北交所宣布设立一月有余，新三板融资情况有何变化？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■北交所设立后，精选层申报热情上升，受理数量增加：截至 2021 年10 月 16 日，共 236 家公司已申请精选层挂牌辅导备案登记（未挂牌精选层），其中 2021 年目前共计 100 家。2021 年 9 月申报辅导备案登记公司共计 11 家，环比增长 57%。申报公司中，属于工业行业的最多，达73 家，占比 31%，其次是信息技术和材料行业，分别有 65 家和 31 家，占比 28%和 13%。当前所处审核阶段上，处于辅导备案登记阶段的公司最多，达 135 家，占比 57%，处于已问询和中止审查阶段的公司有22 家和 21 家，均占比 9%。另外，2021 年 9 月精选层受理公司数达到8 家，环比增长 167%，拟募资额达到 20.5 亿元，环比增长 377%。 ■工业和信息技术融资意愿明显提高，定向增发预案数量大幅上升：2020 年-2021 年 9 月，新三板公司共计发布定向增发预案 258 次，其中2021 年 1-9 月发布 169 次，占比 66%。期间每月定增预案数量呈上升趋势，且增速不断加快，尤其是 2021 年 9 月发布定增预案 57 次，创 2020年以来历史新高，同比增长 613%。另外 2021 年 10 月 1 日-16 日，新发布定增预案 40 个。定向增发预计募资金额亦呈整体上升趋势，2021 年每月均同比上升，9 月定增预计募集资金 17.6 亿元，同比增长 339%。2021 年 9 月工业和信息技术行业定增预案数和预计募集资金均环比增幅最大，预案数分别达 20 次和 21 次，募资额分别达 6.03 和 6.65 亿元。 ■市场认可度逐渐上升，新三板定向增发融资难度呈下降趋势：新三板2017-2021 年 9 月共定向增发募资 3664 次，实际募集资金 1333 亿元， 2017 年最高，随后逐年减少，但无论实际募集资金、募资次数增速均逐渐放缓，并呈现增加的迹象，2021 年 1-9 月定增募资 414 次，同比增长 3.8%，募集资金 131 亿元，同比减少 1.3%。2017 年新三板实际募资比（实际募资额与预计募资额之比）为 86%，2020 年达到 91%，2021年 1-9 月达到 98%，同比增加 10pct，资本市场对新三板公司的认可度逐步提高，整体上公司融资预期与资本市场的看法逐步趋于一致。细分行业上，2021 年 1-9 月定增募资额前三的行业依次为信息技术、工业、医疗保健行业，分别募资32.5/32.2/23.3 亿元，同比增长32%/-13%/47%。 ■新三板公司成长性高，定向增发及精选层挂牌募资中存在潜在投资机会：我们选取 2021 年 4 月 1 日至今已发布定向增发预案或已申报精选层或被受理的公司，共计 295 家，并从体量规模、盈利能力、成长能力角度进一步筛选，其中 2021H1 营收增速超过 100%的有德桥股份、瑞索股份等 8 家，归母净利润增速超过 100%的有宏中药业、金晖股份等 24 家。符合所有条件的有华岭股份、惠丰钻石、晶赛科技等 10 家。 ■风险提示：政策风险，流动性风险，精选层申请失败风险 Table_Tit le 2021 年 10 月 21 日 北交所宣布设立一月有余，新三板融资情况有何变化？ Table_BaseI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report 相关报告 精选层公开发行研究系列四 2021-10-20 北交所投资策略系列四 2021-10-19 北交所淘金，科技创新类公司怎么选？—北交所投资策略系列 2021-10-18 华岭股份：第三方集成电路测试空间广阔，芯片晶圆测试为皇冠明珠 2021-10-16 中设咨询：深耕勘察设计十余年，2021 年 1-7 月新签大额合同超 2020 全年 2021-10-15 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 精选层：2021 年 9 月申报、受理数均明显上升，工业、信息技术公司积极参与................. 3 1.1. 精选层申报：236 家已辅导备案，2021 年 9 月 11 家申报，环比增长 57% ................ 3 1.2. 精选层受理：96%公司采用标准一，2021 年 9 月受理公司数环比增长 167% ............ 4 2. 定向增发：企业融资意愿上升，资本市场定增融资难度下降............................................... 6 2.1. 定增预案：工业和信息技术融资意愿明显提高，定增预案数量大幅上升 .................... 6 2.2. 定增实施：市场认可度逐渐上升，2021 年 1-9 月工业实际募集额同增 32% .............. 9 3. 个股挖掘：精选 10 家公司，于近期申报精选层或发布定增预案 ....................................... 13 图表目录 图 1：精选层挂牌辅导备案情况 .............................................................................................. 3 图 2：精选层申报公司所属行业情况 ....................................................................................... 3 图 3：精选层申报公司当前所处阶段 ....................................................................................... 4 图 4：精选层挂牌被受理数量情况........................................................................................... 4 图 5：精选层挂牌被受理公司采用标准情况............................................................................. 5 图 6：精选层挂牌被受理公司所属行业情况............................................................................. 5 图 7：精选层挂牌被受理公司当前所处审核阶段...................................................................... 6 图 8：定向增发预案发布数量....