传媒与互联网行业快手招股说明书梳理：从快手看短视频赛道

从快手看短视频赛道证券分析师: 李典电话: 021-51097188-1866 E-MAIL: lidian@gyzq.com.cnSAC执业资格证书编码:S0020516080001 联系人: 陈俊璇电话: 021-51097188-2174 E-MAIL: chenjunxuan@gyzq.com.cnSAC执业资格证书编码:S0020120060016证券研究报告 2020年11月传媒与互联网行业——快手招股说明书梳理请务必阅读正文之后的免责条款部分1、公司介绍：短视频及直播平台先行者2 快手是短视频和直播社交平台的先行者，价值观是“拥抱每一种生活”，提供能智能简化内容创作工作流的工具，使用双列带缩略图格式以及上下滑个性化推送格式。 快手移动应用包括快手主站、快手极速版、快手概念版。快手主站功能最齐全；快手极速版具备主站的大多数功能，通过更简单的界面体验为用户提供更沉浸式的内容消费体验；快手概念版是2018年11月推出的应用程序。 快手用户偏年轻化，30岁以下用户占比达到70%+，同时下沉市场渗透较广，四线以下城市用户占比达到31%。 快手主要通过销售虚拟物品、提供在线营销服务、以及收取电商销售佣金进行变现，同时正在开发游戏、在线知识分享等多元变现渠道。2019年公司整体营收达391.20亿元。截至2020年6月30日止六个月，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿、7.76亿，全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台；以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台；以及以商品交易总额计第二大的直播电商平台。资料来源：快手大数据研究院，国元证券研究中心图：2020上半年快手用户画像资料来源：公司公告，国元证券研究中心图：快手应用界面rQoNoQyRoPmMqPmPoRqMpO9PbP9PoMnNpNmMiNmNnMjMrQsM9PnPmNvPmOsQvPnRrP请务必阅读正文之后的免责条款部分1、公司介绍：由工具APP转向短视频社区，寻求多元化变现渠道3 公司的发展历史可追溯至2011年3月，程一笑推出供用户制作及分享GIF动图的移动应用程序“GIF快手”，多以微博、人人网等社区为应用场景；2012年，增加了创作、上传和观看短视频的功能；2013年10月，快手正式转型为短视频社交平台，11月，宿华加入，极大改善了算法，提高用户体验；2014年11月，改名为“快手”；2016年4月，快手推出直播功能，帮助用户更好地社交、实时互动；2017-2018年，开始探索在线营销服务、电商等其他变现渠道；2019年8月，正式推出快手急速版；2020年，快手作为2020年春节联欢晚会独家互动合作伙伴，除夕当晚投放10亿红包，截至2020年6月30日止六个月，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户数突破3亿，8月，快手极速版的平均日活跃用户突破1亿。资料来源：公司公告，公开资料，国元证券研究所图：公司历史沿革201120122013201620172018201920203月，推出移动应用程序 GIF 快手 ，供用户制作并分享GIF动图11月，上线创作、上传及观看短视频功能10月，转型为短视频社交平台4月，推出直播功能以虚拟礼物打赏所得收入计，快手主站于2017Q4成为全球最大单一直播平台开始探索在线营销服务等变现模式1月，快手主站的平均日活跃用户数突破1亿。6月，快手电商上线8月，正式推出快手极速版。以商品交易总额计，成为全球第二大直播电商平台截至2020H1，中国应用程序及小程序的平均日活跃用户数突破3亿。8月，快手极速版的平均日活跃用户突破1亿请务必阅读正文之后的免责条款部分1、公司介绍：公司经历多轮融资，吸引腾讯、淡马锡等明星投资机构参与4 公司采用不同投票权架构，除少数保留事项的决议案投票外，A类股份的股东每股可投十票，而B类股份的股东每股可投一票。公司融资完成后，除Reach Best及Ke Yong外，股东持有的每股普通股及每股优先股将自动转换为一股B类股份，既仅联合创始人宿华和程一笑拥有A类股份。 快手的主要个人股东为宿华（12.648%）、程一笑（10.023%）、银鑫（2.422%）、杨远熙（2.069%）。 公司自成立以来已获得过6轮融资，投资方包括腾讯、五源资本、红杉中国、淡马锡等明星机构，目前腾讯为第一大股东，拥有公司21.567%的股份，五源资本（5Y Capital）拥有公司16.657%股份。资料来源：公司公告，国元证券研究中心图：公司股权架构图请务必阅读正文之后的免责条款部分1、公司介绍：程一笑和宿华为联合创始人，在技术与产品上形成互补 执行董事兼首席产品官程一笑先生曾在惠普、人人网任职，在2011年推出工具类APP GIF快手，董事长兼首席执行官宿华先生曾在谷歌中国和百度担任工程师，曾负责百度凤巢系统的架构搭建，于2013年11月加入公司，极大改善了算法。两位联合创始人一致洞察出基于内容形式社交平台的市场潜力，同时在产品和技术专业知识上实现互补，最终开创了全球短视频和直播平台模式。资料来源：艾瑞咨询，国元证券研究中心图：中国移动互联网用户按核心应用程序功能分类的日均使用时长资料来源：艾瑞咨询，国元证券研究中心图：中国移动互联网用户数和移动互联网渗透率表 ：公司管理层履历姓名职位主要职责履历宿华联合创始人、执行董事、董事长兼首席执行官负责为本集团作出战略及关键决策，包括战略方向制定、业务管理、业务创新、技术、研发、企业文化、公关宣传、政府事务、财务、法务、商业化、人才招聘、海外拓展，以及战略投资及收购加入本集团前，宿先生分别于2006年12月至2008年10月以及于2010年1月至2011年5月在谷歌中国及百度担任工程师。2013年11月，宿先生加入本集团，并担任首席执行官至今。程一笑联合创始人、执行董事兼首席产品官负责本集团产品相关的事务，包括开发新应用程序、产品迭代、开发新应用程序功能及界面优化，以及战略投资及收购；领导本集团的新业务孵化，以及生态系统的维护及发展创立本集团前，程先生于2007年8月至2009年7月在惠普担任软件工程师兼开发工程师，并于2009年9月至2011年2月于人人网任职。2011年，程先生推出公司原创移动应用程序「GIF 快手」，是一款供用户制作及分享动图的移动应用程序。李朝晖非执行董事主要负责向董事会提供专业意见李先生于2011年加入腾讯控股，目前担任腾讯投资(Tencent Investment)的管理合伙人及腾讯的副总裁。 李先生于2008年9月至2010年5月担任贝塔斯曼亚洲投资基金(Bertelsmann Asia Investment Fund)的投资总监。李先生亦为贝壳、好买财富管理等多家公司的董事。张斐非执行董事主要负责参与制订本集团的业务计划和战略及重大决策张先生拥有逾20年的风险投资经验，专注于人工智能╱云计算，社交╱数字媒体及娱乐，以及电动汽车╱无人驾驶领域。张先生于2004年至2007年在北京担任策源创投的合伙人，期间设立和管理壹支创投基金，主导多项投资及管理多项投资组合。2011年1月至今，张先生一直担任五源资本（5Y Capi