电子周报：俄乌冲突+台湾停电冲击半导体供应，供需失衡或再延续

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年03月07日电子周报：俄乌冲突+台湾停电冲击半导体供应，供需失衡或再延续核心观点半导体：全球半导体销售额 1 月同比增长 26.8%，黑天鹅事件频发冲击半导体供应全球半导体销售同比增长达 26.8%。2022 年 1 月，全球半导体行业销售额为 507 亿美元，同比增长 26.8%，环比下降 0.2%。从区域层面看，美洲销售额同比增速领先，为 40.2%，欧洲次之，为28.7%，中国销售额同比增速为 24.4%，亚太地区/所有其他地区增速为 21.0%、日本销售额同比增速为 18.9%。俄乌冲突突发，芯片成本有上行压力。乌克兰是氖、氩、氪、氙等半导体原料气体的供应大国，其中，全球近 70%的氖气由乌克兰供应，氖气主要用于 8 寸晶圆 250——130nm 成熟制程，俄乌冲突的爆发或将冲击乌克兰惰性气体供应，气体供应量减少将造成价格上涨，芯片生产成本或将因此上涨。另外，俄罗斯是传感器和存储器制造关键元素钯的供应国之一。俄乌战争将对全球半导体供应链的稳定造成一定的冲击。48 座工业区受停电波及，半导体厂商生产设备受影响。据中国台湾“经济部”工业局统计，全台 62 座工业区有 48 座受到停电波及；科技产业园区以南部受到牵连较大，有 521 家厂商停电。突然停电造成岛内半导体、光电及苹果供应链受创，晶圆代工厂、面板大厂等因电压下降，生产设备受到影响。在产线上，自动化料件输送极短暂失去电力，即可能造成巨额晶圆破片报废等损失。我们认为，截至目前半导体行业供需失衡仍未得到明显缓解，黑天鹅事件频发，导致短期内芯片成本有上行压力，长期来看供需恢复平衡有望延缓至 2023 年。由于各半导体制造厂、气体供应厂皆备有库存，短期内出现全面断供的影响可能性较小，但俄乌冲突冲击惰性气体供应，导致气体供应量减少，短期内芯片成本或将增长。台湾半导体各厂商目前再生能源比重甚低，未来或将面临数年跳停与限缺电等各种变数，仍将是难以解除的危机压力。另一方面，供水受限也成为台积电等半导体供应链企业的迫切危机，目前来看，随着夏季的到来，缺跳电恐成常态，而再生能源发展仍处萌芽期，暂无解决方案再加上缺水、地震等不可抗力，台积电等晶圆代工厂接下来或将再度面临挑战，芯片交期拉长可能性增大，供需平衡恢复时间或将推迟至明年初。风险提示下游需求不及预期；黑天鹅事件频发带来产能受阻的风险。相关标的半导体设计：【韦尔股份】【全志科技】【兆易创新】【圣邦股份】【卓胜微】；晶圆代工：【中芯国际】【华虹半导体】；半导体材料：【彤程新材】【晶瑞股份】；功率半导体：【闻泰科技】【华润微】【士兰微】【斯达半导】【新洁能】消费电子：【歌尔股份】【欣旺达】【鹏鼎控股】【立讯精密】；智能手机：【小米集团】折叠屏：【精研科技】【长信科技】评级推荐（维持）报告作者作者姓名倪华资格证书S1710522020001电子邮箱nih835@easec.com.cn联系人高力洋电子邮箱gaoly815@easec.com.cn股价走势相关研究《电子周报：汽车芯片短缺仍难缓解，立讯斥资 20 亿布局汽车业务》2022.02.28《电子周报：2021 年全球芯片销售额为 5559 亿美元，立讯精密、华勤布局汽车电子》2022.02.21《电子周报：未来 5 年全球半导体销售额CAGR 预期达 7.1%，车芯紧张或将延续至明年》2022.02.14《电子行业周报：2021 年美国半导体库存天数不足 5 天，中国 IC 产量同增 33.3%》2022.02.07《电子行业周报：2022 年国内晶圆厂持续扩产，上海半导体产业再迎政策利好》2022.01.24行业研究·电子·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明2电子正文目录1. 投资要点........................................................................................................................................................................... 31.1. 半导体：全球半导体销售额 1 月同比增长 26.8%，黑天鹅事件频发冲击半导体供应..............................32. 市场表现........................................................................................................................................................................... 42.1. 周涨跌幅排名....................................................................................................................................................... 42.2. 行业估值水平....................................................................................................................................................... 62.3. 北上/南下资金流通情况......................................................................................................................................63. 海外行情一览................................................................................................................................................................... 74. 行业高频数据跟踪........................................................................................................................................................... 94.1. 面板价格...............................................................................................................................................................