新能源行业：风光大基地二期继续超预期，风机机组价格创新低

请阅读最后一页的免责声明 1 2022 年 02 月 28 日 证券研究报告·行业点评 新能源行业 风光大基地二期继续超预期，风机机组 价格创新低 推荐 事件 ◼ 近日，国家发改委发布《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》，到 2030 年，规划建设风光基地总装机约 455GW，其中沙漠基地 284GW，采煤沉陷区 37GW，其他沙漠和隔壁基地 134GW。 ◼ 华润电力阿巴嘎旗别力古台风电项目开标，陆风风机价格首次跌破 1600 元/kw，含塔筒价格为 2002 元/kw；浙能海上风电项目，海风机组价格首次跌破3000元/kw，含塔筒价格最低至3548元/kw。 ◼ 近日海南省发布的“十四五”海风方案，规划 11 个场址和 17个海风项目，共计 12.3GW。 投资要点 ◼ 大基地二期大幅超出市场预期，继续看好新能源赛道。本次455GW 超出市场此前预期的 400GW，分别规划在十四五和十五五期间各完成 200GW 和 255GW，在方案中强调风光基地将不进行拆分，鼓励按照 10GW 级别开始组织建设，且每个基地由一家有实力的企业作为投资主体或牵头组建，预计具备产能规模的产业链公司有望受益，此次大基地二期规划再次表明了国家对推动新能源发展的决心，新能源有望继续保持高景气度。 ◼ 风机机组价格再破新低，看好风机零部件的高弹性。风电行业，目前机组价格继续创新低，行业景气度高企，1 月风机招标量已经达 10GW，其中海风为 3.4GW，这两年装机量有望大幅增长，叠加原材料价格下行，更加看好国产化替代空间大的零部件环节，2021 年零部件协议价偏低，对行业盈利有一定影响，2022年有望盈利回升。另外，景气度最高的海风产业链也值得关注，近日海南省发布的“十四五”海风方案，规划了 17 个海风项目，共计 12.3GW，此前规划是 3GW，大幅超预期，也是侧面反映海风平价的加速以及高景气度。 市场数据（2022-02-28） 行业指数涨幅 近一周 6.54% 近一月 1.83% 近三月 -12.06% 重点公司 公司名称 公司代码 投资评级 新强联 300850.SZ 推荐 阳光电源 300274.SZ 推荐 行业指数走势图 数据来源：Wind，国融证券研究与战略发展部 大 研究员 张志刚 执业证书编号：S0070519050001 电话：010-83991717 邮箱： zhangzg@grzq.com 相关报告 股票报告网证券研究报告·行业点评 请阅读最后一页的免责声明 2 ◼ 投资建议：1、建议关注国产化替代空间大、原材料价格下行的高成长风电零部件环节；2、继续关注高景气度的海风产业链；3、看好光伏一体化企业，如果硅料价格开始回落，一体化企业盈利能力有望提升；4、看好户用光伏。 ◼ 风险因素：新能源需求不达预期；行业竞争加剧；新能源政策不达预期。 图 1：风电招标量统计（GW） 数据来源：Wind，国融证券研究与战略发展部 股票报告网证券研究报告·行业点评 请阅读最后一页的免责声明 3 投资评级说明 证券投资评级：以报告日后的 6-12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准 行业投资评级：以报告日后的 6-12 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准 强烈推荐（Buy）：相对强于市场表现 20％以上； 推荐（Outperform）：相对强于市场表现 5％～20％； 中性（Neutral）：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 谨慎（Underperform）：相对弱于市场表现 5％以下。 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现； 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平； 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。 免责声明 国融证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由国融证券股份有限公司制作。 本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于本公司认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 国融证券股份有限公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点。本公司没有将此意见及建议向所有报告接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者不应将本报告视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告的版权归国融证券股份有限公司所有。本公司对本报告保留一切权利，除非另有书面显示，否则本报告中所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 股票报告网