2021年全国房地产市场上半年回顾与后市展望

目录 回顾 一、政策篇 ............................................................................................................... 3 1、部分城市房价过快上涨，楼市调控分化加剧 ....................................................................................... 3 2、22 城施行土地两集中政策，“三稳”效果不及预期 ........................................................................ 4 3、针对学区房政策频出，“城门立木”效应将消退 .............................................................................. 5 二、销售篇 ............................................................................................................... 6 1、住宅销售持续超预期，商办去化依旧艰难 ............................................................................................ 6 2、三大城市群、西北、山东表现最佳，部分二线城市触底回暖 ....................................................... 7 3、总体呈现南热北冷，长三角与珠三角销售最亮眼 ............................................................................ 13 三、资金篇 ............................................................................................................. 14 1、行业融资强监管保持常态，销售大超预期助力回款高增............................................................... 14 2、部分房企负债与毛利恶化，二季度海外发债规模环比大降 .......................................................... 15 3、房企发债成本分化加剧，优质房企境外发债成本仍低 ................................................................... 16 4、房地产信托存量规模持续压降，上半年融资规模同环比均下降 ................................................. 17 四、土地篇 ............................................................................................................. 18 1、量跌价升，分化加剧 ................................................................................................................................... 18 2、拿地热度冲高回落，非核心城市群三四线流拍率仍处高位 .......................................................... 19 3、长三角与湾区最受追捧，高溢价率成交仍是常态 ............................................................................ 20 4、轻量重质提升拿地标准，国有房企大步进击 ..................................................................................... 21 展望 一、宏观篇 ............................................................................................................. 23 1、新冠变异病毒再侵袭，各国受冲击影响显著分化 ............................................................................ 23 2、国内货币政策边际改善，房地产融资仍难放松 ................................................................................. 24 3、拿地标准提高与降杠杆影响投资增速，多因素共振致使竣工迎来高增 ................................... 25 二、库存篇 ............................................................................................................. 26 1、供需两端均将放缓，商办去化仍旧乏力 ............................................................................................... 26 2、整体库存较为健康，北方片区去化压力渐增 ..................................................................................... 27 三、债务篇 ............................................................................................................. 29 1、偿债规模高峰将过，房企资金压力仍大 ............................................................................................... 29 2、“三线四档”融资管控显威，房企债务优化明显 ............................