高频数据扫描：原油涨幅收窄，金属回升加快

固定收益| 证券研究报告 —周报 2021 年 4 月 25 日 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《原油、钢铁价格回暖》20210417 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Economy] 宏观及策略: 固定收益 [Table_Analyser] 证券分析师：肖成哲 （8610）66229354 chengzhe.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060005 证券分析师：张鹏 peng.zhang_bj@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090001 [Table_Title] 原油涨幅收窄，金属回升加快 高频数据扫描 [Table_Summary] CPI 相关指标延续弱势。EIA 调高油价展望。房地产市场较上期改善。  1. CPI 相关指标延续弱势。供需因素影响下猪价多周同比下跌。上周 22省市猪肉均价同比下降 19.12%，降幅有所收窄，环比降幅亦收窄至-0.32%。山东蔬菜批发价格指数却加速下跌，环比下降 8.17%，同比下降8.90%。4 月 17 日当周，食用农产品价格指数同比下降 6.86%，降幅略大于前一周。  2. PPI 相关指标整体回暖。因美国原油库存意外增加，且印度和日本新冠病例再次激增，引发对全球经济复苏及燃料需求可能停滞的担忧，原油价格冲高回落，布伦特原油和 WTI 原油期价分别环比上升 0.98%和0.44%。由于国际油价在去年同期跌至谷底，因而油价同比涨幅本周创新高，布伦特原油期价同比上涨 205.86%。美国能源信息署（EIA）发布 4月能源价格展望，将今年 3、4 季度原油均价分别上调 4 美元/桶和 2 美元/桶，但仍维持油价 3、4 季度逐步回落的展望。LME 基本金属普遍上涨：铜、铝价格环比涨幅均扩大，分别达到 3.85%和 2.18%，铜金比价环比上涨 1.83%。CRB 商品价格指数环比上涨 1.9%。  国内方面，4 月 16 日当周生产资料价格指数环比上涨 0.80%，涨幅收窄。供给因素下黑色系价格继续走高，铁矿石价格环比和同比涨幅分别扩大至 4.49%和 108.68%，4 月 2 日当周钢铁类大宗商品价格环比上涨 5.26%；钢材价格在月初较快上涨后，于 4 月 16 日当周环比小幅回落。  3. 房地产市场较上期明显改善。100 大中城市成交土地总价由负转正，环比上升 42.86%，成交土地溢价率环比却下降 43.24%。30 大中城市商品房成交面积环比上升 7.12%，除二线城市成交面积环比持续下降外，一、三线城市商品房成交面积分别环比上升 29.32%、10.70%。  风险提示：海外疫情防控超预期、国内外实体经济出现超预期变化等。 2021 年 4 月 25 日 原油涨幅收窄，金属回升加快 2 目录 高频数据全景扫描 ............................................................................... 5 高频数据和重要宏观指标走势对比 ....................................................... 7 美国重要高频指标 ............................................................................. 13 高频数据季节性走势 .......................................................................... 14 rMnRtRuMzRaQbP9PnPrRnPmNjMmMnReRpNoQaQmNnQvPsPuNvPnPtR 2021 年 4 月 25 日 原油涨幅收窄，金属回升加快 3 图表目录 图表 1. 高频数据周度环比变化 .............................................................................................. 5 图表 2. 高频数据全景扫描 ....................................................................................................... 6 图表 3. 铜现货价同比与工业增加值同比（+PPI 同比） ................................................... 7 图表 4. 粗钢日均产量同比与工业增加值同比 .................................................................... 7 图表 5. RJ/CRB 价格指数同比与出口金额同比 ................................................................... 7 图表 6. 生产资料价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................. 7 图表 7. 大宗商品价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................. 7 图表 8. 螺纹钢价格指数同比与 PPI 工业同比 ..................................................................... 7 图表 9. 南华综合指数同比与 PPI 工业品同比 ..................................................................... 8 图表 10. 铁矿石价格指数同比与 PPI 工业同比 ................................................................... 8 图表 11. 布伦特原油价格同比与 PPI 工业同比 ................................................................... 8 图表 12. RJ/CRB 价格指数同比与 PPI 工业品同比 .............................................................. 8 图表 13. LME 铝价格同比与 PPI 工业同比 ............................................................................