通信行业：元宇宙基础设施规模初具，工业和消费应用场景萌发

1 Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 通信行业 元宇宙基础设施规模初具，工业和消费应用场景萌发 投资要点： 元宇宙的市场空间广阔 元宇宙是一个平行于现实世界，又独立于现实世界的虚拟空间，是映射现实世界的在线虚拟世界，是越来越真实的数字虚拟世界。元宇宙的存在将会带动整个社会人力成本、资源成本、时间成本、交易成本的降低，从而提升各方面效率。综合各机构预测，2024年元宇宙市场总额将达到万亿美元数量级。海外Meta、英伟达，国内电信运营商、BAT等纷纷布局元宇宙。我们认为元宇宙的投资机会包括基础设施、价值系统、人机交互。 我国元宇宙的基础设施和终端设备规模初具 元宇宙需要新网络和新算力作为基础资源底座，我国经过电信和数通领域多年发展，初步具备元宇宙所需的接入网络、万物互联、高效算力、边缘计算等基础设施。XR是元宇宙萌芽期主要终端，VR头显、VR一体机、AR眼镜等设备是初期最主要的消费级硬件产品。IDC统计2020年全球VR设备出货量555.3万台，预计到2025年达到2,867万台，5年CAGR 38.86%。2020年AR设备出货量28.4万台，2025年预计增长至2,098.2万台，5年CAGR 136.43%。 元宇宙赋能工业应用场景 在元宇宙内，时空限制被打破，产品的研发、生产、销售环节之间，产业链之间，产商与消费者、监管机构之间可以实现信息互通和行动协同。通过元宇宙虚拟工厂与现实工厂同步实现信息交互、监控，智能工厂能够对行动方案进行试错。在高端制造业的每一个环节上，工业元宇宙发展都可带来效率提升。在元宇宙中3D打印将成为连接虚拟世界和现实世界的一条通道。在汽车领域，智能座舱实现虚实结合，带来全新体验。 元宇宙带来新消费应用场景 消费场景中游戏娱乐已具备元宇宙雏形，游戏成为目前VR设备的主要应用之一。数字虚拟人目前应用场景主要是虚拟偶像，实现主持、广告等多元化落地场景，商业路径已得到证实；未来的元宇宙场景下，可能每个人都需要虚拟分身，长期来看具有较高空间。NFT非同质化货代币赋能数字内容资产化。元宇宙重塑旅游产业模式形态，海内外公司已开始布局VR虚拟旅游产业，疫情已经推动产业落地。 重点相关公司 基础设施端：奥飞数据、新国脉、海兰信、首都在线、世纪华通、平治信息等；VR/AR终端：歌尔股份、水晶光电、欧菲光等；工业元宇宙相关：新智认知、宝通科技、川大智胜、数字政通等；消费元宇宙相关：恒信东方、中文在线、视觉中国、新华网、万兴科技、创维数字、网达软件、三人行、山水比德、风语筑、天下秀、蓝色光标、元隆雅图等；元宇宙工具相关：丝路视觉、中海达、奥雅设计等。 风险提示 系统性风险；政策性风险；元宇宙行业应用落地不及预期。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 01 月 12 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(强于大市) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 孙树明 执业证书编号：S0590521070001 邮箱：sunsm@glsc.com.cn 分析师 张晓春 执业证书编号：S0590513090003 邮箱：zhangxc@glsc.com.cn 分析师 贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱：hezh@glsc.com.cn 分析师 陈梦瑶 执业证书编号： S0590521040005 邮箱： cmy@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《通信行业 2022 年投资策略》一 2021.12.27 2、《国企改革三年行动计划明年迎大考》一2021.11.30 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业深度研究 正文目录 1. 元宇宙发展历程、价值和产业链 .................................. 5 1.1. 元宇宙的发展历程 ...................................................................................... 5 1.2. 元宇宙的价值.............................................................................................. 5 1.3. 元宇宙的产业链 .......................................................................................... 6 2. 元宇宙的参与者 ................................................ 7 2.1. 国内外互联网巨头积极布局元宇宙 ............................................................. 7 2.2. 我国不同层级元宇宙协会开始兴起 ............................................................. 8 3. 元宇宙涉及的领域 .............................................. 9 3.1. 新网络、新算力：元宇宙基础底座 ............................................................. 9 3.2. 虚实之间：VR/AR 设备放量在即 ............................................................. 15 3.3. 工业元宇宙，赋能高端制造 ...................................................................... 20 3.4. 元宇宙新消费：以体验升级为主线的新消费场景 ..................................... 28 4. 相关标的 ..................................................... 34 5. 风险提示 ..................................................... 35 图表目录 图表 1：元宇宙相关投资机会 .............................................................................