大宗商品基差与利润跟踪

本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com） 2021 年 4 月 19 日 中银国际期货研究部 姓名： 严彬 期货从业编号： F3071551 投资咨询编号： Z0015241 电话： 021-60816213 电子邮件: bin.yan@bocichina.com 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 本报告旨在跟踪相关期货品种基差和上下游利润数据，通过比较最新的基差和利润在历史中的水平，发现相关高估或低估的品种，捕捉套利机会和价格短期趋势性的交易机会。 基差相对最强五大品种 期货 现货名称 基差 基差收益率 历史排位 棕榈油 广东 24 度棕榈油 934 11.63% 99.86 铁矿 青岛港 PB 粉 265.4 20.24% 99.80 豆油 平均现货价格 1112 11.88% 99.73 乙二醇 CCFEI 内盘乙二醇 343 6.62% 92.03 淀粉 玉米淀粉出厂价 潍坊 362 9.97% 81.77 基差相对最弱五大品种 期货 现货名称 基差 基差收益率 历史排位 焦炭 天津港准一级冶金焦 -322.5 -15.0% 0.54 豆粕 东莞现货价格 -155 -4.61% 0.59 焦煤 澳大利亚主焦煤进口均价 -39 -2.37% 5.34 玻璃 河北沙河价格 -114 -5.39% 9.76 鸡蛋 辽宁大连 -1250 -33.51% 9.88 品种利润表 五大相对最强利润指标 五大相对最弱利润指标 利润指标 历史排位 利润指标 历史排位 电石法制 PVC 利润 90.38 棕榈油进口利润 0.04 螺纹盘面利润 88.10 进口 PX 制 PTA 利润 0.10 热卷盘面利润 83.78 铜进口利润 1.68 外采甲醇制 PP 利润 53.56 大豆压榨利润 2.10 油制 PP 利润 37.47 镍铁利润 3.12 2021 年 4 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 2 一、商品期货基差情况 表 1-1：商品期货基差表 1 品种 期货 现货 期货价格1 现货折盘面价 基差2 基差收益率3 基差涨跌 一周涨跌 历史排位4 有色 铜 1#电解铜 68900 68740 -160 -0.23% -210 -160 14.53 铝 长江有色铝 18175 18145 -30 -0.17% 10 10 55.15 锌 锌现货 21855 21835 -20 -0.09% -10 10 32.32 镍 长江有色镍 1#平均价 123040 124300 1260 1.01% -150 320 57.91 铅 上海金属 1#铅 14950 14860 -90 -0.61% 30 10 41.56 黑色 螺纹 上海 HRB400 20MM 5116 5100 -16 -0.31% -9 -38 33.32 螺纹 北京 HRB400 20MM 5116 5120 4 0.08% -9 -88 43.37 热卷 热卷 Q235B4.75MM 上海 5413 5500 87 1.58% -20 47 42.54 焦炭 天津港准一级冶金焦 2472.5 2150 -322.5 -15.0% -50.5 -106 0.54 焦煤 甘其毛道库提价 1684 1710 26 1.52% -83.5 -51 43.17 焦煤 澳大利亚主焦煤进口均价 1684 1645 -39 -2.37% -83.5 -111 5.34 铁矿 青岛港 PB 粉 1046 1311.4 265.4 20.24% 25.58 -7.66 99.8 铁矿 青岛港金布巴粉 1046 1305.48 259.48 19.88% 15.56 -21.3 98.87 动力煤 秦皇岛港 Q5500 平仓价 761.2 752 -9.2 -1.22% 3.2 -54.4 17.25 农产品 玉米 大连玉米现货价 2699 2820 121 4.29% 15 63 78.57 淀粉 玉米淀粉出厂价 潍坊 3268 3630 362 9.97% -5 -30 81.77 豆粕 张家港现货价格 3515 3410 -105 -3.08% 23 39 3.04 豆粕 日照现货价格 3515 3360 -155 -4.61% -7 29 1 豆粕 东莞现货价格 3515 3360 -155 -4.61% -7 19 0.59 豆油 平均现货价格 8248 9360 1112 11.88% -122 444 99.73 豆油 黄埔现货价格 8248 9450 1202 12.72% -122 444 99.68 棕榈油 广东 24 度棕榈油 7096 8030 934 11.63% -30 516 99.86 棉花 棉花价格指数 328 15435 15551 116 0.75% 48 -248 36.4 白糖 柳州现货价 5410 5420 10 0.18% -51 2 39.04 鸡蛋 辽宁大连 4980 3730 -1250 -33.51% -92 -776 9.88 鸡蛋 湖北黄冈 4980 3890 -1090 -28.02% -92 -766 13.03 鸡蛋 河南商丘 4980 3900 -1080 -27.69% -92 -736 10.11 贵金属 黄金 上海黄金交易所黄金收盘价 372.86 371.62 -1.24 -0.33% -0.32 0.61 70.77 白银 上海黄金交易所白银收盘价 5401 5376 -25 -0.47% 12 10 75.51 资料来源：Wind； 中银期货 1 期货价格采用主力合约价格，其中有色品种采用前一交易日上午中午价格，其余品种采用前一交易日收盘价。 2 基差公式是现货-期货。一般情况下如果现货与期货价格偏离程度过高，基差会有修复的需求，期货和现货间会出现因价格回归引发的套利交易机会，期货价格也会出现短期的趋势性变动。 3 基差收益率计算方法：基差/现货*100%。 4 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在 0 到 100 之间。历史排位越接近 100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近 0，最新值越接近历史低点。 nQqMpNyQvN6MbP8OpNnNtRnMfQqQnRiNpNmN9PqRoQxNsPtRwMrRnO 2021 年 4 月 19 日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 3 表 1-2：商品期货基差表 2 品种 期货 现货 期货价格 现货折盘面价 基差 基差收益率 基差涨跌 一周涨跌 历史排位 能化 PTA CCFEI 内盘 PTA 4740 4585 -155 -3.38% 44 -32 28.57 乙二醇 CCFEI 内盘乙二醇 4842 5185 343 6.62% 266 184 92.03 甲醇 太仓市场中间价 2457 2480 23 0.93% 46 60 59.27 玻璃 河北沙河价格 222