家电行业陆股通持仓点评：21M10：陆股通持股比例环比下降，看好需求景气度较高的新兴家电板块

家用电器 | 证券研究报告 — 行业点评 2021 年 11 月 4 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《家电 21Q2 基金持仓点评：家电持仓比重环比回落，小家电板块受市场青睐》20210725 《家用电器行业周报：家电主流品类进入提价周期 新兴家电需求整体向上》20210725 《家电社零&地产数据点评：21M6：地产竣工数据表现较好，有望带动家电内销持续复苏》20210719 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industr y] 家用电器 [Table_Anal yser ] 证券分析师：张译文 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004 yiwen.zhang@bocichina.com [Table_Title] 家电行业陆股通持仓点评 21M10：陆股通持股比例环比下降，看好需求景气度较高的新兴家电板块 按照中信行业分类，对家电行业及细分子板块的陆股通持仓情况进行跟踪。21M10 家电行业陆股通持股占比 9.69%，环比降 0.24pct，白电板块陆股通持股占比居前。  21M10 家电行业陆股通持股占比 9.69%，环比降 0.24pct，小家电及照明板块持股比例上升。21M10 家电行业陆股通净流出 28.38 亿元，位列中信行业第 19 位（19/21）；陆股通持股市值 1680.21 亿元，环比降 32.71 亿元；陆股通持股占比 9.69%，环比降 0.24pct。分子行业来看，白电/黑电/厨电/ 小 家 电 / 照 明 电 工 及 其 他 板 块 陆 股 通 持 股 市 值 分 别 为1321.19/3.24/33.07/112.82/209.89 亿元，环比-55.80/-0.09/-3.79/+14.19/+12.78 亿元；陆股通持股比例分别为 14.53%/0.39%/3.72%/ 3.42%/ 6.52%，环比-0.43pct/ 0.00pct/ -0.21pct/ +0.12pct/ +0.48pct。  从陆股通持仓比例来看，三花智控（21.47%）、公牛集团（18.43%）、美的集团（18.33%）、格力电器（12.44%）陆股通持股占比居前。从陆股通持仓变化来看，三花智控（+0.77pct）、海尔智家（+0.38pct）、科沃斯（+0.30pct）增持较多。三花智控在陆股通持仓变化中居前，新能源汽车高景气度带动汽零业绩高增长；另外小家电及照明板块环比增持比例较高，体现了外资对于景气度较高的新兴小家电的关注与认可。 投资建议  必选家电需求向上，新兴家电扩容空间较大。在疫情缓解的大前提下，21 年竣工继续回补将使必选家电需求基础向好，行业增速上行。随着居民人均消费水平提升， 对多元化、健康化、便捷化和品质化生活有着全新追求的新一代消费群体的崛起，新兴家电品类迎来发展机遇。龙头品牌打造爆品能力突出，各品类呈现单品大爆发现象，多家公司扫地机、洗地机等新品双十一预定火爆。我们长期看好清洁电器品类渗透率提升的逻辑，行业格局呈现强者恒强的局面。  推荐关注：海尔智家、美的集团、格力电器、火星人、浙江美大、老板电器、科沃斯、石头科技。 风险提示  1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）海外疫情二次冲击或将影响家电出口；3）家电行业价格战加剧；4）地产表现低迷；5）原材料价格上涨风险等。 2021 年 11 月 4 日 家电行业陆股通持仓点评 2 目录 1. 陆股通资金：21M10 陆股通净流入 328.40 亿元，环比增加 23.20 亿元 ....................................................................................................... 5 2. 21M10 家电陆股通持股占比 9.69%，环比降 0.24PCT .................... 7 3. 白电：21M10 美的集团外资持股比例领先，海尔智家外资增持环比领先 ....................................................................................................... 8 4. 黑电：21M10 海信视像陆股通持股占比 0.06% ........................... 10 5. 小家电：21M10 科沃斯陆股通持股占比环比提升最多 .................. 11 6. 厨电：21M10 老板电器陆股通持股占比领先 ............................... 13 7. 照明电工及其它：21M10 三花智控陆股通持股占比提升最多 ....... 15 8. 风险提示 ..................................................................................... 17 2021 年 11 月 4 日 家电行业陆股通持仓点评 3 图表目录 图表 1. 17M1-21M10 陆股通分月净流入：21M10 净流入 328.40 亿元 .............................. 5 图表 2. 17M1-21M10 沪股通分月净流入情况：21M10 净流入 222.74 亿元 ..................... 5 图表 3. 17M1-21M10 深股通分月净流入情况：21M10 净流入 105.66 亿元 ..................... 5 图表 4. 21M10 陆股通分行业净流入情况 .............................................................................. 6 图表 5. 17M1-21M10 家电行业陆股通净流入情况:21M10 家电陆股通净流出环比升24.36 亿元 ..................................................................................................................................... 7 图表 6. 19M1-21M10 家电行业陆股通持股市值及持股占比：21M10 家电板块整体降32.71 亿元，持股占比降 0.24pct ............................................................................................. 7 图表 7. 19M1-21M10 家电行业子板块陆股通持股市值：21M10 小家电板块环比升14.19 亿元 .........................