商贸零售周报：阿里再探自营电商，或与京东正面交锋

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 阿里再探自营电商，或与京东正面交锋 商贸零售周报｜2022 年 2 月 21 日 研究部 报告摘要 黄天天 tthuang@cebm.com.cn 罗超 cluo@cebm.com.cn 张嘉树 jszhang@cebm.com.cn 崔晓静 xjcui@cebm.com.cn 行业专题点评：据媒体报道，近期阿里巴巴 B2C 零售事业群开始进军自营电商领域，目前从 3C 品类开始试水，若发展顺利，我们预计未来阿里或将在 3C、家电、家居、珠宝等品类均采取“平台电商+自营电商”的双运营模式，届时将会与京东产生直接竞争。根据相关报道，在流量端，阿里将会把天猫 App 更名为猫享 App，并将其设为自营电商业务的流量入口，但淘宝 App 仍维持不变。在商家端，阿里将会给予合作品牌比京东更低的扣点。 我们认为，短期来看，阿里可能会从淘宝 App 给予猫享 App 一定的流量扶持，助力首批合作品牌快速成长，以打造标杆案例，这对阿里而言难度不大；但长期来看，能否持续获取与留存优质的 3C 品牌商家，关键还看物流履约层面是否可达到效率更优。 根据相关报道，猫享自营电商的配送将由丹鸟或顺丰负责，具体细节未知。但可以提前判断的是，丹鸟此前主要为天猫超市提供落地配业务，经验主要集中在日百领域，而顺丰的仓配经验主要从与唯品会的合作中习得，经验主要集中在服装领域。因此在 3C 领域两者基本属于新兵，需要一定时间成长。而若未来要将仓配范围扩张至家电或家居品类，或将需要更长的磨合时间。 综上所述，我们认为阿里的此番尝试更多是探索电商领域新的增长空间，短期内难以对京东以及京东物流核心竞争力形成威胁。 本周行情回顾：本周商贸零售板块报收 3963.72 点，上涨 0.14%，跑输沪深 300（本周上涨 1.08%）0.95 个百分点。板块表现在 29 个一级行业中位居第 18位。各细分板块中，一般零售下跌 0.75%，贸易上涨 0.58%，专营连锁上涨2.26%，电商及服务下跌 2.18%，专业市场经营上涨 0.76%。个股涨幅前五的公司为*ST 宏图（15.38%）、浙江东日（10.10%）、杭州解百（9.91%）、金一文化（9.31%）、海印股份（8.62%）；个股跌幅前五的公司为翠微股份（-15.48%）、通程控股（-14.66%）、宁波中百（-9.02%）、值得买（-7.19%）、南纺股份（-6.12%）。 一周行业重要新闻： 【互联网】发改委等部门引导互联网平台下调餐饮商户服务费标准 【互联网】滴滴几乎全线业务裁员 重点公司公告： 【顺丰控股】2 月 18 日，顺丰公告宣布，1 月实现速运物流业务营收 172.8 亿元，同比增长 14.23%；完成业务量 9.89 亿票，同比增长 10.01%；供应链及国际业务营收 78.33 亿元，同比增长 522.66%。 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 2 2022 年 2 月 21 日 目录 一、 行业专题点评 ...............................................................................................................................................3 二、 一周行情回顾 ...............................................................................................................................................4 三、 一周行业新闻 ...............................................................................................................................................5 四、 重点公司公告 ...............................................................................................................................................6 图表目录 图表 1：全行业周涨跌幅对比 ..................................................................................................................................4 图表 2：本周商贸零售指数上涨 0.14 个百分点 .......................................................................................................4 图表 3：本周商贸零售指数跑输沪深 300 0.95 个百分点 ........................................................................................4 图表 4：商业贸易行业周涨幅前五个股 ...................................................................................................................5 图表 5：商业贸易行业周跌幅前五个股 ...................................................................................................................5 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗