银行行业周观点：11月LPR保持不变

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 11 月 LPR 保持不变 [Table_IndustryRank] 同步大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业周观点(11.22-11.28) [Table_ReportDate] 2021 年 11 月 29 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2021 年 11 月 22 日，央行发布《2021 年 10 月份金融市场运行情况》报告。10 月份，同业存单发行 16032.6 亿元。按照万得统计数据显示，发行利率环比 9 月有所上行。11 月 LPR 保持不变。当前，政策向稳增长侧重，稳货币稳信贷预期明确。市场聚焦债务风险，银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。 投资要点： 市场表现：上周银行指数下跌 2%，沪深 300 指数下跌 0.61%，板块跑输沪深 300 指数 1.39 百分点，在 30 个一级行业中位居第 26 位。年初至今，银行板块整体上涨 0.71%，沪深 300 指数下跌 6.74%，银行板块跑赢沪深 300 指数 7.45 个百分点，在 30 个一级行业中位居第 16 位。个股方面，上周银行板块，华夏银行、中国银行和宁波银行涨幅居前。 流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放 1900 亿元。同业存单实际发行规模 5233 亿元，平均票面利率 2.73%，发行规模回落，票面利率有所回升。  行业和公司要闻： 行业要闻： 央行发布了《2021 年 10 月份金融市场运行情况》报告。 公司要闻： 招商银行发布《关于获准发行无固定期限资本债券的公告》。 风险因素： 债务风险快速出清，导致信用利差大幅上升。如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 增强信贷增长稳定性 政策向稳增长侧重 社融增速企稳 [Table_Authors] 分析师: 郭懿 执业证书编号： S0270518040001 电话： 01056508506 邮箱： guoyi@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%银行 沪深300 证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 投资建议 ............................................................................................................................ 3 2 市场表现 ............................................................................................................................ 3 3 流动性和市场利率 ............................................................................................................ 4 4 行业和公司要闻 ................................................................................................................ 5 4.1 行业要闻 ......................................................................................................................... 5 4.2 公司要闻 ......................................................................................................................... 5 5 风险提示 ............................................................................................................................ 5 图表 1： 银行板块涨跌幅（单位：%） .......................................................................... 3 图表 2： 个股涨跌幅（单位：%） .................................................................................. 4 图表 3： 央行公开市场操作（单位：亿元） ................................................................ 4 图表 4： 同业存单实际发行规模和发行利率（单位：亿元，%） .............................. 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 投资建议 2021年11月22日，央行发布《2021年10月份金融市场运行情况》报告。10月份，同业存单发行16032.6亿元。按照万得统计数据显示，发行利率环比9月有所上行。11月LPR保持不变。当前，政策向稳增长侧重，稳货币稳信贷预期明确。市场聚焦债务风险，银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。 2 市场表现 上周银行指数下跌2%，沪深300指数下跌0.61%，板块跑输沪深300指数1.39百分点，在30个一级行业中位居第26位。年初至今，银行板块整体上涨0.71%，沪深300指数下跌6.74%，银行板块跑赢沪深300指数7.45个百分点，在30个一级行业中位居第16位。个股方面，上周银行板块，华夏银行、中国银行和宁波银行涨幅居前。 图表1： 银行板块涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 图表2： 个股涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 3 流动性和市场利率 上周，央行通过公开市场操作