工具型产品研究系列之八十八：华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF即将发行，医揽三市，创新蓝海

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 专题报告 证券研究报告 ＃emailAuthor＃ 分析师： 徐寅 xuyinsh@xyzq.com.cn S0190514070004 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 研究助理： 沈鸿 shenhong@xyzq.com.cn 报告关键点 全球创新药市场广阔，我国创新药市场方兴未艾，未来成长发展可期。创新药占全球制药市场的三分之二。中国作为全球第二大医药市场，创新药占国内市场比例不足 10%，与美国 80%的占比差距巨大。 中证沪港深创新药产业指数（931409.CSI）发布于 2020 年 2月 20 日，从沪深市场以及符合港股通条件的香港市场的证券中选取主营业务涉及创新药研发和生产的上市公司证券作为待选样本，按照市值排名选取不超过 50 只最具代表性证券作为指数样本。指数长期来看业绩表现优秀，具备良好的收益风险比。 华泰柏瑞中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（517120）跟踪中证沪港深创新药产业指数，将于 2021 年6 月 24 日发行，基金经理为柳军。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《工具型产品研究系列之八十七：浦银安盛中证 ESG120 策略 ETF 即将发行》 《工具型产品研究系列之八十六：光大创业板量化优选：量化掘金创业板，获取稳定超额收益》 《工具型产品研究系列之八十五：国泰建材 ETF 即将发行》 投资要点 ＃summary＃  全球创新药市场广阔，我国创新药市场方兴未艾，未来成长发展可期：  当前全球制药细分市场，创新药占据三分之二，市场广阔。中国作为全球第二大医药市场，创新药占国内市场比例不足 10%，与美国 80%的占比差距巨大，国内创新药市场蕴含广阔发展空间。  近年来在国家政策的支持、优秀人才的集聚回流和资本的持续涌入等多种因素的影响下，国内创新药企成长迅速，创新药申报数量加速增长，优质创新药开始涌现，国内创新药市场未来有望继续快速增长。  中证沪港深创新药产业指数（931409.CSI）发布于 2020 年 2 月 20 日，从沪深市场以及符合港股通条件的香港市场的证券中选取主营业务涉及创新药研发和生产的上市公司证券作为待选样本，按照市值排名选取不超过50 只最具代表性证券作为指数样本。长期来看指数业绩表现优秀，具备良好的收益风险比：  长期业绩优于主流宽基指数，收益风险比优秀：自基日起，中证沪港深创新药产业指数年化收益达 21.93%，年化波动率为 27.66%，收益风险比为 0.79，优于其它主流宽基指数指数；  成分以大盘股为主，加权平均自由流通市值 1465.58 亿元；  指数交投较为活跃：2021Q1 指数成交额为 326.48 亿元，较上一季度有所提升；  高盈利：近四个季度，中证沪港深创新药产业指数在总资产净利率以及销售毛利率两方面均优于同期主流宽基指数。2021Q1，中证沪港深创新药产业指数总资产净利率为 4.00%，销售毛利率为 39.58%。  华泰柏瑞中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（517120）跟踪中证沪港深创新药产业指数，将于 2021 年 6 月 24 日发行，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。基金经理柳军，当前管理基金 12 只（多份额基金合并计算），在管基金总规模为 649.84亿元。 风险提示：板块表现不达预期风险；本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。 ＃title＃ 工具型产品研究系列之八十八： 医揽三市，创新蓝海——华泰柏瑞中证沪港深创新药 ETF 即将发行 ＃createTime1＃ 2021 年 6 月 23 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目录 1、全球创新药市场广阔，我国创新药市场方兴未艾，未来成长发展可期 ....... - 3 - 1.1、近年来国产创新药申报数量加速增长 ....................................................... - 4 - 1.2、医保谈判结果利好创新药，国产创新药发展持续加速 ........................... - 5 - 1.3、政策、人才和资本共同驱动创新药企成长 ............................................... - 6 - 1.4、生物创新药企在港股医药板块崛起 ........................................................... - 7 - 2、中证沪港深创新药产业指数（931409.CSI）：聚焦创新药企业 ................... - 9 - 2.1、指数基本信息 ............................................................................................... - 9 - 2.2、指数表现：收益优于主流宽基指数 ......................................................... - 10 - 2.3、指数流动性：2021 以来交投活跃 ............................................................ - 11 - 2.4、市值分布：以大盘股为主 ......................................................................... - 12 - 2.5、指数盈利能力强：ROA 与销售毛利率明显高于宽基 ............................ - 12 - 2.6、指数成分股：精选沪港深医药龙头 ......................................................... - 12 - 3、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（517120）即将发行 ...................................................................................................................... - 14 - 图表 1、2019 年全球制药细分市场构成情况 ........................................................ - 3 - 图表 2、2015-2021 年全球创新药市场规模统计及预测（亿美元） ................... - 3 - 图表 3、2018 年全球医药产品市场分布情况 .................................