电气设备行业简评报告：铁锂技术获特斯拉进一步确认，铁锂回潮趋势仍将延续

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 王帅 首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090004 wangshuai@sczq.com.cn 电话： 86-10-5651 1892 孙曌续 联系人 sunzhaoxu@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1834 余静文 研究助理 yujingwen@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1864 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  芯片短缺难挡市场火热，9 月新能车销量有望再创新高  8 月新能源装机稳步增长，能耗双控新政鼓励新能源  新能源车渗透率创新高，绿电交易助力双碳目标实现 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 新能车巨头持续放量带动铁锂需求增长。10 月 21 日，特斯拉宣布，标准续航版车型 Model 3 和 Moderl Y，将在全球范围内改用磷酸铁锂电池。根据特斯拉乐观估计，其 2021 年全球汽车交付量将同比增长超50%，且未来几年交付量将实现年均 50%的增长。据 GGII 估计，如果特斯拉按照 2/3 车型搭载 55KWh 的磷酸铁锂电池，年均增长率 50%测算，至 2025 年将带动超 139.22GWh 磷酸铁锂电池的需求。 ⚫ 铁锂技术回暖，国内铁锂装机占比持续提升。据中国汽车动力电池产业联盟数据显示，国内 2021H1 磷酸铁锂电池装机量为 22.22 GWh，占比 42.33%，同比上涨 368.78%，占比增长 15.21 个 pct；9 月磷酸铁锂电池装机量 9.54 GWh，已连续三个月领先三元电池，铁锂技术回暖趋势显著。随着需求端持续放量，铁锂装机占比有望持续攀升。 ⚫ 受磷酸铁锂动力电池装机量增多带动，磷酸铁锂正极出货量增长明显。据中国汽车动力电池产业联盟数据显示，2021H1 磷酸铁锂电池产量为 37.70 GWh，占比 50.47%，同比上涨 356.42%，占比增长 12 个pct；9 月磷酸铁锂电池产量 13.51 GWh，已连续五个月领先三元电池。我们预计受下游需求增长带动，磷酸铁锂电池产量在 10、11 月依然在三元之上。 ⚫ 10 月 21 日，国家能源局发布 1-9 月份全国电力工业统计数据。1~9月，全国新增太阳能发电 25.56GW，9 月太阳能新增仅 3.51GW，环比下降 14.63%，同比增长 40%。户用光伏方面，截至 21 年 9 月底，全国累计纳入 2021 年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为11.68GW。在此背景下，能源局发文要求积极推动新能源发电项目能并尽并、多发满发，对于具备并网调节的光伏项目，保障及时并网，按照“多发满发”原则，严格落实优先发电制度。 ⚫ 投资建议：光伏环节推荐辅材及逆变器环节福斯特，阳光电源，锦浪科技，目前业绩弹性较大的组件环节晶澳科技，天合光能，硅料环节通威股份。建议关注硅片龙头隆基股份，中环股份。新能源汽车方面，强烈推荐六氟环节的多氟多、天赐材料和结构件环节的震裕科技，电解液环节建议关注新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以及中伟股份，铜箔建议关注嘉元科技，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注亿纬锂能、宁德时代、国轩高科。风电整机环节推荐明阳智能、金风科技，建议关注运达股份、电气风电；零部件环节推荐东方电缆、日月股份、天顺风能，建议关注金雷股份、泰胜风能、禾望电气、新强联、中际联合。电力设备及工控领域建议关注汇川技术、国电南瑞、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。 ⚫ 风险提示：新能源装机容量不达预期；光伏电站建设进度不达预期；海上风电装机容量不达预期；新能源汽车销量不达预期。 00.5126-…6-J…19-…30-…10-…21-…电气设备沪深300 [Table_Title] 铁锂技术获特斯拉进一步确认，铁锂回潮趋势仍将延续 [Table_ReportDate] 电气设备 | 行业简评报告 | 2021.10.24 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1 本周观点 .......................................................................................................................................................................... 2 1.1 铁锂技术获特斯拉进一步确认，铁锂回潮趋势仍将延续 .................................................................................. 2 1.2 9 月份户用新增装机占比超六成，能源局积极推动新能源发电能并尽并网 .................................................... 2 2 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 3 2.1 行业表现 .................................................................................................................................................................. 3 2.2 个股表现 .................................................................................................................................................................. 4 2.3 估值表现 .................................................................................................................................................................. 5 3 行业跟踪 .............................................