花开股市，相似几何系列二：基于点位效率理论的个股趋势预测研究

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 专题报告 证券研究报告 分析师： ＃assAuthor＃ 郑兆磊 zhengzhaolei@xyzq.com.cn S0190520080006 报告关键点 作为量价系列研究的开篇，本文中我们尝试从现有的技术面分析体系出发，通过对其进行改进、增减算法等方式优化，构建出一套自动化、自适应的价格走势波段划分模型。基于日度沪深300 指数的波段划分实证分析表明该模型具备合理性与一定的特异性。我们进一步通过将当前点的时空位置与前序波段相结合的方式，构建了点位效率理论。基于点位效率理论中的指标，我们以统计学中的条件概率为出发点，分析了当前点上涨或下跌的概率。此外，我们也基于概率分布函数的密度图，得出了未来上涨或下跌幅度大小与时间长短的联合概率。综上，我们希望本文的研究与应用能够对投资者在股票市场上的技术分析工作带来新的想法和思路。 ＃relatedReport＃ 相关报告 投资要点 ＃summary＃  技术分析中最重要的莫过于“趋势”、“波段”、“点位”三者的辩证统一关系，其中“波段”是载体，“点位”和“趋势”是最终目的。作为量价系列研究的开篇，我们尝试从现有的技术面分析体系出发，通过对其进行改进、增减算法等方式优化，构建出一套自动化、自适应的价格波段划分模型。该模型主要分为三步：i)、以改进后的 MACD分析体系和均幅值标 ATR 为基础，将价格走势划分为上下行；ii)、加入自动化修正算法，对异常点进行自动化地修正，并得到价格序列中的高低点；iii)、通过应用模型并将高低点相连接，最终得到基于标的价格走势的波段。  将波段划分模型应用于日度沪深 300 指数进行实证分析。结果显示划分出的波段与价格走势保持一致。此外，波段能够在识别出大趋势的同时，还能抓住震荡期的行情，具有很好的自适应特性。  基于波段划分模型，我们构建了二维空间下的点位效率理论（时间效率、价格效率），以协助我们对标的未来趋势进行展望。该理论通旨在帮助我们分析当前点标的未来上涨或下跌的概率。进一步拓展点位效率理论，我们将其用于研究标的（以沪深 300 为例）未来一段时间 T 价格上涨/下跌 H 幅度的问题，给出了更全面的标的当下点位判断以及未来趋势预测的分析（可参见等高密度线）。  基于点位效率理论，我们给出了沪深 300 以及中证 500 未来趋势判断结果：我们认为接下来沪深 300 指数未来大概率会上涨、中证 500 指数则可能会下跌（参见下表）。 指数 当前点事件 样本波段无限制 样本波段≥5% 样本波段≥10% 沪深300 上涨 87.67% 86.11% 82.86% 叠加时间效率后的上涨 97.74% 97.39% 96.78% 未来 7 日上涨 87.37% 86.36% 83.93% 中证500 上涨 10.01% 9.91% 3.81% 叠加时间效率后的上涨 44.83% 44.83% 30.49% 未来 7 日上涨 33.33% 33.33% 0.00% 风险提示：文献中的结果均由相应作者通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 ＃title＃ 花开股市，相似几何系列二— 基于点位效率理论的个股趋势预测研究 ＃createTime1＃ 2021 年 9 月 17 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目录 1、引言 ...................................................................................................................... - 3 - 2、精益求精篇–自动化波段划分模型算法介绍 .................................................... - 4 - 2.1、模型目标 ....................................................................................................... - 4 - 2.2、MACD 体系介绍 .......................................................................................... - 4 - 2.3、针对 MACD 价格划分方式的改进 ............................................................. - 5 - 2.4、高低点识别与异常端点 ............................................................................... - 9 - 2.5、异常端点的自动化修正 ............................................................................. - 10 - 2.6、基于改进后 MACD 指标的自动化波段划分模型.................................... - 12 - 3、力学笃行篇– 基于日度沪深 300 的波段划分................................................. - 14 - 3.1、沪深 300 波段划分实证 ............................................................................. - 14 - 3.2、参数敏感性分析 ......................................................................................... - 16 - 3.3、2019 年以来的价格应该如何划分波段？................................................. - 17 - 3.4、基于不同理论的波段划分对比分析 ......................................................... - 18 - 4、躬行实践篇– 此时此刻的点位是高是低，会涨会跌？ ................................. - 19 - 4.1、点位效率的理论介绍与计算 ..................................................................... - 20 - 4.2、沪深 300 指数当前点位未来涨跌概率分析.............................................. - 21 - 4.3、未来走势概率化的扩展应用 ...................