汽车行业周报：政府工作报告提出继续支持新能源汽车消费，造车新势力公布2月销量

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 汽车 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 2021E 2022E 福耀玻璃 1.42 1.95 长城汽车 0.73 1.21 中鼎股份 0.88 1.07 伯特利 1.35 1.70 拓普集团 1.03 1.49 德赛西威 1.32 1.93 银轮股份 0.39 0.56 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证汽车】比亚迪 2 月销量 点 评 ：2 月 销 量 环 比 超 预期，供需两旺强势将延续》2022-03-04 《【兴证汽车】周报：特斯拉上海工厂扩建零部件项目，高合拓普联合发布一体化压铸车身后舱》2022-02-27 《【兴证汽车】1 月乘用车批发销量同比增 6.7%，库存折扣恢复将驱动零售恢复》2022-02-21 ＃emailAuthor＃ 分析师： 戴畅 daichang@xyzq.com.cn S0190517070005 董晓彬 dongxiaobin@xyzq.com.cn S0190520080001 ＃assAuthor＃ 重点指数周表现（2022.02.28-2022.03.04） 投资要点 ＃summary＃  《政府工作报告》提出推动消费持续恢复，继续支持新能源汽车消费。《政府工作报告》提出“推动消费持续恢复”，其中涉及：多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力。推动线上线下消费深度融合，促进生活服务消费恢复，发展消费新业态新模式。继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。  造车新势力发布 2 月销量，理想交付表现亮眼。近日造车新势力相继公布 2 月 交 付 量 ， 其 中 蔚 来 / 理 想 / 小 鹏 / 哪 吒 2 月 交 付 分 别 达6131/6225/8414/7117 辆 ， 同 比 +10%/+180%/+266%/+255%, 环 比 -36%/-52%/-51%/-35%；理想 2 月交付量位于造车新势力首位，交付量表现亮眼。新势力环比均下滑较多主要系 2 月第一周春节放假因素影响。3 月之后汽车消费有望逐步恢复正常，伴随 4 月北京车展多款新车上市接受预定，预计后续销量将持续提升。  投资建议：静待终端健康库存的建立和正常折扣的释放，当前时点建议逐步左侧布局板块优质标的！上周俄乌关系紧张使欧洲汽车供应链不确定性增加，上游大宗商品价格上涨加剧市场对中游制造产业成本端担忧，汽车板块整体承压。后续随着终端库存的建立以及正常折扣的释放，我们判断行业零售表现有望边际好转。中期（22/23 年）维度，乘用车总量进入复苏向上的征程，结构上电动智能新技术加速，自主品牌份额继续提升，当前时点建议左侧布局受益变革中产品形态变化（新配置新趋势）以及产业格局变化（自主整车崛起，自主供应链崛起）的优质标的。具体而言，推荐 1）自主崛起的整车龙头，比亚迪、长城汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）、广汽集团；2）受益电动智能大趋势的零部件，福耀玻璃(天幕趋势、饰条反转）、科博达（域控制器）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、伯特利（IBS 逐步兑现，传统业务复苏）、保隆科技（传统业务进入复苏周期，ADAS，空悬等新业务逐步兑现）；3）受益特斯拉放量的银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、精锻科技（产能周期启动，产能释放期）。另外建议关注混动受益标的贝斯特、菱电电控。 风险提示：乘用车复苏不及预期；原材料价格波动；汽车芯片再度紧缺 ＃title＃ 政府工作报告提出继续支持新能源汽车消费，造车新势力公布 2 月销量 ＃createTime1＃ 2022 年 3 月 6 日 指数周涨跌幅（%） 周成交额（亿元）年初至今涨跌幅（%）上证综指-0.1%20808-5.3%创业板指-3.8%10881-17.3%SW汽车-4.5%1655-14.9%SW乘用车-4.8%401-15.7%SW商用车-2.6%72-15.7%SW零部件-4.8%1109-14.8%SW汽车服务-0.5%44-6.6% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、本周观点 .............................................................................................................. - 3 - 2、上周板块追溯 ...................................................................................................... - 3 - 2.1、板块涨跌幅 ................................................................................................... - 3 - 2.2、个股涨跌幅前十 ........................................................................................... - 4 - 2.3、前期观点回顾 ............................................................................................... - 5 - 3、重要新闻与公告 ................................................................................................ - 17 - 3.1、重要公告 ..................................................................................................... - 17 - 3.2、重要行业新闻 ............................................................................................. - 19 - 4、行业指标跟踪 .................................................................................................... - 23 - 5、风险提示 .........................