高频数据扫描：疫情恐慌缓解、美元指数回调

固定收益| 证券研究报告 —周报 2022 年 1 月 17 日 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《美债温故 2018》20220109 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Economy] 宏观及策略: 固定收益 [Table_Analyser] 证券分析师：肖成哲 （8610）66229354 chengzhe.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060005 证券分析师：张鹏 peng.zhang_bj@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090001 [Table_Title] 疫情恐慌缓解、美元指数回调 高频数据扫描 [Table_Summary] 鲍威尔政策表述有所缓和、大宗上涨为主。国内食品价格降幅扩大。  1.食品价格降幅扩大。山东蔬菜批发价格指数环比下降 2.15%，同比降幅扩大至 21.55%。农业部猪肉平均批发价同比降幅扩大至 52.74%；22 省市猪肉平均价环比降 3.7%，同比降幅亦扩至 55.11%。1 月 7 日当周，食用农产品价格指数环比降 0.4%，同比降幅扩大至 15.69%。  2.十一月末以来，推动国际大宗市场回调的两大因素：Omicron 疫情恐慌和对美联储过快收紧的忧虑，近期在不同程度得到缓释。美国 CDC 主任Walensky 博士周三表示，与 Delta 变异毒株相比，Omicron 对患者造成的疾病较轻。此前在 12 月末，美国 CDC 已经建议缩短对新冠病毒检测呈阳性者及密切接触者的隔离时间。  另一方面，美联储主席鲍威尔在参加参议院听证时，进一步明确美联储今年的收紧计划：3 月停止资产购买、年内加息、可能在今年晚些时候的某个时点缩表。但他强调，今年联储将只是进入到一条更接近正常的货币政策路径，但距离正常仍有很长的路。其后美元指数一度跌破 95关口，助推大宗商品涨势。  疫情恐慌缓解叠加鲍威尔的表态趋缓，国际油价接近去年高点。布伦特和 WTI 原油期价环比分别涨 4.03%和 4.82%。根据 EIA 周报，1 月 7 日当周美国商业原油库存降 455.3 万桶，至 4.133 亿桶，创 2018 年 10 月以来的新低。但汽油库存增 796.1 万桶，超出市场预期。  LME 基本金属以上涨为主。其中镍大涨 6.14%；铜、铝分别环比涨 1.81%、2.93%，铜金比价涨 1.34%。12 月我国外贸出口保持韧性，以美元计出口同比增长 20.9%。进、出口集装箱运价分化，其中出口指数继续上涨，反应疫情下国际产业链修复障碍犹存，我国外贸比较优势仍较为明显、出口需求旺盛。  国内水泥价格指数环比降 2.11%；环渤海动力煤价格指数环比涨 0.68%；产能超 200 万吨焦化企业开工率环比涨 2.44%；钢材综合价格指数环比涨0.26%，中国铁矿石价格指数环比涨 2.67%。  应该看到，12 月美国 PPI 涨势趋缓、中国 PPI 环比回落，均与 Omicron冲击下的国际大宗回落有关。若大宗重拾涨势，通胀对内外部货币政策的压力依旧不容忽视。  3.楼市景气仍在低位。1 月 9 日当周，100 大中城市成交土地总价环比降88.11%。30 大中城市商品房成交面积环比下降 36%，一、二、三线城市成交面积分别环比下降 19.75%、47.37%、24.31%。1 月上旬，30 大中城市商品房成交面积仅约 361.6 万平米，为有数据记录以来第二低点，较此前12 年同期均值低约 23.7%。  风险提示：国内外实体经济出现超预期变化，通胀超预期上行，国内外疫情防控超预期等。 2022 年 1 月 17 日 疫情恐慌缓解、美元指数回调 2 目录 高频数据全景扫描 ............................................................................... 5 高频数据和重要宏观指标走势对比 ....................................................... 7 美国重要高频指标 ............................................................................. 13 高频数据季节性走势 .......................................................................... 14 pOpMtRsPqNqQqRoQmPtRpP8OaO6MnPpPsQoMeRmMmNeRnMzQ7NrQoQvPqRqPNZoMqN 2022 年 1 月 17 日 疫情恐慌缓解、美元指数回调 3 图表目录 图表 1. 高频数据周度环比变化 .............................................................................................. 5 图表 2. 高频数据全景扫描 ....................................................................................................... 6 图表 3. 铜现货价同比与工业增加值同比（+PPI 同比） ................................................... 7 图表 4. 粗钢日均产量同比与工业增加值同比 .................................................................... 7 图表 5. RJ/CRB 价格指数同比与出口金额同比 ................................................................... 7 图表 6. 生产资料价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................. 7 图表 7. 大宗商品价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................. 7 图表 8. 螺纹钢价格指数同比与 PPI 工业同比 ..................................................................... 7 图表 9. 南华综合指数同比与 PPI 工业品同比 ..................................................................... 8 图