计算机行业月报：云计算SaaS产业梳理及中美对标，把握行业布局机遇

[Table_ReportDate] 2021 年 01 月 06 日 [Table_ReportIndustryName] 计算机 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 计算机行业月报：板块开始分化，关注工业互联网及零信任网络安全领域 2020.12.14 计算机行业月报：科技成为十四五规划蓝图主线,相关行业有望迎来政策红利 2020.11.13 计算机行业月报：把握高成长空间细分领域 2020.10.26 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 国际政治形势恶化；相关支持政策落地不及预期；上市公司业绩不及预期。 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 新技术与新能源组 分析师：刘伟杰（分析师） 联系方式：0871-63577083 邮箱地址：lwj@hongtastock.com 资格证书：S1200517040001 分析师：崔源（研究助理） 邮箱地址：cuiyuan@hongtastock.com 资格证书：S1200119090014 [Table_Title] 计算机行业月报：云计算 SaaS 产业梳理及中美对标，把握行业布局机遇 报告摘要 [Table_Summary] 市场表现回顾：12 月计算机行业整体继续走弱，最大月跌幅达7.39%，年终最后 3 个交易日随着市场情绪整体走强有所反弹。12 月 1日-12 月 31 日期间，上证指数上涨 2.40%，沪深 300 指数上涨 5.06%，创业板指数上涨 4.36%，申万计算机行业指数自去年 8 月以来连续 5个月调整，本月累计下跌 1.32 %，跑输沪深 300 指数 6.38 个百分点，涨跌幅在 28 个申万一级行业中排在第 17 位。细分板块方面，行业主要热门板块均出现不同程度下跌，金融科技和 IDC 板块跌幅最大，分别下跌 10.22%和 9.62%，网络安全、云计算和人工智能板块分别回调6.18%、5.92%和 5.21%，工业互联网板块跌幅最小，下跌 3.85%。回顾今年全年的行情走势，2020 年虽然年初爆发了新冠疫情，但由于我国疫情控制迅速，经济恢复情况领先全球，市场整体表现良好。上证指数去年总体上涨 13.87%%，沪深 300 指数上涨 27.21%，创业板指数上涨 47.85%。从申万一级行业来看，休闲服务、电气设备和食品饮料涨幅较大，计算机行业由于下半年回调严重，去年整体表现相对较弱，年初以来涨幅仅为 9.75%，跑输沪深 300 指数 17.46 个百分点，涨跌幅在 28 个申万一级行业中排在第 16 位。 投资观点：2021 年已经到来，我国也将进入新一轮的五年发展阶段，科技将是未来发展的主线，计算机行业将有望走出低谷，迎接新的投资机遇。去年以来我们始终认为，云计算将是未来计算机行业中重要的发展方向。目前主流的云计算服务模式中，IaaS 及 PaaS 的主要参与者是互联网巨头，前期资本开支和研发投入较大，行业集中度较高，通常呈现赢者通吃的局面。SaaS 由于细分领域众多，行业附加值较高，相对来说机会更大。并且 SaaS 模式对企业用户的有明显的降本增效作用，目前已成为传统软件服务发展的趋势。与全球市场相比，我国云计算行业起步较晚，SaaS 规模占比相对较低，2019 年全球 SaaS 市场规模为 1095 亿美元。占云计算市场的 58.2%，而我国 SaaS 市场规模仅为 194 亿元，占比约为 28%。并且由于各行业我国信息化水平整体相对较低，SaaS 厂商大多技术水平滞后，产品竞争力薄弱，未来行业增长空间巨大。美股市场十年科技慢牛，SaaS 企业估值持续抬升，代表公司股价近五年平均涨幅达 778.12%，代表公司平均 PS 为 40.49，港股 SaaS 去年也迎来大幅爆发，龙头公司市值年均涨幅均超过 300%。反观 A 股市场，SaaS 企业估值普遍相对较低，去年涨幅仅 78.87%，近五年涨幅也仅为 325.21%。未来随着我国信息化水平提升，云计算基础设施日趋成熟，国产替代政策扶持等，SaaS 行业有望迎来快速发展机遇，相关龙头有望实现业绩与估值的双料提升。建议重点关注广联达、用友网络、石基信息、恒生电子、金山办公等。 -0.65-0.34-0.040.270.570.882020-12020-42020-72020-102021-1计算机沪深300 ( ) 未经红塔证券许可 p1104763 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 本月市场表现 ................................................................................................................................................... 4 2. 年度行情盘点 ................................................................................................................................................... 5 3. 产业梳理及中美对标，把握云计算 SaaS 行业布局机遇 ................................................................................. 7 4. 行业新闻 ........................................................................................................................................................ 11 4.1. 交通部发布促进自动驾驶指导意见 ...................................................................................................... 11 4.2. 飞腾生态伙伴大会召开，国产芯片崛起有望加速 ................................................................................ 11 ( ) 未经红塔证券许可 p2 pOpMpRzQrQmMqPmPqPqMqR6M8QbRpNqQoMpOjMmMoPfQnMmO8OmOsRvPnMxOwM