食品饮料行业点评报告：1月电商数据分析，阿里系线上销售额稳步增长，各行业集中度提升

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 食品饮料 2021 年 02 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业周报-持酒过节，关注低基数食品股》-2021.2.7 《行业周报-茅台稳价为先，名酒平稳运行》-2021.1.31 《行业点评报告-2020Q4 基金加配食品 饮 料 ， 白 酒 持 仓 再 创 新 高 》 -2021.1.24 1 月电商数据分析：阿里系线上销售额稳步增长，各行业集中度提升 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790120030038 ⚫ 京东食品饮料行业线上销售额环比提升，食品礼券增幅较大 根据魔镜数据，2021 年 1 月京东食品饮料行业线上销售额为 60.6 亿元，同比减少 7.3%。从环比来看，销售额环比增速达 42%。临近春节居民消费热情高涨，销售额环比上涨，但略受春节错位影响，销售额同比下滑。分行业来看，子行业销售额同比下降；环比来看，食品礼券行业线上销售额增幅较高，同比增加131.8%，主要由于春节临近，礼券类消费热度提升。2021 年 1 月休闲食品行业线上销售额占比较大，占比达 43.1%。 ⚫ 休闲食品：行业销售额同比增长，坚果礼包成为热销商品 根据魔镜数据，2021 年 1 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 139.9 亿元，同比提升 25.2%，主要由销售量同比增 26.6%推动。从龙头表现来看，休闲食品行业龙头 2021 年 1 月销售额皆有所下滑，三只松鼠、百草味销售额下滑主要由于销量下降，良品铺子销售额下滑主因均价减少。从市场份额来看，休闲食品行业 CR3提升 5.9 pct 至 20.2%，龙头市场份额有所增加。 ⚫ 饮料冲调：乳制品、燕麦行业销售额显著增长 饮料冲调行业中：（1）乳制品：2021 年 1 月阿里系乳制品行业线上销售额达 14.2亿元，同比增 40.7%，主要由销量增长推动。分子行业来看，2021 年 1 月低温乳制品品类增速最快，同比增 216.3%；羊奶类产品增速加快，同比增 92.5%；酸奶类产品需求有所回暖，同比增 19.7%。从龙头表现来看，伊利股份、光明乳业快速增长；蒙牛乳业销售额同比减少 15.2%，主要受均价下降 17.3%的影响。从市占率来看，行业 CR3 提升 1.5pct 至 39.9%。（2）燕麦：2021 年 1 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达 3.1 亿元，同比增长 42.9%，主要是销量提升 47.5%推动。从龙头表现来看，欧扎克、西麦食品销售额增幅较大，主要由销量增长推动。从市场份额来看，CR5 提升 0.2pct 至 36.7%，行业集中度小幅上升，西麦市场份额提升 0.8 pct 至 5.9%。 ⚫ 膳食营养品：行业快速增长，量价齐升 2021 年 1 月阿里系膳食营养品行业线上销售额达 16.7 亿元，同比增 141.5%，行业量价齐升。分子行业来看，2021年1月菌菇、酵素品类增速最快，同比增228.5%，胶原蛋白行业线上销售额占比最高，达 36.4%。从龙头表现来看，汤臣倍健销售额达 1.7 亿元，同比增加 82.9%；swisse 销售额达 1166 万元，同比增 192.2%。龙头销售额显著提升，主要由销量增长推动。从市场份额来看，汤臣倍健市占率提升 3.4pct 至 10.4%，swisse 市占率提升 0.2pct 至 0.7%，龙头市场份额有所增加。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 -33%0%33%65%98%130%163%2020-022020-062020-102021-02食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 京东食品饮料行业线上销售额环比提升，食品礼券增幅较大 ......................................................................................... 4 2、 休闲食品：线上销售额增长，坚果礼包成为热销商品 ..................................................................................................... 4 3、 乳制品：销售额显著提升，低温乳制品增速较快 ............................................................................................................ 6 4、 冲饮麦片：燕麦行业增速较快，西麦食品增速较快......................................................................................................... 9 5、 膳食营养品：行业快速增长，量价齐升 .......................................................................................................................... 11 6、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 2021 年 1 月京东线上食品饮料行业同比减 7.3% ......................................................................................................... 4 图 2： 2021 年 1 月销量同比减 26%，均价同比增 28.6% ....................................................................................................... 4 图 3： 2021 年 1 月食品礼券、茗茶行业增幅较高 .................................................................................................................. 4 图