电力设备与新能源及电力环保行业月报（2018年6月）：新能源汽车启用新补贴，严控光伏、竞配风电

http://research.stocke.com.cn 1/19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main]行业策略报告模板月度报告电力设备与新能源及电力环保行业 报告日期：2018 年 6 月 11 日 新能源汽车启用新补贴，严控光伏、竞配风电──电力设备与新能源及电力环保行业月报（2018 年 6 月）行业公司研究｜电力设备与新能源及电力环保｜ 月度投资观点 2018 年 6 月 11 日为本年度新能源汽车补贴政策的过渡期，此后将执行 2月 12 日发布的补贴新标准。我们预计，享受一定政策倾斜支持的 300 公里及以上续航里程的纯电动乘用车，将加快入市进程，并带动相关产业链发展，建议关注宁德时代、当升科技、杉杉股份、比亚迪等标的。 5 月 31 日，国家发改委、财政部、能源局出台光伏新政，严限光伏发展规模（普通电站无指标，分布式指标仅 10GW），下调补贴。尽管 4 月 24 日能源局曾释放相关信号（上期月报有提示），但市场预期仍显不足。我们预计，如严格执行，2018 下半年光伏建设将放缓，全年新增装机或同比下降。 行业个股层面，建议关注：国轩高科、福能股份、迪森股份、国祯环保、华电国际、东方电气、汇川技术。 月度市场动态 行业其他要事5 月 24 日，国家能源局发布风电新政，提出启动竞争配置及定价机制，新建项目必须确保一定消纳度，分散式风电暂不参与竞争性配置。 5 月 22 日，国家发改委、市场监管总局公布煤炭市场违法违规行为举报方式，旨在规范煤炭市场秩序，严控煤价过快上涨，利好火电企业盈利改善。 5 月 18 日至 19 日，全国生态环境保护大会在北京召开，中央高度重视。 行业数据追踪工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2018 年第 4 批），6款纯电动汽车和 4 款燃料电池汽车入围，并包括 53 款变更扩展车型。此外，工信部对列入前期目录的车型对照补贴新政审查筛选，共 1977 款车型符合新补贴政策技术要求，作为 2018 年第 5 批目录发布。 MB 自由市场钴高级、低级报价分别为 44.125 美元/磅、44.075 美元/磅，相对 2017 年底分别上涨 38.45%、38.38%。2018 年 5 月财新 PMI 终值 51.1，与上月持平；制造业保持回暖趋势维持需要新兴产业保持良好发展态势；电池级、工业级碳酸锂报价分别为 13.30 万元/吨、12.35 万元/吨，较 2017 年末价格松动幅度扩大，市场观望情绪仍有望维持。 产业动态工信部印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》（征求意见稿）；阳江核电 5 号机组首次并网发电成功；特斯拉宣布将在中国建厂，工厂取名为“Dreadnought（无畏）”。 风险提示 行业估值中枢能否维持，在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓，市场竞争或趋激烈；清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期；上市公司于新领域的布局、拓展，或存试错风险。 [table_invest] 分析师：郑丹丹 执业证书：S1230515060001 电话：021-80108040邮箱：zhengdandan@stocke.com.cn 细分行业评级 电力设备与新能源及电力环保 看好 公司推荐 国轩高科 买入 福能股份 买入 迪森股份 买入 国祯环保 买入 华电国际 买入 东方电气 增持 汇川技术 增持 [Table_relate]相关报告 1《PPP 落地加速利好环保成长，光伏发展转向提质增效（电新电力环保行业2018 年 5 月报）》2018.5.11 2《环保税开征，动力煤价持续回落（电新电力环保行业 2018 年 4 月报）》2018.4.13 3《煤价回落利好火电盈利改善（电新电力环保行业 2018 年 3 月报）》2018.3.15 [table_research]报告撰写人： 郑丹丹 数据支持人： 高志鹏、牛波、王俊阳 证券研究报告 [table_page] 月度分析 http://research.stocke.com.cn 2/19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 行情回顾 .................................................................................................................................. 4 2. 行业趋势观察 ........................................................................................................................... 6 2.1. 新政严控 18 年光伏建设规模，指引补贴退坡 .......................................................................................................... 6 2.2. 风电启动竞争配置及定价机制，消纳成为新建前提 ................................................................................................ 6 2.3. 动力煤控价力度坚决，火电反转确立 ........................................................................................................................ 7 2.4. 召开全国生态环境保护大会，规模空前 .................................................................................................................... 8 3. 市场近期动态 ......................................................................................................................... 10 3.1. 行业数据追踪.............................................................................................................................................................. 10 3.1.1. 2018 年第四、五批新能源目录车型公布，客车占比超五成 .....................................................................................