高频数据看宏观：核心CPI稳定，PPI增速放缓

Survey Report 2021.12.9（Y-Research SR21-055） 马绍之/第一财经研究院研究员 李嘉怡/实习生 mashaozhi@yicai.com www.cbnri.org 1 调研报告 高频数据看宏观 第一财经研究院高频数据看宏观 （2021 年 12 月 1 日-2021 年 12 月 7 日） 核心 CPI 稳定，PPI 增速放缓 摘 要 2021 年 12 月 7 日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.04，相比一周前下降 0.07。截至 12 月 7 日的一周里，“沿海煤炭运价指数”和“30 城市商品房销售指数”分别下降了 0.12 和 0.11，是指数下降的主要原因。12 月以来，煤炭供需紧张继续缓解，动力煤价格过去一个月下降了 4.7%；商品房销量则维持在低位。 Survey Report 2 图 1 中国高频经济活动指数 来源：第一财经研究院 近期钢铁价格有所回升，唐山钢坯价格在截至 12 月 7 日的一周上升了 1.17%，过去一个月下跌了 11.43%，今年以来上涨了 14.51%。水泥和煤炭价格延续下降趋势，水泥价格指数在截至 12 月 7 日的一周下降了 1.89%，过去一个月来下跌了 6.81%，今年以来上涨了 27.77%。动力煤价格过去一个月下降了 4.72%，今年以来上涨了 31.11%。 截至 12 月 7 日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为 4500 亿元。银行间隔夜利率在截至 12 月 7 日的一周下跌 12.25 个基点，过去一个月上涨了 25 个基点，今年以来上涨 65 个基点。七天回购利率过去一周下降了 33 个基点，过去一个月来上涨 2 个基点，年内下跌 43 个基点。 国家统计局公布了11 月物价指数。11 月，从同比看，CPI 增长 2.3%，与去年同期相比，增速加快了 2.8 个百分点；与 10 月相比，增速上升 Survey Report 3 了 0.8 个百分点。而核心 CPI 自今年 7 月起，同比增速基本保持一致。11 月 CPI 同比增速加快的主要原因在于食品烟酒类消费价格同比走高，较上月加快了 2.6 个百分点；其中，鲜菜 CPI 同比增速 30.6%，比上月增速加快 14.7 个百分点，是此类消费价格增长加快的主要因素之一。从环比看，11 月 CPI 上升了 0.4%，与上个月相比，增速放缓了 0.3 个百分点。按消费类别看，受疫情散发、旅游出行减少影响，教育文化娱乐类消费价格环比下降0.5%；生活用品及服务消费价格环比降低0.4%。 11 月，工业生产品出厂价格增速放缓。11 月 PPI 同比增长 12.9%，增速相比上月放缓 0.6 个百分点；从环比看，11 月 PPI 与上月保持一致。按主要行业看，11 月，煤炭、金属原材料价格环比回落，其中煤炭开采和洗选业 PPI 环比减少 4.9%，相比上月，增速减少 25 个百分点。 Survey Report 4 1.央行货币操作 2.利率与社会融资 Survey Report 5 3.企业部门 第二产业 Survey Report 6 航运 房地产市场 Survey Report 7 4.全球视角