电气设备行业欧洲八国新能源车六月销量数据点评：六月流火，欧洲新能源车渗透率提至19.7%，上调全年销量预期至220万辆

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评 报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证电新 周报】Tesla Q2全球交付量 20.125 万辆，创单季新高》2021-07-04 《【兴证电新 国内电车点评】国内电车渗透率升至 12%，创历史新高》2021-06-13 《【兴证电新 欧洲电车点评】碳排放强压下，渗透率提升至年内新高 17.5%》2021-06-06 ＃emailAuthor＃ 分析师： 朱玥 zhuyueyj@xyzq.com.cn S0190517060001 ＃assAuthor＃ 研究助理： 孙帅 sunshuai@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃  事件：欧洲八国 6 月新能源汽车注册量合计 19.37 万辆，同比+157%，环比+34%，符合预期。21H1 累计注册量达 83.79 万辆，同环比持续上升。特斯拉批量到港供给提升后，交付量创年内新高。因车企季末冲量，电车需求持续强劲，八国渗透率环比增长 2.2pct 达 19.7%，持续保持高位。  本月欧洲八国注册量同比+157%，环比+34%，符合预期。原因分析如下： 第一， 特斯拉供给提升，月交付量创年内新高，贡献主要环比增量。特斯拉批量到港后交付量持续走高，其中本月八国 5 月的 Model 3销量共计 2.12 万辆，环比高增 157%，贡献本月八国新能源车 26%的增量，拉动欧洲新能源车整体销量。 第二， 大众 ID 系列交付大幅上升，首款使用大众 MEB 平台的斯柯达汽车 Enyaq iV 预定超预期。上月 ID 系列受交付节奏影响，欧洲总销量达 1.1 万辆，本月交付量回暖，有望环比+45%至 1.6 万辆。纯电 SUV Enyaq iV 为首款使用大众 MEB 平台的斯柯达汽车，于 4月下旬交付北欧客户，并于 5 月开始在西欧和中欧销售，预订超 2万辆高于预期，其中 5 月欧洲销量高于 ID.4 达 5380 辆，本月有望继续走高。 第三， BEV 车型注册量快速增长，月度销量今年首次反超 PHEV。（1）6月 BEV 车型销量达 10.73 万，环比增长 49%，其中特斯拉、ID 系列贡献超一半增量。（2）6 月 PHEV 车型销量达 8.64 万，环比增长19%。随着碳排放政策不断趋严，各车企重磅纯电车型陆续开始投放，BEV 车型占比将持续走高。  碳排放：（1）车企方面：欧洲车企 1-4 月碳排放仅宝马等三家车企完成当期目标，而大众受 4 月 ID 系列高销量影响，高出目标值 8%，差距有所缩小，新能源汽车投放力度料将继续加大。（2）国家方面：欧洲碳排放测算由 NEDC 改为 WLTP，减排要求加码。6 月法国碳排放环比下降 2.3g/km 至107.5g/km；德国在 NEDC 下碳排放降至 121.7g/km，仍处高位。  投资建议：预计 6 月欧洲整体销量有望达 24 万，同比+166%，环比+52%。2021H1 累计销量预计达约 100 万辆，考虑到下半年优质电车集中投放，供应链紧缺情况缓解，上调欧洲新能源车全年注册量至 220 万辆，同比增长 70%。看好国内中游锂电及材料海外供应链，推荐各环节龙头企业，宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、科达利等。 风险提示：欧洲新能源汽车产销不达预期风险 ＃title＃ 六月流火，欧洲新能源车渗透率提至 19.7%， 上调全年销量预期至 220 万辆 ——欧洲八国新能源车六月销量数据点评 ＃createTime1＃ 2021 年 7 月 7 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 表 1、欧洲八国新能源汽车 6 月注册量同比+157%，环比+34% 资料来源：CCFA、Autoinforma 等，兴业证券经济与金融研究院整理 图 1、6 月欧洲八国新能车渗透率持续攀升至 19.7% 图 2、6 月欧洲新能源车渗透率环比增长 2.2pct 资料来源：SMMT、CCFA 等，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：SMMT、CCFA 等，兴业证券经济与金融研究院整理 mRrNnPvNwOaQ9RaQoMpPsQmNkPnNoRfQmMwP8OpPuMMYsQpOMYrMnP 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业点评报告 表 2、英国 3 月纯电补贴略退 500 英镑，瑞典 4 月起补贴政策调整，降低 PHEV 补贴，提升 EV 补贴。 国家 政策 时间 车型 车价限制（欧元） 单车补贴/税率 （欧元） 最新政策变化 法国 购买新车补贴 2020 年 1 月 1 日- 2022 年 12 月 31 日 EV ≤4.5 万 个人：6000 - 企业：3000 - 4.5-6 万 3000 - 2020 年 6 月 1 日- 2020 年 12 月 31 日 （疫情期间补贴政策加码） EV ≤4.5 万 个人：7000 - 企业：5000 - 4.5-6 万 3000 - PHEV ≤5 万 2000 - 换购补贴 2020 年 1 月 1 日- 2022 年 12 月 31 日 由污染高的内燃车换购纯电或插电车型 收入>13489 欧元的家庭 2500 - 收入≤13490 欧元的家庭 2500 - 2020 年 6 月 1 日- 2020 年 12 月 31 日 （疫情期间补贴政策加码） 收入≤18000 欧元的家庭 5000 - 收入>18000 欧元的家庭 2500 - 税收 注册税 大多数地区 100%的折扣，部分地区 0%-50% 公司车辆税 EV 免征 罚款 2020 年 3 月 1 日起 碳排放量>213g/km,罚款 20,000 欧 德国 补贴 2019 年 11 月 5 日- 2025 年 12 月 31 日 EV <4 万 6000 德国政府和车企各担负一半补贴 4-6.5 万 5000 PHEV <4 万 4500 4-6.5 万 3750 2020 年 7 月 1 日- 2021 年 12 月 31 日 （疫情期间补贴政策加码） EV <4 万 6000+3000 政府补贴部分增加一倍。路透社最新消息“提高的奖金将延长到 2021 年以后，但分两步降低，直到2025 年。从 2022 年起，对混合动力车的额外补贴将被完全取消。” 4-6.5 万 5000+2500 PHEV <4 万 4500+2250 4-6.5 万 3750+1875 所有权税 2016 年 1 月 1 日- 2020 年 12 月 31 日 新注册/改装 EV 豁免最长可达 10 年 延长至 2025 年， 但免税期截止至 20