电力行业2018年7月月报：发电量同比增长，推进电力市场化交易

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 主要观点发电量：同比增长 8.30% 1-6 月份，全国规模以上电厂发电量 31945 亿千瓦时，同比增长 8.30%，增速比上年同期提高 2.0 个百分点。其中：全国规模以上电厂火电发电量 23887 亿千瓦时，同比增长 8.0%，增速比上年同期提高 0.9 个百分点；水电发电量 4618 亿千瓦时，同比增长 2.90%，增速比上年同期提高 7.1个百分点。 1-6 月份，全国发电设备累计平均利用小时 1858 小时，比上年同期增加 68 小时。1-6 月份，全国基建新增发电生产能力 5211 万千瓦，比上年同期多投产 155 万千瓦。新增发电生产能力同比增加。 用电量：同比提高 1-6 月份，全国全社会用电量 32291 亿千瓦时，同比增长 9.4%，增速比上年同期提高 3.1 个百分点。 1-6 月份，第一产业用电量 328 亿千瓦时，同比增长 10.3%，占全社会用电量的比重为 1.1%；第二产业用电量 22336 亿千瓦时，同比增长7.6%，占全社会用电量的比重为 69.2%，对全社会用电量增长的贡献率为 56.5%；第三产业用电量 5071 亿千瓦时，同比增长 14.7%，占全社会用电量的比重为 15.7%，对全社会用电量增长的贡献率为 23.4%；城乡居民生活用电量 4555 亿千瓦时，同比增长 13.2%，占全社会用电量的比重为 14.1%，对全社会用电量增长的贡献率为 19.0%。 关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知 近日，国家发展改革委、国家能源局近日联合出台了《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》。《通知》明确要求提高市场化交易电量规模，加快放开发用电计划，推进多种形式电源和符合条件用户参与交易，2018 年全面放开煤炭、钢铁、有色、建材 4 个行业用户发用电计划。完善中长期合同交易电量价格调整机制，鼓励交易双方在合同中约定建立“基准电价+浮动机制”、随电煤价格、产品价格联动或随其他因素调整等多种形式的市场价格形成机制。 行业评级：维持“中性”的行业投资评级 目前，火电在占总发电量的比例超过七成，考虑到煤炭价格高位，因此，维持电力行业评级“中性”。可适当关注电力改革的进展情况，关注火电利用小时增加盈利改善的公司以及受益于水电旺季的公司。 中性 ——维持 日期：2018 年 7 月 23 日 行业：电力生产业 分析师：冀丽俊 Tel：021-63686156 E-mail：jilijun@shzq.com SAC 证书编号： S0870510120017 6 个月行业指数与沪深 300 指数比较报告编号：JLJ18-IT06 首次报告日期：2013 年 6 月 18 日 相关报告： -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%电力(申万) 沪深300 证券研究报告/行业研究/行业深度报告 发电量同比增长，推进电力市场化交易 ---2018 年 7 月电力行业月报 证券研究报告/行业研究/月度策略 月度策略 2 2018 年 7 月 23 日 日 一、2018 年 1-6 月电力行业动态情况 1.1 发电量：同比提高 1-6 月份，全国规模以上电厂发电量 31945 亿千瓦时，同比增长 8.30%，增速比上年同期提高 2.0 个百分点。 图 1 全国累计发电量及累计同比 数据来源：中电联 截至 6 月底，全国 6000 千瓦及以上电厂装机容量 17.3 亿千瓦，同比增长 6.2%，增速比上年同期回落 0.7 个百分点。其中，水电 3.0亿千瓦、火电 11.1 亿千瓦、核电 3694 万千瓦、并网风电 1.7 亿千瓦。 1-6 月份，全国规模以上电厂火电发电量 23887 亿千瓦时，同比增长 8.0%，增速比上年同期提高 0.9 个百分点。分省份看，全国除青海（-14.5%）、山东（-4.0%）和西藏（-7.6%）外，其他省份火电发电量均实现正增长。其中，增速超过 50%的省份有云南（52.4%）和福建（50.3%），增速超过 20%的省份有湖南（29.8%）广西（29.3%）和重庆（22.0%）；增速超过 10%的省份有四川（18.2%）、甘肃（5.9%）、广东（14.9%）、湖北（13.4%）、内蒙古（13.3%）、江西（13.2%）、海南（13.2%）、宁夏（12.8%）、黑龙江（12.3%）和吉林（10.5%）。 -5051015202505,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,00060,000产量:发电量:累计值（亿千瓦时） 全国发电量年度累计同比（％） 月度策略 3 2018 年 7 月 23 日 日 图 2 火电累计发电量及累计同比 数据来源：中电联 1-6 月份，全国规模以上电厂水电发电量 4618 亿千瓦时，同比增长 2.90%，增速比上年同期提高 7.1 个百分点。全国水电发电量前三位的省份为四川（1200 亿千瓦时）、云南（900 亿千瓦时）和湖北（626 亿千瓦时），其合计水电发电量占全国水电发电量的 59.0%，同比分别增长 4.8%、-1.2%和 1.9%。 图 3 水电累计发电量及累计同比 数据来源：中电联 -10-5051015202505,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000产量:火电:累计值（亿千瓦时） 火电发电量年度累计同比（％） -10-5051015202530354002,0004,0006,0008,00010,00012,000产量:水电:累计值（亿千瓦时） 水电发电量年度累计同比（％） 月度策略 4 2018 年 7 月 23 日 日 1-6 月份，全国核电发电量 1300 亿千瓦时，同比增长 12.7%，增速比上年同期回落 6.9 个百分点。 图 4 核电累计发电量及累计同比 数据来源：中电联 1-6 月份，全国 6000 千瓦及以上风电厂发电量 1917 亿千瓦时，同比增长 28.6%，增速比上年同期提高 7.7 个百分点。 图 5 风电累计发电量及累计同比 数据来源：中电联 -505101520253035404505001,0001,5002,0002,5003,000产量:核电:累计值（亿千瓦时） 核电发电量年度累计同比（％） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.005001,0001,5002,0002,5003,0002013年1月 2013年4月 2013年7月 2013年10月 2014年1月 2014年4月 2014年7月 2014年10月 2015年1月 2015年4月 2015年7月 2015年10月 2016年1月 2016年4月 2016年7月 2016年10月 2017年1月