（单位：%） ...................................................... - 3 - 图 3、3 月期同业存单信用利差：——AAA（单位：bps） ......