光伏周报：整体企稳，二三线组件报价略有降低

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 整体企稳，二三线组件报价略有降低 先进制造 光伏周报｜2021 年 11 月 22 日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 吴锐鹏 rpwu@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 硅料：本周硅料企稳，成交均价在 26.9 万/吨。硅料价格整体维稳，主要由于下游硅片至组件端无意增加采购需求造成更多的库存积压，上下游仍处在观望博弈情绪之中。随着上游硅粉价格的持续回落、硅片价格的松动，市场普遍对于硅料下跌有着较强的预期，通威、大全、保利协鑫的新建产能逐步在年底释放，限电规模清零，硅料上涨动力不足，硅料价格或在年底或明年年初开始出现回落。 ◼ 硅片：单晶 M6/M10/G12 硅片均价在 5.75、6.87、9.10 元/片左右，环比基本维持稳定。薄片化的趋势使得 M6/M10 的硅片主流厚度来到 165μm；M6 的硅片由于受前期库存影响，加上市场需求弱于大尺寸硅片，价格略有松动，有一定的议价空间；硅片厂商开工率有所提升，两家一线龙头开工率在 50%和 65%，一体化企业开工率提升至 85%-100%，其他硅片厂商在 60%-80%之间。 ◼ 电池片：本周电池片价格基本持平，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.10 元/W、1.16 元/W、1.12/W 左右。166 电池片因下游采购需求减少，大尺寸渗透率不断提升，本周 M6 的成交均价继续微跌 1 分钱。此次上游硅片薄片化带来的价格松动以及充足、不紧张的硅片供给一定程度上缓解了电池环节的压力，11 月开始尤其是本周，国内电池厂商开工情况边际有所改善，开工率有所上升。 ◼ 组件：本周组件价格企稳，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 2.03 元/W、2.07元/W、2.07/W 左右。组件成交均价未有明显变化，但由于终端对 2.1 元的高价无法接受，部分二三线厂家 11 月中旬以来报价已有所松动，一线厂商虽尚未变动，但实际成交价格后续或开始下降。目前组件厂商的出货意愿和终端的装机愿望保持强烈，只是对价格还未形成新的平衡点，背后反应的是潜在需求的超预期，我们维持全年 55GW 左右的装机预期。 ◼ 辅材：本周辅材端价格暂无变化。本周 3.2mm 光伏玻璃均价 28 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价为 21.5 元/平米，；本周 EVA 胶膜 17 元/平米，POE 胶膜 19 元/平米，组件端开工率不振，辅材端价格暂无变化。从玻璃原材料纯碱来看，本周开工率为 75.35%，环比下降 3.78%，纯碱产量 53.621 万吨，环比减少 2.69 万吨，纯碱库存为 75.53 万吨，环比增加 16.72 万吨，原材料库存持续增加，且需求延续弱势（浮法玻璃需求较弱），我们认为纯碱价格具备下行空间，有效缓解光伏玻璃的原材料压力；本周 EVA 粒子均价 25800 元/吨，环比下滑 1.15%，EVA 粒子价格持续走弱。根据调研数据，当前光伏料价格依旧维持 30000 元/吨以上，与线缆料、发泡料拉开超 3000 元/吨的价差。 ◼ 风险提示：光伏装机不达预期；国内外光伏产业政策变化；竞争格局恶化。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2021 年 11 月 22 日 目录 一、产业链价格：整体保持稳定，二三线报价有所松动 ............................................................................................. 4 （一）硅料：本周多晶硅均价 269 元/kg，环比持平，较 2021 年初上涨 220% .......................... 4 （二）硅片：本周硅片价格保持稳定，较 2021 年初上涨 66%-79% .................................... 4 （三）电池片：本周电池片价格基本持平，较 2021 年初上涨 17%-24%，M6 微跌 ........................ 4 （四）组件：本周组件价格保持平稳，较 2021 年初上涨 22%-24% .................................... 4 （五）辅材：本周辅材端价格暂无变化 ........................................................... 5 二、国内装机量和组件出口量 ....................................................................................................................................... 6 （一）光伏装机：2021 年 1-9 月全国新增光伏装机 25.6GW，同比增长 36.68% ......................... 6 （二）户用装机：2021 年 9 月全国新增户用装机 2.14GW，同比增加 64.66% ........................... 6 （三）组件出口：2021 年 1-9 月组件累计出口数量 72.2GW，同比增长 27.11% ......................... 7 （四）逆变器出口：2021 年 9 月逆变器出口额同比增长 38.19%，创历史新高。 ........................ 8 三、大基地项目与整县推进 ........................................................................................................................................... 9 （一）风光大基地：第一期 100GW 已有序开工，35.83GW 优选项目已公示 .............................