公用事业行业：固废法修订征求意见，紧信用或边际宽松

1 Table_First|Table_ReportType证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First|Tabl e_Summar y固废法修订征求意见，紧信用或边际宽松 公用事业行业 投资要点： 一周行情汇总本周（7/16-7/20）沪指收报 2829.27 点，周跌幅为 0.07%，公用事业（申万Ⅰ）涨幅为 2.58%。个股方面，三维丝、博世科等涨幅居前。兴源环境、环能科技等跌幅居前。 行业新闻点评环保部发布《固废污染环境防治法（修订草案）征求意见稿》。修订草案相比此前的“固废法”修改了50条(不包括仅修改“环境保护”为“生态环境”的条款)，新增14条，删除4条。修改内容一是为生态文明体制改革提供法律支撑，如改革固体废物进口管理制度、强化农业固废管理、设立垃圾分类制度、完善危险废物管理制度等，二是明确了产生者、转移相关方及相关部门的责任，三是新增了部分行政强制措施，提高了部分罚款额度上限等。“固废法”修订有望更好的适应及保障目前固废防治的工作，危废等子行业的规范化发展有望更进一步，建议关注东江环保等。央行窗口指导银行增配低评级信用债投资、央行出台资管指导意见、银保监会资管新规细则征求意见等，或可以引导市场信用风险的缓释，实体经济信用偏紧的情况有望改善，建议关注碧水源、国祯环保等。 公司公告点评龙马环卫（603686.SH）发布中标公告，河南安阳市城乡一体化项目中标通知书，同时公告财务负责人减持计划进展。安阳项目中标年化金额3031.73 万元，主要是道路保洁，垃圾收运及公厕运营，期限 30 年，目前公司订单年化金额超过 9 亿元，仍非常充足。目前行业景气度很高，东北，华北，甚至西南地区招投标项目较多，此次项目在中部，对公司全国布局有利，目前估值 20 倍，未来仍有上涨动力，继续中长期关注。。 周策略建议危废处置、环卫服务、水环境治理仍然有较大的市场空间，存在较好的投资机会：危废行业受益工业环保督查，处置需求释放预期将加快，叠加近期清废行动 2018 启动，全国的行业空间进一步打开，推荐龙头东江环保（002672.SZ）。环卫装备及服务，行业保持较快增长，市场化推进加快，行业景气度较高，推荐快速崛起的龙马环卫（603686.SH）。水环境治理，黑臭水体治理目标不改，紧信用或边际宽松，推荐水环境治理及小城镇环境治理服务商国祯环保（300388.SZ）。 风险提示内容政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate2018 年 7 月 22 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First|Tabl e_C hart一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter冯瑞齐研究助理 电话：0510-85609581 邮箱：fengrq@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t相关报告 1、《PPP 模式盘活存量资产，利好环卫服务等优质资产》 《公用事业》2017.07.112、《PPP 模式进一步加快，存量资产受重视》 《公用事业》 2017.07.113、《国联证券环保行业周报——水污染防治法修改通过，关注水环境治理》 《》2017.07.10请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-15%0%15%30%2017-062017-102018-022018-06公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ...................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ............................................................................... 3 1.2 板块估值情况.............................................................................................. 5 2 行业新闻点评 .......................................................... 7 3 公司公告点评 .......................................................... 7 4 周公司重要公告汇总 .................................................... 8 5 策略跟踪 ............................................................. 8 6 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） ................................................................. 3 图表 2：年初至今各行业涨跌幅（%） ............................................................................ 3 图表 3：本周各行业涨跌幅（%）.................................................................................... 3 图表 4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） ..................................................................... 4 图表 5：燃气子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表 6：水务子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表 7：电力子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表 8：年初至今各子行业涨跌幅（%）............................................................