商品合约价差跟踪

本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com） 2021 年 4 月 21 日 中银国际期货研究部 姓名： 严彬 期货从业编号： F3071551 投资咨询编号： Z0015241 电话： 021-60816213 电子邮件: bin.yan@bocichina.com 中银期货商品合约价差跟踪 本报告旨在跟踪相关期货品种跨期价差和跨品种价差及比价，比较同品种月份和跨品种价差偏离情况，捕捉期货盘面套利机会。 跨期价差跟踪表 五大相对最强跨期价差 五大相对最弱跨期价差 品种名称 历史排位 品种名称 历史排位 菜粕 99.48 铅 6.65 菜油 97.59 白糖 9.91 铁矿 96.84 甲醇 15.48 玻璃 95.96 焦煤 25.75 豆油 90.29 焦炭 26.27 跨品种价差与比价跟踪表 五大相对最强跨品种价差 五大相对最弱跨品种价差 品种对 历史排位 品种对 历史排位 铜锌比 99.93 锌铝比 2.09 菜油-棕榈 98.11 螺矿比 13.3 菜油-豆油 96.28 TS*2-TF 18.94 菜油/菜粕 91.07 大豆盘面压榨利润 20.86 热卷-螺纹 90.91 TS*4-T 28.28 2021 年 4 月 21 日 中银期货商品合约价差跟踪 2 一、期货价差追踪 表 1-1：主力期货-次主力期货价差 品种 期货 现值1 前值 变动 历史排位2 有色 铜 -90 -60 -30 28.29 铝 10 25 -15 62.03 铅 -60 -45 -15 6.65 锌 15 5 10 34.19 镍 -100 -80 -20 57.84 锡 -190 -30 -160 51.39 贵金属 黄金 -2.58 -2.4 -0.18 71.68 白银 -16 -17 1 70.93 农产品 豆粕 35 45 -10 63.1 玉米 27 25 2 79.3 棕榈油 136 132 4 77.41 豆油 158 162 -4 90.29 菜油 573 570 3 97.59 菜粕 250 247 3 99.48 白糖 -163 -155 -8 9.91 豆一 -54 -42 -12 38.01 能源化工 PP 205 149 56 44.88 PVC 70 85 -15 43.16 塑料 55 50 5 26.4 PTA -116 -108 -8 27.48 甲醇 -83 -79 -4 15.48 原油 -2.2 -0.8 -1.4 50.33 沥青 -92 -80 -12 59.91 天胶 -80 -75 -5 87.26 玻璃 91 92 -1 95.96 黑色 螺纹 158 158 0 65.16 热卷 165 164 1 74.12 铁矿 104.5 106.5 -2 96.84 焦炭 12 19.5 -7.5 26.27 焦煤 -1 -96 95 25.75 动力煤 13.8 69.6 -55.8 65.97 金融期货 十年期国债 0.39 0.36 0.03 58.89 两年期国债 0.26 0.26 0 84.9 五年期国债 0.37 0.36 0.01 69.72 资料来源：Wind； 中银期货 1 价差是采用该期货主力合约价格减去次主力合约价格得出 2 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在 0 到 100 之间。历史排位越接近 100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近 0，最新值越接近历史低点。 mRsOtRyQxP9PbP6MsQnNsQqReRrRqMfQoMtR6MnMqOuOtPnNuOpOzR 2021 年 4 月 21 日 中银期货商品合约价差跟踪 3 二、跨品种价差追踪 表 2-1：跨品种比价与价差 品种 期货 现值3 前值 变动 历史排位 有色与贵金属 铜锌比 3.207 3.193 0.014 99.93 锌铝比 1.19 1.202 -0.012 2.09 金银比 69.203 69.01 0.193 30.18 农产品 豆油/豆粕 2.371 2.342 0.029 86.11 豆粕-菜粕 565 586 -21 65.29 豆油-棕榈油 1056 1136 -80 82.4 菜油-豆油 2120 2043 77 96.28 菜油-棕榈 3176 3179 -3 98.11 菜油/菜粕 3.518 3.487 0.031 91.07 国产大豆压榨利润 6.52 23.73 -17.21 20.86 能源化工 PP-L 429 392 37 77.38 PP-3*MA 1287 1293 -6 64.24 黑色 热卷-螺纹 296 264 32 90.91 螺矿比 4.714 4.695 0.019 13.3 焦炭/焦煤 1.507 1.573 -0.066 50.52 金融期货 TS*2-TF 100.81 100.785 0.025 18.94 TS*4-T 303.52 303.44 0.08 28.28 TF*2-T 101.9 101.87 0.03 76.86 资料来源：Wind； 中银期货 三、各品种期限价差图 图 3-1：铜跨期价差 图 3-2：铝跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 3 跨品种的价差与比价均由主力期货合约价格计算得出 2021 年 4 月 21 日 中银期货商品合约价差跟踪 4 图 3-3:铅跨期价差 图 2-4：锌跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-5:镍跨期价差 图 3-6：锡跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-7:黄金跨期价差 图 3-8：白银跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-9:豆粕跨期价差 图 3-10：玉米跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2021 年 4 月 21 日 中银期货商品合约价差跟踪 5 图 3-11:棕榈油跨期价差 图 3-12：豆油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-13:菜油跨期价差 图 3-14：菜粕跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-15:白糖跨期价差 图 3-16：豆一跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-17:PP 跨期价差 图 3-18：PVC 跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2021 年 4 月 21 日 中银期货商品合约价差跟踪 6 图 3-19:塑料跨期价差 图 3-20：PTA 跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-21:甲醇跨期价差 图 3-22：原油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-23:沥青跨期价差 图 3-24：天胶跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图 3-25:玻璃跨期价差 图 3-26：螺纹跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2021 年 4 月 21 日 中银期货商品合约价差跟踪 7 图 3-27: